主题：中国联通：1季度利润料同比下滑57%

中国联通(600050.SS/人民币5.96; 0762.HK/港币9.53, 卖出)将于4月29日(周四)收盘后公布1季度业绩。我们预计,净利润将同比下滑57%至14.6亿人民币(每股收益: 0.062元)。

季度环比来看,我们预计净利润将较上季度环比增长5%,这主要是由于季节因素。

我们预计,1季度收入将与上年同期基本持平,在376.8亿人民币左右,现金费用将同比上升5.7%至228亿人民币。此外,折旧费用将增加约11亿人民币至127亿人民币。鉴于1季度用户增长乏力及财务方面的限制(假设其他项目不变,预计折旧费用增加50亿人民币将使净利润减半),因此我们对公司前景持谨慎看法。维持对该股的卖出评级。



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