主题：晨讯精选与点评（4月15日）　





国务院：通胀预期有所加强 将努力稳定物价

中国政府网：国务院总理温家宝14日主持召开国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段经济工作。从国际看，金融危机影响仍在持续，一些国家主权债务风险凸显，主要经济体失业率居高不下，国际大宗商品价格高位震荡，贸易保护主义明显抬头，世界经济复苏存在不确定性。从国内看，防灾抗灾形势严峻，夺取农业好收成和增加农民收入存在很多制约因素；一些推动价格上涨的因素在显现，强化了通胀预期，特别是部分城市住房价格过快上涨的问题比较突出；财政金融潜在风险不容忽视。

【点评】本轮通胀预期的形成，主要由输入性、流动性和结构性所致。在我国，作为扩内需、保增长的重要举措，实行适度宽松的货币政策，增加货币供给和信贷投放，经济出现企稳回升的势头。与此同时，天量信贷、急剧扩张的货币供给，也带来了对未来通胀的疑虑，而国际大宗商品价格上涨，输入通胀加剧。如果放任通胀预期强化，可能会导致企业和个人过度调整生产、投资、消费行为。我们预计政府今后会将货币政策的重心适当向物价稳定倾斜，从会议的内容和措辞看，不排除国家必要时动用利率手段来管理通胀。（该消息为宏观中性偏空）



3月份全国70个大中城市房价同比上涨11.7%

国家统计局：2010年3月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.7%，其中新建住宅销售价格同比上涨14.2%，新建商品住宅价格同比上涨15.9%。1-3月，全国完成房地产开发投资6594亿元，同比增长35.1%，其中，商品住宅完成投资4552亿元，同比增长33.0%，占房地产开发投资的比重为69.0%。1-3月，全国商品房销售面积15361万平方米，同比增长35.8%。其中，商品住宅销售面积增长34.2%。1-3月，商品房销售额7977亿元，同比增长57.7%。其中，商品住宅销售额增长55.2%。

【点评】自2009年底以来，国家出台了一系列调控房地产的措施，房地产行业的上市公司股价受到了较大的打压，成为今年以来表现最差的板块。但是房地产市场却与政策背道而驰，进入一季度以来房地产市场一片欣欣向荣，房地产开工、销售和房价均出现大幅上涨，调控政策根本就没有影响到房地产市场。针对这种异常情况，国家不断出台措施，而且力度不断加大，14日温家宝总理在国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段经济工作时表示，要实行更加严格的差别化住房信贷政策，抑制投机性购房，同天住建部国土部同时表态，再遏房价疯涨。今年是金融危机过后最复杂的一年，国家将力保经济健康稳定发展，因此房价过快的上涨必将受到相关政策的打压，房地产板块可能面临较长期的熊市，但是对于房价下跌的拐点，仍然无法预期。（该消息为宏观中性，房地产板块中性偏空）



上海金融办：国际板有望年内推出

证券时报网：证券时报网04月14日讯 在4月14日下午举行的上海市政府新闻发布会上，上海市金融办副主任徐权称，国际板建设已被列为上海国际金融中心建设的重点工作，证监会已就该板块IPO制度草案进行讨论，年内有望推出。

【点评】国际板推出首先是满足外资企业在中国融资的需求,间接效应就是使得中国资本市场更加开放了,外资在中国可以融资,就可以更好的与中国企业进行竞争,进行投资扩张等等,这点对于国内企业来讲,无形中将增加不少的竞争压力。同时国际板的推出对股市资金造成分流，况且外企规模较大，市场的资金面压力将会得到进一步的考验。而国际板何时推出，除了政策上支持之外,业内、交易所、监管等各相关方面的准备工作进都将影响到国际板的推出速度，所以短期内推出国际板的概率不大，预计也要等到年底或明年初。（该消息为市场中性偏空）



工行报告称城市居民股票 房产购买意愿下降

证券时报：中国工商银行14日发布的2010年第一季度“工行投资理财指数”显示，目前居民投资理财意愿趋于谨慎，未来6个月内城市居民购买股票、基金和房地产的意愿下降。

【点评】报告显示，今年第一季度城市居民持有投资理财产品的比例从2009年第四季度的70%下降至62%。近期由于股市及楼市均出现了较大幅度的上涨，处于相对较高的位置。并且从一系列的政策来看，房地产业很可能成为后期调控的重点，银行机构对其放贷趋于谨慎，并且基于对后期经济刺激政策退出的预期，居民金融投资和购房意愿已经产生一定程度的下降。与此同时持有银行理财产品的比例保持稳定。预计后期居民资产可能逐步流向低风险的投资产品或消费领域，对股市及楼市的进一步上涨将起到一定的抑制作用。（该消息为市场中性偏空）



