主题：午评（16）向下宽幅震荡 操作难度增加!

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[B]昨天午评我指出做T 的黄金时间到了（http://www.jrdao.com/topic-117171.html）, 昨天晚上外盘方面不错，股指期货今天也正式开始交易，对今天盘面影响比较大，在此影响下，早盘几乎平开，但随后在资源和两油的抛压下快速回落，导致指数一度大幅跳水，但随后在地产反弹的带动下，指数有所回升。[/B]沪综指开：3159.67 最高：3159.67 最低：3121.37，收报3139.38点，跌25.59点，跌幅0.81%，成交551.66亿元；深成指开：12503.47 最高：12503.47 最低：12363.78，收于12470.31点，跌42.98点，跌幅0.34%，成交额461.01亿元。

　　盘面

　　沪A 上涨：321 平盘：75 下跌：472

　　沪B 上涨：19 平盘：7 下跌：28

　　深A 上涨：437 平盘：102 下跌：378

　　深B 上涨：20 平盘：7 下跌：27


[B]盘面来看，[/B]早盘地产、银行、两油和煤炭等资源股大幅跳水，严重拖累了指数，但随后低产有所反弹，到中午收盘，不少低产股已经翻红，但其他蓝筹跟风有限，总的来说， 权重板块金融、煤炭、石化、电力、汽车、钢铁等板块等跌幅居前，拉动股指重心下移。中小板块个股逆势活跃，创业板涨幅扩大，物联网、海南、电子信息、传媒等板块纷纷翻红。但对指数影响有限。个股涨跌互现，指数向下宽幅震荡，成交量减少。

[B]综合来看，大盘今天远比VIP 晨会预期的弱，原本VIP 预期今天早盘会有冲高动作，而早早的在昨天就接回了前天高跑的仓位，但事与人违，早盘并没有冲高 ，而VIP准备冲高减仓的计划也落空，目前被动的等待中，不过需要强调的是，指数也不会深幅回落，建议各位不宜盲目杀跌，静待反弹为上上策！
http://www.jrdao.com/topic-115747.html

如何参加VIP晨会第一时间跟上VIP大部队： http://www.jrdao.com/topic-77800.html [/B]

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广发证券认为，今天的下跌对此心理起到较大的打击，我们昨天也提醒投资者，在两大业务推出之后，“借此炒作的期货、券商等概念难免见光死”，再加上国家地产新政，提高二套房首付和利率将对地产及相关行业带来的负面影响，股指在击穿重要均线后仍有进一步下跌动力。

招商证券表示，4月份是二季度开端，信贷投放会相对宽松，市场整体环境依然较好。目前周期性蓝筹股估值较低，成为支撑指数的中坚力量。预计指数将延续区间震荡蓄势状态，市场重心有望进一步抬高。市场中期形成向上突破的机会可能在政策利空出尽之时。

早盘两市小幅低开，在权重股全线杀跌的情况下，股指呈现震荡整态势。

指数方面：早盘沪指开盘报3159.67点，也是早盘的最高点位，盘中最低至3121.37点，收3139.38点，跌25.59点，跌幅0.81%，成交561.1亿元；深成指开盘报12406.8点，盘中最低至12503.46点，收12470.3点，跌42.98点，跌幅0.34%，成交461亿元；

个股方面：早盘开盘无涨停非ST个股，截止早盘收盘，南京中北[7.99 8.56%]、海虹控股[12.15 7.52%]、鼎龙股份[58.60 7.33%]涨幅居前；银河动力[17.68 -8.96%]、次新股新亚制程[46.36 1.67%]开盘跌停，但开盘后不久，两只股的跌停板被买盘打开，截止早盘收盘，银河动力、中国中期[36.19 -7.68%]、黑牛食品[51.60 -7.04%]跌幅居前三位；

板块方面：早盘各板块指数全线下跌，权重板块金融、煤炭、石化、电力等板块等跌幅居前，拉动股指重心下移。

金融板块中安信信托[19.66 -2.53%]、太平洋[17.24 -2.54%]、兴业银行[34.05 -2.38%]、国金证券[21.41 -2.42%]、中信银行[7.07 -2.08%]等10只股跌幅超过2%，个股全部收绿；

