主题：峨眉山A:单季首次扭亏 保持强劲增长


   公司第一季度首次实现扭亏,利润快速增长,基本符合市场预期。
    收入保持快速增长;毛利率显著提升;期间费用稳定、费用率同比下降、财务费用同比减少247万,三个要素带来利润高增长。
    收入增长源自两个原因:1、游客人数保持较高增长:一季度购票进山人数同比增长18.67%;2、09年8月开始执行的索道旺季票价提价71%,效果显现,索道收入较之09Q1显著增长。
   整合预期强烈,我们认为在公司整合、融资方案确定之前,公司还将持续处于景气回升、业绩释放的利润蜜月期。调高2010-2012年每股收益分别为0.53元、0.62元、0.70元;维持“推荐”评级。

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