上海一季度新增个人房贷同比增加11倍

新浪财经：4月14日下午消息，人民银行上海总部今日公布对上海市一季度货币信贷运行情况的统计，一季度上海人民币个人住房贷款增加338.1亿元，同比多增311.3亿元，其中1月份全市个人房贷新增208亿元创历史新高。其中，1－3月上海个人住房贷款增量分别为 208亿、78.6亿及51.5亿元，投放量则呈现逐月放缓的态势。

【点评】一季度上海市个人住房贷款总量增加较多,但是量主要集中在1月份。在中央政府对房地产行业采取调控措施及央行采取信贷调控措施之后2、3月份的住房贷款急剧下降，并明显低于市场预期。这显示了政府和央行的调控措施颇有成效。预计二季度信贷投放速度将进一步下滑,但在季度初的放贷冲动下,4月贷款增速料将有所反弹.（该消息为房地产行业中性偏空）



文化部：五方面着力落实金融支持文化产业新政

新华网北京４月１４日电：为贯彻落实九部委关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见，深化各地对金融支持文化产业发展工作的认识，文化部、中国人民银行等参与文件起草制定的相关部委负责人14日对意见进行了深入解读。文化部副部长欧阳坚表示，全国文化系统要从五方面着力，贯彻落实好这个新中国成立60年来金融与文化产业对接的第一个政策性意见。

【点评】文化产业以创意为源头，是一种科技含量高、资源消耗低、环境污染小的绿色产业，有助于推动经济结构调整、经济发展方式转变，刺激居民消费。但是受到文化企业固定资产有限、金融机构对创意、版权、知识产权等无形资产难以准确评估等多方面的影响，文化产业受到的金融支持比较有限，境内上市的文化企业约占上市公司总数的10%，资金的匮乏已经严重地影响和制约了文化企业的发展壮大。本次从五方面着力落实金融支持文化产业新政，为文化企业的融资搭建起新的平台,体现了政府大力发展文化产业的决心。从文化产业最困难的金融问题入手,将促进文化产业的振兴和发展繁荣。（该消息为文化传媒行业偏好）



周三美股大涨 标普收复1200

受摩根大通与英特尔财报的强劲推动，周三美国股市大幅收高，至此美股实现五连阳。道琼斯工业平均指数上涨103.69点，收于11,123.11点，涨幅0.94%；纳斯达克综合指数上涨38.87点，收于2,504.86点，涨幅1.58%；标准普尔500指数上涨13.35点，收于1,210.65点，涨幅1.12%。纽约商业交易所5月轻质低硫原油合约涨1.79美元，收于85.84美元/桶，涨幅为2.1%。纽约商业交易所6月合约上涨6.2美元，收于1159.6美元/盎司，涨幅为0.5%。

受科技与银行股上涨带动，欧洲股市周三收高，英特尔与摩根大通的财报较为强劲，美国三月份零售额增幅也超出了预期。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了1.75点，收报270.44点，涨幅为0.7%。英国富时100指数上涨了0.6%，收报5796.25点；德国DAX指数上涨了0.8%，收报6278.40点；法国CAC-40指数上涨了0.6%，收报4057.70点。

【点评】周二盘后，全球最大的芯片制造商英特尔(INTC)宣布第一财季净利润同比增长288%达到24亿美元，大幅超出市场预期，其业绩有力的证明企业界重新恢复了在科技方面的投入。周三盘前，银行业巨头JP摩根大通宣布第一财季净盈利同比增长了55%，超出市场预期。美国商务部报告，3月份的零售业销售环比增长1.6%，增幅创去年11月以来之最。良好的财报和经济数据，在加上南克发表证词称继续维持目前利率，导致美元走低，刺激美国股市走高，标普500指数于2008年9月下旬以来首次突破1200点关口，道指上涨一百多点，科技与金融板块领涨大盘。隔夜，美股的大涨，将提振A股市场信心，为A股市场创造良好的外部环境。



[B]今天的消息面整体偏空，尤其针对房地产的出现了多条利空消息。“温家宝召开国务院会议，坚决遏制住房价格过快上涨”、“3月份全国70个大中城市房价同比上涨11.7%”等消息，显示在房价继续上涨的情况下，国家遏制房价过快上涨的态度坚决，这势必会对房地产行业造成较大的负面影响；“国务院：通胀预期有所加强，将努力稳定物价”，从中可以看出已将稳定物价摆在了相当重要的位置，这可能加重市场对近期内出现加息的担忧。“上海金融办：国际板有望年内推出”和农行即将发行的消息表明，今后市场的资金面压力会比较大，因此目前不能过分高估后市行情的高度。“发改委：鼓励外商投资新能源等领域”、“文化部：五方面着力落实金融支持文化产业新政”，今年将是调结构的一年，战略性新兴产业将在各个方面得到比较多的优惠政策，投资者应该对这类行业予以中长期关注；“农业部：2020年粮食作物生产基本实现机械化”对于农机行业中的龙头构成长期利好。[/B]

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