主题： 20年期国债利率低企

　财政部公告显示，昨日公开招标的280亿元20年期固息国债，中标利率为3.96%，落在3.93%～4.03%的预测区间内，低于二级市场同期限产品的利率。此外，本期国债的认购倍数为1.9倍。

　　此前业内人士曾表示，因保险机构对长期品种有持续的固定需求，现阶段保险资金配置需求强烈，长期债券仍受欢迎。本期国债中标利率走低，印证了这一说法。

　　国开行今日（4月15日）将招标发行200亿元10年期固息金融债。上海一基金公司研究员称，10年期在熊市里不被看好，该金融债需求不会太多，但也不会太弱，“毕竟资金面还是宽裕的。”

　　昨日晚间，央行公告称，周四将发行680亿元3月期央票，比上周减少近一成。此前，央行周二的公开市场操作出现当日 “净投放”，引发市场对公开操作变调的猜想。本周央行会否延续周二“净投放”的态势，还要看周四的正回购操作量。

　　3月份，3月期央票的发行量屡创历史新高。但进入4月份以来，3月期央票的发行缩量近五成，本周发行量继续回落。

　　对于3月期央票发行量减少，华东某基金公司一基金经理表示，少量的变动不会影响管理层的意图。他指出，周二1年期央票发行量下降，实际上是一个温和信号，为了缓解上周重启3年期央票发行而导致的收紧预期。

　　上海一基金公司研究员则认为，现在央行公开市场操作是纯粹的回笼。“3月期央票对放贷冲动的抑制，影响甚微。”

　　市场方面，由于政策面平静且资金面宽松，银行间基准回购利率周三收盘小幅回落。隔夜回购加权平均利率收报1.29%，与前收盘持平；7天回购加权平均利率报1.66%，较前收盘跌3个基点。



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