主题：平安证券：给予海信电器“强烈推荐”评级

平安证券最新发布的研究报告指出，海信电器(19.82,-0.32,-1.59%)发布2010年一季报显示，公司一季度实现营业收入52亿元，同比增长51%，归属于母公司的净利润1.36亿，同比增长58%，每股收益0.24元，符合此前预期。

　　今年一季报库存为19亿，去年同期为7亿，主要是因为去年同期液晶面板缺货导致库存低于正常水平，而本期彩电企业普遍看好春节销售而囤积了较多库存，但出货情况低于预期。由于液晶面板价格处于高位，今年毛利率很难回升到去年的水平，但公司的规模效应已经体现出来，净利润率有望稳中有升。虽然春节销售低于预期，使得各厂家3月份出货量增速放缓，但液晶电视替代CRT的空间较大，行业全年增速依然有望达到40%。另外，LED电视将逐步放量，产品结构趋于优化。

　　预计公司2010年、2011年EPS为1.18元、1.46元，对应的PE为19倍、15倍，维持“强烈推荐”评级。


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