主题：政府对中石化的巨额津贴或不会持续

大福称，中石化(0386.HK)可能在08年第二季度获得人民币210亿元的补贴，这是基于假设进口原油有75%的增值税退税，以每桶原油96美元的价格计算，同时进口成品油预计获得人民币20亿元的增值税退税。

　　
　　基于上述条件，大福料中石化08年上半年盈利的降幅将收窄至23%，08年第一季度的盈利降幅为69%。但称，这种巨额补贴或不能持久。预计中国08年下半年通货膨胀压力将减缓，料08年第三季度国内成品油价格每吨将上调人民币250元，这将令中石化08财年的盈利较上年增长9%。维持该股的买进评级，目标价10.35港元。中石化下跌0.3%，至8.65港元。



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