主题：机构论市：游资炒作风格抬头 创业板下一只牛股是谁？


注册制下，创业板场内流动性提振，继昨日一度大涨之后，今日继续领涨两市。而除了指数强势之外，首批新上市个股虽然分化，但头部品种继续保持大幅上涨格局，有效刺激创业板活力。



　[B]　和信投顾：市场剧烈波动 游资炒作风格抬头[/B]

　　【盘面观点】


　　今日两市小幅高开后再度展开剧烈震荡，多空双方分歧巨大，三大指数冲高回落，创业板成交量激增领涨大盘。盘面上赚钱效应萎缩，涨停个股减少跌停个股数量抬头，电子制造、数字货币、环保工程、医疗器械、白色家电等涨幅居前，农林牧业、国防军工、有色金属、能源开采、汽车产业链则陷入调整。技术层面，沪指沿3350点附近的狭窄箱体反复拉锯，依托密集的支撑稳住阵脚短期风险可控，创业板经过投机资金暴力拉升后面临上方20、30日线与前期形成的双头顶技术压制，上线动能被大幅减弱，警惕中小板盘中跳水。

　　昨日创业板注册制上线，奇葩现象如约来袭，第一批注册制新股上市首秀便集体“发疯”，康泰医学一度涨幅超2000%随后又快速腰斩，游资操作风格明显，盲目入场的投资者损失惨重。而创业板整体单日占比创出历史新高，首次超过25%，可以看出市场并不缺钱，反而刺激游资抱团加大对涨跌幅放开的短期投机行为，甚至是一些流动性匮乏、基本面糟糕的边缘个股也“诈尸”暴走，这样的病态行情不具备持续性，可以说更像是垃圾股的回光返照，一旦不慎陷入则难以抽身。新旧制度过渡期结束后，未来行情的主线大概率会围绕经济复苏带来的趋势性机会展开，拥抱核心资产，规避妖股是明智之举。建议投资者战略性布局大消费、老基建、券商、保险为主的标的，短期可市场参与数字货币、娱乐传媒、可降解塑料、汽车产业链的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、七夕节单日票房已达3.3亿元创复工后单日最高纪录

　　据猫眼专业版数据显示，时值七夕情人节，在《我在时间尽头等你》、《八佰》双双破亿元的强力加持下，今日单日票房已突破3亿元，创下了全国影院复工以来单日票房最高的纪录，截至14:10，今日票房已经达到3.3亿元，还有可能创造更高的纪录。

　　2、央行孙国峰：预计后续企业贷款利率还会进一步下行

　　中国人民银行货币政策司司长孙国峰8月25日在国务院政策例行吹风会上表示，未来LPR走势取决于宏观经济趋势、通货膨胀形势以及贷款市场供求等因素，具体要看报价行的市场化报价。同时，也应当看到，LPR和贷款利率不是简单的对应关系。2020年7月企业贷款利率同比下降0.64个百分点，降幅明显超过同期一年期LPR的降幅，体现了LPR改革疏通利率传导机制的效果。随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，预计后续企业贷款利率还会进一步下行。

　　巨丰投顾：创业板最强牛股出炉！下一个是谁？

　　注册制下，创业板场内流动性提振，继昨日一度大涨之后，今日继续领涨两市。而除了指数强势之外，首批新上市个股虽然分化，但头部品种继续保持大幅上涨格局，有效刺激创业板活力。

　　盘中，昨日新上市的创业板18只个股分化，但是三只个股一度涨幅超过30%，最高涨幅已经超50%，其他均呈现出不同程度的涨幅。而昨日尾盘一度大涨的康泰医学，低开30%的情况下，盘中涨幅一度超20%，波动超60%，可谓强势。



　　而除了新股，创业板老股也有强势表现。在涨跌停20%的新规下，天山生物、坚瑞沃能等连续两日涨停，涨幅达到惊人的40%左右，可谓是暴利。不仅如此，当日涨停的还有西部牧业、乐凯新材、派生科技、联建光电等，都是短期获得了较大的盈利。


　　仔细回顾这些涨停以及大涨的标的，会发现其中有个共同的特点之一，就是股价比较低，而且当前股价所处历史低位。这也说明，这些低价股当前遭到了资金的强烈关注，尤其是游资的青睐。在注册制下，创业板有可能水涨船高之下，这些低位标的短期的炒作，或将成为牛股的集中营，短线投资者不妨多加留意。

　　不过，再仔细观察，这些标的当中，很多标的的基本面还是比较差，这似乎和创业板注册制下价值投资的理论趋势相悖。当然，这其中，在此前的涨停板打法失效之后，游资呈现出新的操作特点或许有直接的关系，但这更倾向于短期行为。具体到中期，经营稳定、业绩优良的龙头品种，仍将是市场追逐的主流。此外，除了新股以及头部一些标的走强外，也就是一些低位、低价标的表现较强，而其他标的表现平平。

　　因此，注册制提振下，创业板短期相对强势或仍将持续，需要留意游资新的炒作对象，尤其是低位以及低价，略带题材的创业板个股，有望成为市场新的牛股集中营，短线投资者可积极挖掘。

