主题：双鹤药业：核心品种增速稳定 新品种成长迅速


　　集团整合加速有利公司长期发展：前期华润集团于2010年4月2日与北京市政府签署了《关于共同发展医药产业和微电子产业的战略合作框架协议》。北京市政府支持华润集团通过并购重组以及加大投资力度，在北京建设形成完整医药产业链。这意味着华润与北药的医药资产整合有望加速进行，为公司发展注入活力。

　　维持增持的投资评级：根据一季度公司毛利率情况，我们微调2010-2011年公司业绩至1.04元/股，和1.22元/股。我们维持公司增持的投资评级，但考虑到目前医药板块估值中枢明显上移，而目前公司市盈率为2010年29倍，相对来说估值水平不高，我们上调公司目标价至33元。



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