主题：神火股份：业绩增长12.6倍 反弹持续性可靠


　　公司一季度实现营业收入39.29亿元，同比增长120%；归属上市公司净利润4.09亿元，同比增长12.6倍，EPS0.55元。同时公司预计上半年将实现EPS0.864-1.008元，同比增长200%-250%。

　　盈利预测与评级。公司煤炭、电解铝业务年内产能将增长40%、60%，我们预计公司煤价年内上涨10%且仍有上涨趋势，电解铝价(16370,-85.00,-0.52%)将基本保持稳定，综合而言公司业绩反弹趋势基本可以得到确立。预计公司10、11年EPS1.89、2.13元，PE17、15倍。公司业绩弹性较好，且河南煤炭整合可成为公司股价上涨的刺激因素，维持公司“短期_推荐，长期_A”的投资评级。



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