　　回到盘面上，创业板再次冲高回落，金融股份化下主板表现低迷，两市成交连续萎缩，市场总体涨少跌多，情绪有所下降。成交连续萎缩下，对于行情继续纵深发展是不利的，短期还需继续保持观望。

　　对于大盘来说，当前向好的趋势没有发生改变，但阶段性上，投资者应该继续关注两市成交量的变化，尤其是近期连续缩量之下，如果不能快速释放，需要注意短期继续的波动。而一旦放量，也需要防止指数新高后的短线风险。

　　所以，我们前期提示大家一方面要适当做均衡配置，同时也提到需要在保持仓位下适时减持和伺机低吸；另一方面，如果指数不能迎来预期的年内新高，也要做好阶段性的一次逃顶准备。

　　2020全球面临前所未有之变局，资本市场波动加剧，巨丰投顾提醒广大投资者做好风险管理，稳健图存求明利。

　　[B]天信投顾：严重倒挂 两市资金大幅涌向该板块[/B]

　　今日市场点评：

　　周二沪深两市各股指继续小幅高开，开盘之后各股指持续走出上攻走势；不过各股指遇到压力后纷纷回落，其中沪指杀跌动力更加充足，持续走低，直至跌至20日均线后稍微止跌；而创业板股指一定程度的回落，涨幅收窄。整体来看，周二市场各股指都是一种震荡运行的状态，但是在震荡中也是比较明确的分化；同时成交量也是一赠一降，呈现严重的资金翘翘板效应。酿酒、创业板新股、博彩等领涨；航空、种业、资源等领跌。

　　明日市场观察：

　　周一市场的收市预期中指出周二沪指将会在盘中出现一定的反抽，具体能否撑住，主要看反抽中量能的变化；而创业板指数预计会一定的惯性上冲。从周二市场的表现来看，周二沪指小幅高开之后上行，但成家量萎缩后震荡下行；创业板艰难的守住2700点整数关口。就周三市场而言，暂时市场处于分化阶段，淡化指数的走势，关注低价股的表现。

　　短期行情分析：

　　短期来看，随着创业板注册制的正式启动，炒新股的思路再一次抬头，很明显的我们看到，现在市场的资金不断的涌向创业板，创业板的成交量持续放大，而沪指的成交量逐步缩小；尤其炒新导致的18只新股周二再一次有所表现。短期市场预计继续还是那种比较严重的分化，而创业板的个股炒作暂时还在进行之中，只要量能可以维持，那么短期内就不会熄火，关键要关注成交量的增减变化。

　　现在是全球资本性泛滥的时代，有资金的泛滥，资本市场的表现就不会差；只不过这种泛滥太好的好处并不会雨露均沾，还是要选择那些有业绩、有趋势空间的个股参与。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为：大小指数分化明显，创业板表现较强，市场赚钱效应集中于创业板，整体氛围较为萎靡，资金博弈创业板注册制新股及低价股，市场整体赚钱效应并不好，题材炒作氛围较差，指数依旧没有摆脱盘整格局。操作上，暂时还是要控制仓位，重仓+大涨的个股边涨边卖，轻仓的继续关注低估值、滞涨型的品种。

　　[B]源达：指数震荡蓄势中 进一步上攻仍需等待[/B]

　　隔夜外盘的普涨带动早盘A股高开，随后上证指数、创业板指均呈现小幅上行走势，但因金融板块的冲高回落带动上证指数回落，而创业板指冲高震荡后在疫苗等医药类个股反弹的带动下进一步上行，但短期同样面临中期均线的压制午后也呈现回落走势，盘中主要以偏消费板块方向上涨为主，其中包括酿酒、旅游、医疗保健等，但对市场人气带动作用不足，同时军工、种业等此前强势的高位股仍处于释放压力中，个股呈现跌多涨少态势。整体来看，市场仍处于震荡整理蓄势中，进一步上攻仍需等待，策略上指数震荡中逐渐布局未来看好的方向，回避大幅上涨后的高位板块。

　　推进建设高质量资本市场和世界一流交易所

　　中国证监会主席易会满8月24日在创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式上致辞时指出，建设优质的创新资本中心是资本市场有关各方的共同使命，证监会将会同交易所加快深化改革，持续创新发展，推进建设高质量的资本市场和世界一流的交易所。易会满表示，创业板改革并试点注册制是继科创板之后，通过增量带动存量推进注册制改革，完善资本市场基础制度的重大举措。

　　技术走势上，我们可以看到上证指数近日一直维持10日均线的小幅震荡，均线系统已呈现多头排列，短期缩量是指数未能进一步上攻的主因，但随着指数震荡整理蓄势后，延续回升的概率增大，短期下方支撑可关注20日均线附近，同时关注市场量能的变化。

