主题：午评(4)和机构有不同的观点！

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[B]节前最后一天午评,我们指出持股过节为主(http://www.jrdao.com/topic-119661.html),但不幸的是,假期突出大利空,让持股过节有所被动,但同时我们需要强调的是-- 假期大牛的文章已经清晰的表达了利空冲击短空中多(http://www.jrdao.com/topic-114387.html),也就是说,虽然短期受利空冲击,但中期我们依然看多,而中长线战略布局者着无需过分关心这个短期冲击,早盘受利空冲击直接大幅低开,低开幅度超出预期.[/B]沪综指开于2821.35点，最高2865.55点，最低2809.13点，早盘收于2846.24点，跌24.37点，跌幅0.85%，成交额442亿元；深成指开盘10959.16点，最高11139.16点，最低10911.86点，早盘收于11035点，跌127.54点，跌幅1.14%，成交额343亿元。

　　盘面：

　　沪A 上涨：372 平盘：51 下跌：445

　　沪B 上涨：28 平盘：3 下跌：23

　　深A 上涨：444 平盘：64 下跌：420

　　深B 上涨：16 平盘：4 下跌：34


[B]盘面来看,[/B]直接受准备金上调和地方政府地产调控利空冲击的银行股和地产股首当其冲,成为早盘拖累指数下跌的重要力量,而农业和医药等典型的弱市品种则借机走强,盘中煤炭一度护盘,带动指数反弹,但独木难支,指数虽然有所反弹,但始终未能红盘,总的来说, 农业、黄金、智能电网和通信类股等弱市品种逆势走高，主流蓝筹地产、银行、券商金融、汽车、钢铁全线杀跌，奠定了指数下跌的基础，个股涨跌互现，指数低开弱势反弹，成交量再度缩小。

[B]综合来看，假期消息面突出如此大利空是我们节前所未能料及的，导致我们节前虽然有所减仓，但同时又换股进入其他个股，持股过节，早盘大幅低开稍显被动，不过好在节前有所将部分仓位换股到题材股上均衡风险（将部分钢铁200761换入了农药的200553），早盘200553 表现不错，周五VIP换入的已经达到 2个点的盈利，因此可主动换出降低仓位，或者回补其他仓位，但总体上仓位有所过重，短线上有所被动，但正如VIP晨会所言，今天低开是一定的了，但低开后震荡走高是大概率事件，虽然机构都一致看空5月，但我们和大部分机构有所不同的观点---看多5月，因此重仓过节的我们依然认为应持股为主。
http://www.jrdao.com/topic-115747.html

如何参加VIP晨会第一时间跟上VIP大部队： http://www.jrdao.com/topic-77800.html[/B]

该贴内容于 [2010-05-04 12:14:34] 最后编辑

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港澳资讯：股指在低开下探后有所回升，重心仍保持下移，调整趋势仍未结束。不过在市场连续下跌后反弹要求提升、加息和国有银行再融资担忧有所缓解的背景下，市场短线仍有止跌可能，关注沪指2800点得失。操作上，医药等防御性板块的活跃显示市场谨慎心态仍然较重，投资者操作上仍需做好仓位控制，趋势未明朗前不轻易抢反弹。

东海证券认为近期的下跌开始从权重股转入到中小盘股的补跌阶段，伴随着风险的快速释放，市场总体将面临反弹的契机。操作策略上，股指探底回升，建议逢低吸纳，关注石化、金融等行业。

广发证券表示，央行上调存款准备金率造成两市双双大幅低开，由于在此之前，股指已经出现较大幅度的调整，利空突袭后的低开给前期减仓的投资者留下低位回补的机会。小盘股的活跃性可能使其反弹的力度更大，但其过高的估值水平将使其反弹后重回价值向下回归的漫漫熊途，反弹的原因仅是短线的严重超跌，难改股市中长线走弱的现实，稳健型投资者不必理会盘中的小幅反弹，激进型投资者也仅可少量参与，熊市中的反弹历来都是资金套牢的黑洞，前期未及出局的投资者可利用盘中反弹寻找减仓机会。