煤炭板块中*ST黑化[6.68 -4.98%]跌停，盘江股份[27.13 -2.79%]、昊华能源[41.65 -2.44%]等个股跌幅超过2%，ST贤成[7.66 3.79%]涨幅最大，达3.79%。

新股：

深圳证券交易所周三公告称，信邦制药[53.50 62.12%]、长青股份[75.58 48.20%]将于2010年4月16日上市交易，中小板个股数将增加至390只。

信邦制药开盘报59.00元，涨78.79%，早盘最高价为59.00元，收53.50元，涨62.12%，换手46.91%；

机构上市首日定位预测：中信建投认为合理股价为37-39元；金元证券认为合理股价为28-31.5元；东方证券认为合理价格区间为27.6-31.1元；安信证券认为26.8-30.2元；齐鲁证券认为31.8-31.8元；上海证券认为25.2-29.2元；天相投顾认为24.5-28.0元；

长青股份开盘报76.10元，涨49.22%，早盘最高价为78.20元，收75.58元，涨48.20%，换手48.04%；

机构上市首日定位预测：海通证券[16.27 -1.75%]认为估值区间为51.00-65.29元;湘财证券认为合理价值区间为45.1-52.6元；国泰君安认为43.5-49.0元；金元证券认为39.0-39.0元；兴业证券认为36.5-40.9元；中信建投认为46.8-57.2 元。

个股：

银河动力终止重大重组 早盘收跌8.96%

银河动力公告称，由于拟注入的江南集团军工资产行业特殊，无法在董事会决议公告后6个月内完成一系列审议评估工作，因此决定中止此次重大资产重组，并在即日起三个月内不再筹划此事。

二级市场上，银河动力早盘开盘即跌停，报17.48元，开盘后打开跌停板，早盘收报17.68元，跌8.96%，换手10.22%。

鼎龙股份：彩色碳粉项目建设全面开始 冲击涨停未果

鼎龙股份董事长朱双全表示，目前公司已完成了1500吨彩色碳粉的设备选型、设计及项目建设已全面开始。

二级市场上，早盘鼎龙股价低开高走，冲击涨停，开盘报53.90元，在探低53.50元后单边上扬走势，最高至60.06元，早盘收58.60元，涨7.33%，换手9.69%。

板块：

再受利空打压 地产板块继续走弱

二套房的首付比例将进行调整，从原来不低于四成变为不低于五成。前天，温家宝总理主持召开国务院常务会议，就部分城市房价过快上涨的情况出台政策，除在金融方面出台强力措施外，还要求增加居住用地供应总量。昨天，国土资源部公布了2010年度住房用地计划，保障性住房、棚户区改造和中小套型商品房占比达77%，仅障性住房用地供应量就达到了2.45万公顷。

近期地产政策频出，对于地产股来说是利空影响，板块走弱，早盘后半段跌幅有所收窄，截止早盘收盘，板块中个股涨跌各半，海鸟发展[14.01 4.16%]、华远地产[8.35 5.16%]相对强一些，高新发展[12.44 -3.94%]、深国商[11.83 -3.35%]跌幅居前，中弘地产[13.05 -2.32%]早盘瞬间跌停。

股指期货概念股大跌 中国中期领跌

经过8年多的研究酝酿和4年的筹备，股指期货将破茧而出。首批四个沪深300股票指数期货合约将于4月16日上市交易。

二级市场上，股指期货概念股大幅下跌，板块中中国中期大跌7%以上，美尔雅[13.80 -6.95%]跌幅超过6%，高新发展、大恒科技[10.65 -4.83%]等跌幅超过4%；目前仅*ST张股[8.15 2.64%]、*ST中葡[10.07 1.00%]小幅上扬。

周边市场：

恒生指数早盘低开0.45% 国指低开0.77%

港股周五开盘下挫，各分类指数全线下跌，地产分类指数跌幅居前。国务院会议决定二套房首付不低于5成，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍，令中资地产股承压。

