主题：国金证券2010年1季报点评:自营收益下滑 净利润同比减少

公司发布2010年一季报,营业收入2.62亿元,同比减少5.39%;归属于上市公司股东的净利润8819.94万元,同比减少13.70%;每股收益0.08元,加权平均净资产收益率3.34%;期末每股净资产2.69元。
一季度国金证券自营业务收入大幅减少,经纪业务收入有所增加。其中,代理买卖证券业务净收入1.94亿元,同比增加18.07%;投资收益2855.77万元,上年同期为1.01亿元;公允价值变动损失665.06万元,上年同期为损失1278.78万元;利息净收入2434.99万元,同比增加56.99%。
国金证券一季度业务及管理费1.31亿元,与上年同期基本持平;一季度其他综合收益1175.17万元,上年同期为-4781.88万元。公司期末交易性金融资产与可供出售金融资产分别为1.86亿元与4.76亿元,期初分别为5.57亿元与1.81亿元。
目前国金证券估值位于券商板块高端,短期内难以直接受益于融资融券业务的试点推出,经纪与自营业务面临A 股市场诸多不确定性,公司经营与治理方面尚待观察,维持“中性”评级。

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