主题：人民币升值吹高中国资产 东风汽车改口想海外并购

　随着人民币升值的呼声不断，各类企业所受影响也不尽相同。与不断吹高的房价相比，汽车企业们则明显被壮了胆。东风汽车集团就是其中之一。2009年，东风汽车屡次表示无意海外并购，但4月14日东风汽车改了口。

　　东风汽车集团董事长徐平表示，人民币潜在升值,将有利于中国企业海外并购。东风汽车认识到这一机会,将密切留意并抓住机会。联想到2010年以前，无论上汽集团、吉利汽车、北汽集团如何进行海外并购，东风汽车集团均表示，无意于海外并购。如今徐平的表态，无疑让人怀疑——东风汽车集团看中了谁？

　　不过无论如何，徐平至少谈到了一点———人民币升值趋势将为东风汽车撑腰。如果多数中国汽车企业均抱同样想法，或者2010年中国汽车海外并购的行为会更多。

　　决定海外并购升温程度的，可能有两点。

　　一是人民币升值的速度。目前学术界有两种争论，即一次性升值到位、小幅渐近式升值。前者将导致升值幅度20%左右，一次解决三年到五年的问题；后者则在未来数年内慢慢实现人民币的升值。

　　如果是前一种即快速升值，显然汽车企业的海外并购热情会变得更高；如果是后者，中国汽车企业可以更谨慎、有步伐地寻找海外并购机会。当然后者更有利于汽车企业的并购行为，毕竟海外并购谈判周期很长，快速升值不利于压低价格。

　　二是，中国将出台的扶持汽车业兼并重组的相关规定。

　　左等右等，尽管相关汽车兼并重组的扶持详细政策尚未出台，但鼓励的方向已经明确——比如扶持有核心技术的收购行为。

　　另外，作为中国销量第三大的汽车集团，东风汽车集团显得有些保守，尤其在收购兼并上。第一，先与实力相近的五大汽车集团比。2005年至2009年，北汽集团、长安汽车、东风汽车、一汽集团、上汽集团总销量分别为385.80万辆、471.58万辆、567.91万辆、620.72万辆、966.06万辆。但五大汽车集团有三家已有国内或海外兼并重组行为。北汽集团去年收购了瑞典萨博核心知识产权、长安汽车联姻中航汽车资产(吃下了哈飞汽车等)、上汽集团跨区域与南汽集团合作。第二，即使与实力相差甚远的民营企业相比，东风汽车集团也显得过于保守。2009年至2010年几乎成为吉利汽车海外并购年，先收购了澳大利亚DSI自动变速器企业；2010年又以18亿美元成功收购了瑞典豪华车品牌——沃尔沃轿车公司100%的股权，此举创下中国收购海外整车资产的最高金额。想当初，福特汽车在1999年可是付出三倍多的价格买下沃尔沃轿车公司的。

　　东风汽车集团其实不缺钱。以其在香港上市公司——东风汽车(0489HK)为例，帐面现金及现金等值约174亿元，比2008年底增加了72亿元。

　　接下来，我们等着看东风汽车集团看中哪家海外美女了！


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