主题：白云机场：四季度成本增加 业绩低于预期

2007年，白云机场实现旅客吞吐量3095.9万人，增长18.1％，实现飞机起降架次26.08万架，增长12.2％，货邮吞吐量69.5万吨，增长6.4％。
　　07年，公司实现营业收入26.83亿元，增长11.36％，实现营业利润5.94亿元，增长25.83％，实现净利润3.61亿元，增长22.8％，每股收益0.36元，低于预期的0.40元，主要原因在于四季度公司主营业务成本出现突然增长，为4.8亿元，高于前三季度3.4亿元的平均水平，从资产负债表上四季度应付职工薪酬从0.27亿元增长到1.68亿元来推断，四季度的成本意外增长主要和人工成本的增加有关。

　　公司利润分配方案：每10股派现金1.8元（含税）。

　　08年是公司完成收购母公司的跑道资产后，正式运营的第一年，经营链条的整合以及管理效率的提升、行业的快速增长、奥运会以及联邦快递亚太营运中心的投用，将会有效推动公司业绩的增长，此外，公司08年的税率由原来的33％降低到25％，也将增加净利润。

　　将公司08年和09年业绩由原来预测的0.63元和0.77元调整为0.59元和0.73元，以反映公司成本增加的事实。08年和09年市盈率为27倍和22倍，展望未来，公司业绩快速增长，前景明确，维持“推荐”评级。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。