主题：机构论市：盘面惊现四大特征 权重股能否力挽狂澜？

机构分析指出，A股市场盘面惊现四大特征，一是三大股指齐齐杀跌；二是市场缺乏主体性热点；三是近期的强势个股纷纷杀跌；四是成交量继续萎缩。周四市场可谓是三无市场最直接的写照。


　　[B]天信投顾：A股盘面惊现四大特征 三大因素致创业板指周线三连阴[/B]

　　今日市场点评：


　　周四市场延续周三午后跳水的格局早盘纷纷继续低开，开盘后仍旧无力上攻，继续保持震荡下行格局走势；创业板股指低开后出现快速的拉升，但是最终还是明显杀跌，并跌破2600点整数关口。整体来看，周四市场各股指低开低走，盘中虽有护盘行为或者反抽，但是最终是无功而返；技术形态上继续保持震荡整理的趋势，并且在调整中的三无市场确实比较难堪。智能电视、电子消费、造纸等极少量板块微涨；种业、军工等强势板块领跌。

　　明日市场观察：

　　周三的收市点评中明确指出周四市场将继续保持弱势调整格局走势。从周四市场的表现来看，也确实如此，一是三大股指齐齐杀跌；二是市场缺乏主体性热点；三是近期的强势个股纷纷杀跌；四是成交量继续萎缩。周四市场可谓是三无市场最直接的写照。就周五而言，按照市场分时整理的形态来看，周五有短线临时止跌的需求。

　　短期行情分析：

　　本周市场已过大半，可谓是先抑后扬，沪指暂时保持微涨形态，周K线形成带长上影的K线；而创业板股指目前周K线连跌三周，尤其以本周的下跌最大，可见创业板股指属于加速下跌的下跌的走势。就这两天市场的下跌调整而言，外围仅仅是导火索，是催化剂。下跌的因素主要是内因：一是之前的热点主线已经是“市梦率”，价格虚高，风险较大；二是无论是公募还是私募等机构投资者的仓位处于历史高位，加仓的动力明显不足；三是成交量持续萎缩，突破的动力不强。短期来看，市场存在的风险还是需要释放，指数继续维持整理。

　　现在是全球资本性泛滥的时代，有资金的泛滥，资本市场的表现就不会差；只不过这种泛滥太好的好处并不会雨露均沾，还是要选择那些有业绩、有趋势空间的个股参与。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为：股指全天弱势震荡，市场明显缩量，个股普跌，跌停个股开始增加，资金观望情绪浓厚。大金融板块集体熄火，近期强势板块持续走弱，市场题材表现低迷，市场短线风险加速释放。整体看，耐心等待市场止跌企稳和新周期的出现。操作上，暂时还是要控制仓位，重仓+大涨的个股边涨边卖，轻仓的继续关注低估值、滞涨型的品种。

　　[B]巨丰投顾：创业板为何持续走弱？权重股能否力挽狂澜？[/B]

　　7月13日以后至今，创业板再也没有超过这点的高点。相反，基本上是震荡走低，连续调整。从高位到现在，最高跌幅已经超过10%。

　　与此同时，主板市场表现抢眼。沪指8月以来最高上涨超4%，而且指数多次冲击7月份的年内高位，近期也是于高位震荡。而在此过程中，保险板块指数已经迎来2008年以来的新高，钢铁、煤炭、房地产等均有不同程度的上涨。很显然，低估值品种在近期是完胜的。

　　那么，为什么7月以来，创业板会持续走低呢？而主板强势之下，还能否带领指数再创新高？

　　创业板的持续下跌，有几个核心的因素：一方面，高位题材股高估值的消化。尤其是科技、医药等品种，连续大涨之后很多标的已经处于估值的历史高位，在中报业绩集中公布周期，也有很大的消化需求，股价出现较大波动也给创业板带来抑制。而这其中，很多疫苗股权重比较大，大幅下挫之下对创业板形成拖累；另一方面，机构资金调仓换股的影响。上半年强势的题材股，连续上涨之后面临获利了结以及调仓换股的需求。而近期低估值品种的不断表现也能发现，部分资金是已经开始了适当的调仓换股，从创业板题材股中转换到主板权重股当中，从而也对创业板造成了一定的拖累。