恒生指数开盘报22059.3点，低开98.52点或0.45%；国企指数开盘报12715.53点，低开98.35点或0.77%。

科技股获利回吐 日韩股市双双低开

周五亚太股市早盘涨跌互现，日经225平均指数开盘下跌0.38%，报11230.53点，成分股多数下跌。夏普、卡西欧、佳能等科技股走低打压股指，清水集团、神户制钢等股跌幅居前，消费电子产品大厂Panasonic Corp跌逾1%，该公司周五表示，计划2012/13年度有55%的集团营收是来自于海外市场，高于目前的47%，方式为增加在印度等新兴市场的营收。日立、三洋、富士通等股逆市上涨。

其他市场方面，台湾加权指数开报8168.11点，涨0.87%；韩国首尔综合指数周五开盘下跌0.1%，报1742.24点，科技和汽车出口股回落，海力士半导体跌1%，现代汽车下滑0.42%；新西兰指数开报3327.22点，涨0.18%；澳洲指数开报5025.6点，涨0.15%。

今日股指期货上市交易,早盘沪深两市略低开,其后股指震荡下挫，10：30后有反弹。
　　至午盘，沪指报3139.38点,跌0.81%,成交561.1亿元；深成指报12470.31点,跌0.34%,成交461.0亿元。
　　板块方面，医疗、电子等行业涨幅居前，金融、煤炭、石油等行业跌幅居前。
　　个股方面，无股涨停，*ST黑化等数只S类个股跌停。
　 .新.华.网

上证综指跌25.58点，报3139.38点；深成指跌42.98点，报12470.31点；沪深300指数跌24.68点，报3369.90点。

期货概念股全线暴跌 中期奔向跌停

两市开盘后，期货概念股暴跌，龙头中国中期奔向跌停，见光死效应再现。其它期货股如美尔雅、厦门国贸、大恒科技等均遭暴跌。中国中期投资股份有限公司今日公告，该公司将有约3284万股解禁限售股上市，该部分股份占总股份比例为14.28%。上市流通日为4月19日。作为龙头股的中国中期还将面临解禁风潮，投资者要谨慎为宜。

银行券商全线下跌

金融保险股今日再度低迷拖累指数，权重股工商银行(601398)、中国银行(601988)、建设银行(601939)等下跌均接近1%。兴业银行(601166)、中信银行(601998)、招商银行(600036)等下跌均超过2%。券商股亦全线走低拖累股指，太平洋、国金证券、宏源证券、广发证券、长江证券下跌均超过2%。

紧密利空打压地产“招保万”3股创新低

国务院重拳出击调控楼市,二套住房贷款首付款比例不得低于50%,贷款利率不得低于基准利率的1.1倍;对违法、违规房地产开发企业,限制新购置土地,暂停批准上市、再融资和重大资产重组。在紧密利空政策下地产股继续领跌4月2日最高点以来跌幅已接近9%，其中，今日开盘后“招保万”3股集体跳水股价盘中创新低。

创业板全线有所反弹

创业板半日9成股飘红，爱尔眼科、华谊兄弟、鼎龙股份均大幅上涨带领创业板加速反弹。

两新股表现一般

今日登陆中小板的两新股表现远逊于周二登陆新亚制程(002388)等个股，涨幅最高的N信邦(002390)上涨62.12%，报53.50元；N长青(002391)上涨48.20%，报75.58元。

股指期货三合约跌破开盘价

股指期货方面，除了6月份的合约之外，其他三个月的合约均已跌破开盘价。

截止中午收盘，5月份主力合约IF1005涨34.6点，报收于3433.6点，涨幅为1.02%，成交24387手，持仓量为2830手。从成交量和持仓量上看，5月份合约已成为市场关注的重点。

