主题：海马股份:经营现金流环比增长13倍


　　公司今年一季度实现净利润152263.65万元,环比增长214.92%;实现经营活动性现金流量净额为66590.91万元,环比增长1357.81%。公司预计2010年1～6月归属上市公司股东的净利润与上年同期相比将扭亏为盈。 新产品新普力马及丘比特上市后,销量同比大幅增长;郑州基地的福仕达自2009年投放市场后,销量稳步上升;2010年第一季度,海马商务汽车有限公司取得2400万元政府扶持资金。

　　4月,为进一步提升整体竞争力和盈利能力,公司结合自身发展和市场需求,以控股子公司——一汽海马汽车有限公司为投资主体,32850万元建设海口基地第三工厂涂装车间。海口基地第三工厂涂装车间设计纲领为双班年产15万辆。项目建设规模达到行业经济规模。

　　天相投顾认为,盈利能力改善、销量有望超预期,预计公司2010-2012年EPS分别为0.40元、0.47元和0.52元,以当前收盘价7.75元计算,对应动态P/E分别为19倍、17倍和15倍,低于汽车及配件行业约20倍的历史平均水平,维持对公司的“增持”投资评级。



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