　　至于为什么这个时候低估值板块的启动，实际上也有两方面的原因。首先是经济不断复苏在企业业绩回升的提振；尤其是经济熟不断向好下，企业经营回升对业绩贡献较大，也在一定程度提振股价；其次，中报业绩集中公布的时间窗口影响。对于此前连续大涨的题材股，业绩窗口期是个重要的考验，而很多虚高标的近期的大幅回落，其实恰恰是部分资金流向低估值板块的主要因素。所以，低估值板块以及周期股的表现，貌似合情合理。而在基本面以及流动性的支撑下，这些低估值的权重股也或将带领指数迎来新的高点。

　　当然，我们需要注意的是，从央行相关负责人的表态来看，下半年货币政策依然会保持流动性合理充裕，这将成为A股市场中长期向好的重要支撑。而在这种支撑下，市场结构性机会也比较明显。上半年成长类标的持续走强，而三季度以来风格向周期类标的小幅转换。但是宏观经济背景之下，这种风格也难以全面转换。在新兴经济以及消费升级下，科技和消费仍是未来的主旋律。

　　因此，我们继续看好市场整体向好的大格局。而短期结构性行情下，投资者可适当关注风格小幅转换的低估值以及周期类品种，但中期看，仍建议回归科技以及消费等成长性标的中。当然，此前我们也提出，下半年适合做均衡配置，并阶段性调仓换股。毕竟，三季度往后，即便是主旋律的科技和医药，全面上涨的概率也在降低，更多的，板块中低估的，具备安全标的的品种，或许会更受欢迎。


　　[B]和信投顾：短期低点出现 核心资产最安全[/B]

　　【盘面观点】

　　今日两市在外围利空消息影响下，低开后震荡下挫三大指数集体跳水，市场呈现普跌态势，涨停个股数量萎缩而跌停家数明显上升。盘面上，景点旅游、计算机设备、电子制造、数字货币涨幅居前，农林牧业、国防军工、能源开采则大幅下挫，银行、券商等权重也有一定程度回撤。技术层面，沪指退守10日线支撑暂时稳住了阵脚，但深成指与创业板出现不同程度的破位，量能维持在较低水平，短期有望完成震荡筑底。

　　我国经济复苏的趋势基本已成定局，上市公司业绩修复的为A股行情打下良好基础，市场体制改革的红利也在逐步释放，但短期仍要做好风险管理，避免消息面带来的短期冲击。不过也无需过于恐慌，伴随着我国内循环战略的启动，该类利空消息带来的边际效应将出现递减。建议投资者保持定力，避免高频操作主动收缩战线，战略性布局券商、保险、老基建、大消费为首的核心资产，适当参与农林牧业、数字货币、汽车产业链的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、上海市信息化委总工程师：临港新片区3年内力争新增产业签约4000亿元

　　上海市经济信息化委总工程师刘平8月20日在上海市政府新闻发布会上表示，产业发展是落实“五个重点”的重中之重，也是临港新片区打造特殊经济功能区的核心引擎。下一阶段，上海市经济信息化委将和临港新片区管委会等一起，以“五个重要”为统领，围绕五个重点方面，加快建设开放型产业新体系。到2022年，临港新片区力争新增产业签约4000亿元，完成产业投资1500亿元。另一方面加快项目推进，放大“特斯拉效应”，深入推进“放管服”改革，让更多项目签约落地跑出临港“加速度”。

　　2、韩国正式商用5G量子通信技术

　　韩国第一大电信运营商SK电讯于8月20日宣布，将其5G量子加密通信技术应用于DGB大邱银行的移动银行应用“IM Bank”。DGB大邱银行认为，采用5G量子加密通信技术的用户，能够从移动银行交易的全新安全级别中受益。