12：00午间盘点："北方有佳人，绝世而独立。一顾倾人城，再顾倾人国"。今天是期指上市第一天，现货不捧场。跳空低开5个点，转眼就倾国倾城倾盘而下，开盘一个小时后，10点30分左右，大盘最深下跌42点。随后开始缓缓反弹，到午间收盘，上证指数仍下跌25点，跌幅0.8%，收于3139点。
　　一、期指来了，进入做空新时代A股终于进入做空新时代了--万众期盼的股指期货终于在今日与投资者见面，首批四个沪深300股票指数期货合约闪亮登场。首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约，挂盘基准价均为3399点。根据中金所通知，5月、6月合约的交易保证金暂定为合约价值的15％，9月、12月合约暂定为合约价值的18％；上市当日涨跌停板幅度：5月、6月合约为挂盘基准价的10％，9月、12月合约为挂盘基准价的20％。
　　二、地产股刚落下"第一只靴子"今日把大盘拖下水的是地产股，而地产股则受这一则消息打压--"4月14日召开的国务院常务会议要求，对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款不得低于50％，贷款利率不得低于基准利率的1．1倍。"市场解读："这是近年来最严厉的一次房贷新政"，2007年，银监会也曾经发文要求银行"二套房利率上浮10%"，导致2007年底至2008年上半年房价大跌，可见上浮10%对房市影响之大。算帐，相当于加息57%，贷款100万20年，要多还利息32万。虽然10点30分之后，地产股已经开始反弹，最深时下跌2%，但午间收盘仅下跌0.34%。并且一线地产股，金地、保利、招商、万科已经翻红或是接近翻红。但是，不要心存侥幸，来看看港股的中资地产股的跌法吧--04月16日消息，上午11点左右，中资地产股今早普遍急挫，受中国政府推出收紧信贷条件以抑制房地产投机的新举措拖累。富力地产(02777-HK)、世茂房地产(00813-HK)现皆大跌超过8%，合景泰富(01813-HK)、百仕达控股(01168-HK)、雅居乐地产(03383-HK)则挫逾7%，中国海外发展(00688-HK)、合生创展(00754-HK)及绿城中国(03900-HK)现也跌超过6%。
　　三、唯有航空股可避险近日，大盘进入剧烈震撼期，此时，唯有航空股可避险。上午收盘，南航反弹上涨2.28%，国航亦同时上涨2.16%，这便是证明。我们切切记住这一笔汇率兑换--"近日南航高宇航局曾表示：若人民币兑美元升值1%，公司的汇兑收益将增加5亿元人民币。因为截至09年底，南航的债务净值为73.13亿元人民币，增长12.6%。85%的负债属于美元债"。为何今日再度要密切关注航空股，因为《伯南克发出施压人民币升值最强音 称币值被低估》。东方早报称：美国当地时间4月14日，美国联邦储备委员会主席本·伯南克在美国国会联合经济委员会作证时，发表了被外界视作其迄今针对人民币的最强硬言论。他表示，人民币币值被低估了，美国应该继续就人民币汇率问题向中国施压。但伯南克不赞同纽约州参议员查尔斯·舒默主张的"国会对中国产品征收惩罚性关税议案"的解决方法。美国财政部原定15日认定中国是否涉嫌操纵汇率，但这一计划随着中美关系近期的回暖而被推迟。
　　时值周五午后，大盘一般会遭遇"周末效应"而下跌。午后A股的第一危险很可能便来自地产股。要知道，今日的这一则利空政策不是"最后一只靴子"，而是"第一只靴子"。
　　
□ .黄.硕　 中财网 国元证券

　一、大盘综述：

　　金融界4月16日讯 今日两市小幅低开，开盘后，两市即在地产股暴挫拖累下直线下跌，沪深300指数开盘也出现急跌。截止当前，沪深300跌逾30点。地产板块大跌近2％，跌幅居板块之首。期货概念股重挫，石化双雄砸盘，有色、煤炭、金融等板块跟风急跌。权重股今日集体重挫，大大打击了两市的人气。 10：30分过后，宝钢急速大跳水，拖累钢铁板块跟风下挫。但是另一方面，中小板块个股逆势活跃，创业板涨幅扩大，物联网、海南、电子信息、传媒等板块纷纷翻红。市场做多人气现复苏迹象，两市触底反弹，沪深300亦现小幅上扬态势。早间一直弱势领跌的地产股现复苏迹象，地产龙头急速拉起，部分翻红，板块跌幅收窄。

　　截止早间收盘沪指报3139.38点，跌25.59点，跌幅0.81％，深成指报12470.31点，跌42.89点，跌幅0.34％。

　　从盘中来看，个股再现明显的分化走势，小盘股再度走出了先抑后扬的喜人行情。创业板大涨近2%，强势领涨，物联网、电子信息等板块强势领涨，海南、西藏、湖北等区域概念股再度崛起。金融、煤炭、石油等大盘权重板块弱势领跌，成为今日早间的杀跌主力，早间跌幅居首的地产板块略显回暖迹象。

