主题：京沪穗三地散户抗议南航认沽创设

5月4日，数十名南航认沽的散户齐聚京沪穗三地，分别向证监会、上交所、南航公司抗议对南航认沽权证创设制度的质疑，这是自本报今年1月率先报道权证创设问题后，散户们规模最大的一次抗议呼声。
　　此次抗议创设制度较以往相比，散户更加团结，更具组织性。一位散户向记者表示，希望股市政策能够公平、公正、公开。活动现场，一男子手持质疑材料，几近赤裸，胸前写着“规范制度才是救市”。

　　此前，散户们的意见获得部分采纳，如提前公布创设的信息等，但散户们认为，“这没有涉及到创设制度不合理的本质。”一位不愿具名的人士表示，相关管理部门应在广泛征求和尊重市场各方意见的基础上，对该交易制度进行改革，而不再是沉溺于“抑制投机”的幻影中，对市场的质疑声音置若罔闻。

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母子炒南航沽权亏30万 专家吁纠正权证创设制度缺陷

近日，一位名为“你是我的女人”的网友在网上曝料，湖南俩母子因为跟风炒作目前沪深股市唯一可创设的权证南航JTP1(580989)出现巨亏。网贴上称，“本人从2007年6月底开始买580989（南航JTP1），共计投入30多万元，目前已亏得只剩5万多元。”

　　记者按照图片上的手机号码打电话过去，一个自称姓雷的小伙子哭诉，他和唐姓母亲在证券营业部看到其他很多散户追买南航JTP1，因而跟风买进而巨亏。他认为，券商几乎零成本创设该权证达百亿以上，并可以肆意抛售，是南航JTP1连绵下跌的重要原因。

　　在广大中小散户的连续交涉和一些学者如韩志国等的强烈呼吁下，上证所相关负责人士近日终于表示已经采纳散户们部分建议，将对权证创设制度进行部分调整。

　　一位不愿透露姓名的资深权证制度研究专家向记者表示，目前权证创设制度存在严重的制度缺陷，比如没有对不同券商创设的权证分类进行交易，风险很大程度上仅由散户承担了，而这些创设权证份额带来的市场风险本来应该是由相关券商自己承担的。上述俩母子酿成的“悲剧”表明，纠正权证创设的制度缺陷，比如首先对券商创设的权证进行分类交易——将新创设的权证采用全新的交易代码、全新的行权价格、单独交易，不加入到原始的权证流通份额中去，从而不直接伤害原始权证持有者利益，已经到了刻不容缓的地步。(每日经济新闻)

7名散户再到证监会 权证创设制度将部分调整

　　6月20日将是南航认沽到期日，此前本报率先报道的散户对话证监会一事又有新进展。昨日上午，来自全国各地的7名散户再次来到证监会，接待散户们的依然是证监会信访办的郭处长、戚主任和上交所的李姓相关负责人。不同的是，在这次对话中，上交所该相关负责人士表示散户们部分建议已经被采纳，将对创设制度进行部分调整：创设南航认沽需提提前一个交易日公告，创设券商不得在二级市场上买卖创设的权证。

　　此外，上交所该负责人还对业界普遍质疑的创设券商在权证市场上抬高价格以获取创设的最大利益说法给予否认。从1月15日对话至今，散户们多次到证监会、上交所反映对创设制度的质疑，昨日总算有了初步回应。但自始至终，上交所该负责人都没有透露自己的姓名和职务。

　　创设制度将有两点调整

　　"对于散户们的建议，我们回去后讨论研究，已经决定对创设制度做出两点调整。"上交所李姓负责人表示，实际上从3月31日开始，上交所已通知各创设券商：创设南航认沽需提前一个交易日公告，创设券商不得在二级市场上买卖创设的权证。

　　此前，创设公告都是在创设权证上市流通的当天公布。散户们认为，创设信息应提前公布以让市场有准备，创设权证上市流通当天公布往往会引发权证价格的剧烈波动。上交所该负责人表示，据上交所统计，创设权证上市流通当天的交易日，30%的交易日创设权证出现上涨，不一定会出大幅下跌。

　　"不存在券商操纵股价获取创设利润"

　　对于业界分析人士认为券商会在二级市场操纵股价来获取创设最大利润的说法，该负责人表示，除权证的创设和注销外，上交所将禁止创设券商在二级市场上买卖创设权证。但他表示，据上交所的调查，这种说法是不存在。

　　"据我们对券商股票账户的调查，从南航认沽权证上市以来，共有7家券商买卖南航正股，其中有6家买卖不足3000股。"该负责人称，散户认为券商抬高股票价格以使散户们无法行权的说法仅仅是猜测，而这个猜测据其调查是不存在的。

　　数据：26家券商去年创设获利263亿元

　　2007年国内共计有26家券商创设了权证，合计创设数量高达165.99亿份，同时也注销了63.01亿份创设出的权证。这26家券商在权证创设这块业务上共计获利金额高达263亿元。

　　数据来源：WIND资讯

　　散户"带头大哥"许光：

　　"调整没有涉及创设制度是否应存在的实质问题"

　　"两个调整其实我都注意到了，上交所应该及时公布出来。"从第一次对话到现在一直坚持不懈发出质疑的散户"带头大哥"许光(化名)表示。"上交所的权证创设制度出台两年多来，一直就争议不断。现状是在为创设券商带来巨额财富的同时，中小投资者亏损累累。"

　　"监管部门和上交所能够采纳散户的部分建议，对创设制度做出一些调整，这应该是很好的信号，但是调整没有涉及到实质的问题，就是创设制度是否应该存在。"许光表示，上交所的主观意图是要抑制权证投机，但方法的不当很容易授人以柄。相比之下，深交所虽然也采取了比较严厉的打压措施，但并没有引入券商这样的既得利益者，使得权证市场盈亏分布局限在个人投资者之间，因此没有造成如此激烈的情绪反弹。

　　许光在散户中具有相当的人气，他表示，"两年来券商利用创设无风险套利何止百亿，这些钱都来自中小投资者的亏损。纵然上证所的权证创设制度设计得天衣无缝，但实践结果却是利益由个人投资者向创设券商单方向输送，这违背了抑制投机的初衷和保护中小投资者的原则，相关部门和机构需要认真反思。"(



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