　　指数震荡蓄势中 进一步上攻仍需等待

　　市场今日呈现冲高后回落走势，早盘金融板块试图上行，但由于后续量能的不足而回落，加之此前涨幅较大的高位板块仍处于补跌态势中，如军工、种业、家居用品等，同时近期市场中始终未出现持续热点板块，指数层面短期仍是反复震荡蓄势的走势，创业板指在试点注册制落地后虽然出现回升，但同样受到上方中期均线的压制，后期跟主板指数同步概率较大。策略上在市场主线不清晰、缩量背景下整体仓位不宜过重，在指数震荡中逐渐布局未来看好的方向，从当前宏观、货币及市场中板块运行看，高低切换是主要方向，同时结合经济企稳复苏中、货币流动性适当宽松以及各板块所处的位置，建议从顺周期板块中进行挖掘，其中金融、地产具备低估值、高股息优势，属于顺周期方向中稳健品种，而化工、有色等板块受益经济复苏具有弹性特征。此外阶段涨幅较小的板块中如影视传媒、环保等行业未来存在改善预期也可关注。

　[B]　广州万隆：大盘大概率仍将维持震荡整理[/B]

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数主导多没有持续性，而前期阶段性强势的航天军工资金情绪降温延续。全天震荡偏弱。资金情绪降温的情况下，仍是短线博弈机会为主。

　　二、偏差分析

　　大盘指数早盘小幅冲高后，全天维持震荡偏弱。增量资金未形成主导多量级，机构方向的白马、大科技没有持续性。而另一方面，前期作为核心主题的航天军工板块，在资金情绪降温的情况下，存在获利回吐意愿。短期的角度来看，我们认为在没有高风险偏好资金回暖之前，大盘大概率仍将维持震荡整理。

　　创业板注册制正式实施之前，创业板首批注册制个股首个交易日大幅上涨，在一定程度上将会对成长性更确定的核心科技龙头有支撑。因此，我们认为存量资金在指数成份股的多杀多是没有持续性的，并且增量资金在核心指数成份股有配置需求。指数表现将会强于个股的结构性机会将延续。这是当前需要提及的。

　　整体上来看，指数层面风险不大，但高风险偏好资金情绪转弱的情况下，主导多没有持续性。而结构方面，在个股层面已经多轮多杀多，估值风险基本得到释放的情况下，预计结构性多杀多对大盘的影响权重将下降。中长期的角度来看，存量浮筹得到消化，而增量被动配置，市场转向震荡略偏强。而阶段性快速上涨，仍是基于资金合力做多的左右侧信号确认。建议投资者持股观望。

　　[B]百瑞赢：短期调整仍持续 理性看待创业板[/B]

　　周二，三大指数涨跌不一。上证指数高开冲高，10点后开始一路下挫，尾盘小幅反抽，未能翻红。板块方面，纺织、环保、饮料等涨幅居前，前期强势的农业股、军工股开始回调。

　　截止收盘，上证指数报收3373.58点，下跌12.06点，跌幅0.36%。成交额3560亿。深证成指报收13669.41点，上涨2.72点，涨幅0.02%，成交额5861亿。两市合计成交额9421亿。创业板指报收2701.59点，上涨52.18点，涨幅0.63%，成交额2713亿。沪深两市，个股上涨1614只，下跌2313只，涨停57只，跌停25只。沪股通净流入33.42亿元，深股通净流入3.45亿元，北向资金共计流入36.87亿元。

　　百瑞赢后市展望：

　　隔夜美股大涨，早盘前又传出了中美高层通话的消息，指数却迎来了高开低走，一手好牌，却被打的稀烂。尤其是沪指，一路缓跌向下，走的较为磨人。创业板指相对还不错，全天吸金2713亿，成交量较昨日增长了18%，但尾盘受主板影响，有所回落。

　　盘面上看，涨跌幅的放宽全面释放了创业板的炒作活力，涨幅超10%以上的个股多达40家，虽然给市场营造出较强的赚钱效应，但仔细分析，这些个股绝大多数都是新股，操作风险较大。且都是个股表现，很难带动相关板块的变化，所以市场真实情况其实并不乐观。

　　策略上，指数技术面仍未见好转，所以短期仍需保持谨慎，控制好仓位。同时也要理性看待当前创业板的表现，切不可盲目追高。操作上，适度谨慎低吸，可继续关注中报业绩增长明显但被市场低估的优质细分行业龙头股。

　　[B]容维证券：沪深指数震荡盘整 量能明显放大[/B]

　　今日早盘，沪深指数小幅高开，逐步展开震荡上行走势，白酒、金融设备、自贸区概念和拼多多概念涨幅居前，但伴随着农业、航空等板块的集体回落，指数逐步走弱。午后，深成指一度出现回调翻绿，但临近收盘时艰难翻红。截止收盘，沪指下跌0.36%，报3373.58点，深成指上涨0.02%，报13669.41点。

　　技术上看：沪深今日震荡盘整涨跌互现，深成指昨日在创业板新制度的刺激下稳步上行，量能释放巨大，反观沪指则出现价跌量涨的调整态势，今日甚至击穿10日均线继而跌至20日均线。另一方面考虑到指数在前期回调过程中形成的跳空缺口未能回补，如果短期涨势不利，回补缺口的概率也逐步较大。所以，指数短期震荡可能加剧，要注意回避高位超买个股。

　　操作上，可以寻找筑底成功且有业绩支撑的行业龙头股，逢低关注，波段操作。注意回避累计较高涨幅的个股，控制仓位。

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