　　行业消息面看，房地产行业的相关消息仍然全为利空，“国务院常务会：贷款买二套房首付不得低于50％”对房价的过快上涨形成抑制作用，我们认为政策的累积效应将在未来的某一时点对房地产行业造成比较沉重的打击，因此建议对房地产板块中期回避。

　　市场分析人士称，在权重股走弱的拖累下，股指再度向下寻求半年线支撑。目前多数股指期货合约高开走低，持仓数量并不大，同时多空力量较为均衡，对股指现货市场趋向并无明显的指示作用。前期连续调整的创业板个股以及部分地产股有所反弹。预计市场在消化了股指期货上市的影响之后，关注的重点将重回基本面和货币政策等因素，投资者对此应有认识。

　　二、要闻解析

　　（一）国务院对楼市泡沫再打“组合拳”

　　昨天在国务院常务工作会议上，各城市政府要切实负起维护房地产市场健康发展的责任，实行更加严格的差别化住房信贷政策，抑制投机性购房；加快研究制定合理引导个人住房消费的税收政策。问责、控贷款、加税，构成了新一论房地产调控的“组合拳”，而国务院亲自挂帅调控楼市，也表示中央政府对楼市泡沫这一问题已经相当重视。

　　当前，要坚决遏制住房价格过快上涨。各城市政府要切实负起维护房地产市场健康发展的责任。加强住房保障工作，增加住房建设用地有效供应。实行更加严格的差别化住房信贷政策，抑制投机性购房。加快研究制定合理引导个人住房消费的税收政策。这似乎意味着房价新政已初现端倪！

　　[金融界简评]：房价越调越涨的异常状况也在考验着政府的耐心及逐渐逼近政府的容忍极限，这一次问责任严信贷加新税“三管齐下”是否能打破“越调越涨-越涨越调”的怪圈，尚待继续观察，既使如此，房地产板块也已严重拖累股指。另外据传房地产开发商已积极转战二、三线城市，政府与房地产开发商之间进行的是“猫捉老鼠”还是“老鼠戏猫”让我们拭目以待！

　　（二）高增长在前 通胀在后

　　据国家统计局初步测算，一季度国内生产总值80577亿元，按可比价格计算，同比增长11.9％，比上年同期加快5.7个百分点。其中，第一产业增加值5139亿元，增长3.8％；第二产业增加值39072亿元，增长14.5％；第三产业增加值36366亿元，增长10.2％。一季度,CPI同比上涨2.2％，PPI同比上涨5.2％，另外3月份我国居民消费价格总水平同比上涨2.4％，环比下降0.7％。

　　[金融界简评]：如此“高增长，低通胀”格局的持续性才是决定未来市场走势的关键，一旦在通胀上打破这一平衡，实体经济“涨价”压力下，还将面对更加严厉的政策紧缩。通胀或许是部分板块的机遇，同样也是未来市场的一大隐患。

　　（三）西部或与外资喜结“良缘”

　　国务院昨日刊登在中国政府网上的《意见》要求，国家将依据我国经济发展需要，结合国家产业调整和振兴规划要求，修订《外商投资产业指导目录》，扩大开放领域，鼓励外资投向高端制造业、高新技术产业、现代服务业、新能源和节能环保产业。

　　《意见》要求，对东部地区外商投资企业向中西部地区转移，要加大政策开放和技术资金配套支持力度，同时完善行政服务，在办理工商、税务、外汇、社会保险等手续时提供便利。鼓励和引导外资银行到中西部地区设立机构和开办业务。何曼青认为，在利用外资方面，要重点关注新兴产业和中西部地区，修订《外商投资产业指导目录》其中很重要的一部分就是补充修订《中西部地区外商投资优势产业目录》，增加劳动密集型项目条目。这似乎是表明在外资为我国“长三角”、“珠三角”发展做出重要贡献后，或将与西部各省喜结“良缘”共谋发展。

　　[金融界简评]：这一外资“新政”或许将在一定程度上抵消部分外商因担心不能分享中国经济发展“蛋糕”而产生的“纠结”情绪；更为重要的是如果认真实施该《意见》则可以成功补缺西部各省面临的资金与技术“短板”。因此，预计在此外资“新政”的影响下，西部各省或将再次迎来发展良机。