　　[B]源达：市场风格转换已逐渐显现[/B]

　　隔夜美股的调整带动A股低开，随后创业板指盘中反弹，但因后续量能不足再次回落，而主板上证指数则呈现分时低位震荡走势，盘中仅造纸、传媒等少数板块上涨，多数板块均处于调整中，且军工、家居用品等板块领跌。整体来看，指数连续回调后量能逐渐萎缩，显示抛压有所减轻，但因盘中无明显热点出现，因此反弹力度不足，预期震荡格局将会延续。

　　深化服务贸易创新迎来新一批试点

　　近日，国务院常务会议正式批复同意并印发了《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》。新一轮试点从原有的17个试点地区扩围至28个试点地区，同时，在前两轮基础上“全面深化”，重点围绕推动服务贸易改革、开放、创新，提出三个方面8项试点任务、122项具体举措。在19日举行的商务部专题新闻发布会上，商务部服贸司司长冼国义表示，扩大服务领域对外开放是创新试点的重要探索方向。

　　技术走势上，上证指数连续两日的回落目前在10日均线附近，从结构来看高低点抬升的趋势并未改变，短期指数回落至此前盘整区间，同时下方20、30日均线将对市场构成支撑，预期上证指数震荡企稳后有望延续攀升走势。创业板指短期已回落至近期低点附近，呈现小幅震荡概率较大，但反弹空间将受到上方均线压制。

　　市场热点匮乏 指数震荡调整

　　市场今日延续了调整态势，盘中创业板指曾一度在科技、医药等个股反弹带动下上行，但因后续量能的不足再次回落，而主板上证指数则因保险、证券、酿酒等权重股回调呈现分时低位震荡走势。分开来看，上证指数目前震荡攀升的格局并未改变，节奏上相对缓慢，但趋势依然在延续中，而创业板指则再次回落至近期低点附近，在高位股消化高估值压力背景下，预期阶段盘整格局仍会延续。短期来看市场在连续两日回落后，持续下行概率较小，或将呈现逐渐回稳的走势，关注方向看，市场风格转换已逐渐显现，上半年持续走强的成长股因阶段高估值压力存在消化，而低位低估值价值股逐渐活跃中，基本面上经济企稳复苏背景下，顺周期价值股将受益，其中银行、保险、地产、化工、有色等板块可持续关注；此外阶段低位板块中，未来存在行业改善预期的板块如环保、影视传媒也可关注。

　　[B]广州万隆：主导板块有资金介入 但跟风意愿不强[/B]

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数窄幅震荡整理，核心仓位资金没有多杀多，但市场并没有明显转强。中级整理行情仍处于降温阶段的情况下，短线仍是短平快机会为主。

　　二、偏差分析

　　大盘指数窄幅震荡整理，中小创低开后并没有触发恐慌盘跟风出逃，主要是半导体、元器件为代表的科技类板块开盘后技术反抽稳定了场内资金情绪。但另一方面，从全天行情表现上来看，科技类反抽并没有持续性，并且没有带动资金情绪跟风回暖。因此，短线的不确定性仍在。

　　从资金细节上来看，配置型资金仍是逢低介入意愿明显，但没有持续性。高风险博弈类资金也类似，并且成交量级开始较前期略有降温。因此，再结合近期板块层面开始从核心科技、白马股调仓至大金融、周期类板块的情况分析，我们认为阶段性获利了结对行情的制约可能仍在。

　　整体上来看，核心板块在重要技术区间低位仍然表现弱势，资金情绪没有改善的情况下，我们认为当前仍处于中级震荡整理行情的获利了结期。短线右侧能否企稳，需要关注看长做长的配置型资金逢低介入量级是否符合预期。即短线偏弱延续，右侧短平快确认信号在于看长做长资金对大盘支撑，是否带动高风险博弈类资金跟风介入。

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