　　（四）收益颇丰王亚伟持何“魔方”？

　　在2009年第四季度报告披露时，王亚伟旗下两只基金华夏大盘精选（爱基,净值,资讯）和华夏策略混合在银行股上的大手笔配置引来市场侧目，但从华夏基金今年第一季度的开放式基金运作回顾来看，其中并未提及银行股。

　　王亚伟管理的华夏大盘精选和华夏策略混合都“保持较高股票仓位”。在第一季度,华夏大盘精选净值增长率为7.45％,华夏策略混合增长率为7.89％,均在混合基金前三之列。这份“回顾”指出,华夏大盘精选的表现“得益于组合整体良好的防御性以及部分个股的突出表现”，而华夏策略混合基金则“适度提高组合的防御性”。值此“基王”王亚伟适度提高抗风险能力的投资“魔方”方为众多投资者知晓。

　　[金融界简评]：在股指期货正式于16号上市的前夕，A股股指上窜下跳，市场略显“躁动不安”。值此动荡不安之时，具有重要影响的王亚伟的投资策略无疑是众多投资者心目中的“航向标”。在CPI节节上涨的经济环境下，投资者或许应将目光投向具有良好防御功能的医药、交通、农业、资源等板块。

　　（五）国际板也急于登场

　　在昨日下午举行的上海市政府新闻发布会上，上海市金融办副主任徐权称，国际板已被列为上海国际金融中心建设的重点工作，证监会也正就国际板IPO试行办法草案进行讨论，国际板有望年内推出。

　　另外据徐权称，目前证监会正在就国际板IPO试行办法的草案进行讨论，上海证券交易所则就交易系统进行调试，一旦条件成熟即可推出。根据相关方的反馈，国际板年内就有望正式推出。上海金融办还将积极推动PE的发展。对于开放境外企业在国内发行人民币债券。目前一些境外企业已经根据自身的融资需求，向有关部门提交了申请。

　　[金融界简评]：在中小板、创业板成功演绎出众多财富“神话”后，国际板似乎才迫不及待地急于登场献艺！不过，目前正值大盘风格转换的“纠结”时刻，中小板、创业板或也将面临 “退潮之殇”。这个时候透露出国际板“开板”时机，预计是试图将投资者的目光从中小板及创业板转移到可能重新回归A股的大盘红筹股如上，从而暗助大盘完成市场期待以久的风格转换。

股指期货上市 两市早盘权重股低迷跌穿2均线
　股指期货的上市给沪深两市泼了一盆冷水，16日早盘，沪深两市股指低开后大幅下跌，跌幅一度超过1.10%，此后股指低位反弹，跌幅有所收窄，但沪市早盘依然失守5日和10日均线，深市则失守5日和20日均线。至早收盘，上证综指报在3139.38点，跌幅0.81%，半日成交额561亿元，较昨日大幅萎缩2成半，深证成指早盘报收12470.31点，跌幅0.34%，半日成交额461亿元，较昨日萎缩25%。沪市个股涨跌家数比约为2:3，深市个股涨跌家数比约为6:5，不计ST股，沪市没有个股涨停和跌停，深市有2家个股涨停，1家个股跌停。

　　今日上市的4只股指期货主力合约均呈高开低走态势，但截止早收盘依然涨幅可观，IF1005合约早盘涨幅1.02%，IF1006涨幅2.15%，IF1009合约涨幅3.98%，IF1012合约涨幅5.21%。

　　港澳资讯表示，今日早盘两市股指略有低开后震荡回落，目前沪指重心下移至半年线下方，成交量同比预计小幅萎缩。个股多数下跌局面延续，其中煤炭石油、贸易、房地产和保险、铁路基建等板块抛压较大，网游、西藏板块、物联网和创业板表现强于大势。

　　整体来看，在权重股走弱的拖累下，股指再度向下寻求半年线支撑。目前多数股指期货合约高开走低，持仓数量并不大，同时多空力量较为均衡，对股指现货市场趋向并无明显的指示作用。前期连续调整的创业板个股以及部分地产股有所反弹。预计市场在消化了股指期货上市的影响之后，关注的重点将重回基本面和货币政策等因素，投资者对此应有认识。