国金证券：本次调整准备金并不会对实体经济中长期贷款需求形成抑制,市场流动性依然较为充裕。我们认为调整准备金这一数量型货币政策措施,并非对加息的替代,后者将更多考虑国内通涨的变化情况相机抉择,不排除在2 季度进行调整的可能。此外考虑 6、7 月央行公开市场业务到期的资金投放量依然很大,未来资金回笼力度将有所增加。

西部证券预计弱势震荡的格局仍将在未来一段时间内延续，股指难以迅速扭转低迷状态，建议投资者谨慎控制仓位，降低操作频率，耐心等待市场趋势明朗。

长城证券表示，5月份市场整体特点将体现为先抑后扬，在充分消化了货币紧缩、银行融资、地产调控等多重利空消息后，5月中下旬股市将迎来反弹机会，股指核心运行区间预计为2800-3000点。

今日沪市开盘2821.35点，最高2862.56点，最低2809.13点，收于2846.24点，跌24.37点，跌幅0.85%，成交金额442.2亿；深证开盘10959.16点，最高11139.16点，最低10911.86点，收于11035.00点，跌127.54点，成交金额343.0亿。

　　今日盘面：医药股逆势上扬，黄金、智能电网和通信类股逆势小幅走高。受中信证券影响，券商板块盘中大跌6%。另外，地产和银行板块出现调整，盘中板块跌幅超过1%。期货类股抛压沉重，西藏、IT等板块弱于大势。个股方面，中信证券发布公告，拟与东方汇理银行开展全面战略合作,中信证券今日复牌,但开盘即封住跌停。

　　消息面：准备金率年内第三次上调，加息几率减小；汇金支持三大行减少分红补充资本；上市公司一季度业绩同比环比双增长；巴菲特：全球发生重大通胀风险可能性增加；纽约股市强劲反弹等。

【指数播报】

　　 上证综指报2846点，跌24点，跌幅0.85%，深成指报11035点，跌127点，跌1.14%。

【行业市况】

纽约市场的主力黄金期货合约小幅高收，收盘位创下5个月来新高。金价上涨主要得益于市场人士对希腊财政状况的担心挥之不去，而涨幅较小可能与实物买家继续远离金市有关。今日A股市场，在两市开盘暴跌的情况之下，黄金股逆势大涨，中金黄金(600489,股吧)涨近3%、山东黄金(600547,股吧)涨2%、紫金矿业(601899,股吧)涨逾1%、辰州矿业(002155,股吧)涨逾2%。

今日10点过后，医药板块个股大面积上涨，医药股中的中药股表现最佳，正在举办的第107届广交会上消息中药材价格普遍大幅度上涨部分药材价格连翻数倍。其中广州药业(600332,股吧)、同仁堂(600085,股吧)、天方药业(600253,股吧)、恒瑞医药(600276,股吧)、海翔药业(002099,股吧)等均出现暴涨。

经过大盘连续暴跌调整，区域股频频遭到重击，大部分个股下跌幅度累计亏损达20%以上，尤其是暴跌前期有政策利好助推的新疆板块也在劫难逃，今日新疆板块超跌加速反弹带领各区域板块反弹回升。新疆板块中，新疆城建(600545,股吧)、新赛股份(600540,股吧)、伊力特(600197,股吧)等个股涨幅居前；西藏板块中，ST珠峰、奇正藏药(002287,股吧)加速反弹冲高；海南板块中海南椰岛(600238,股吧)、海南高速(000886,股吧)、海南医药冲劲十足。建议投资者可逢低关注区域概念股中前期未遭过于热炒的个股进行投资。

4月份深沪两市合计净流出资金1564.5亿元，其中机构资金净流出262亿元，散户资金净流出1302.5亿元。由于房市紧缩信号的出现，市场避险情绪浓重，资金转向部分防御性行业，黄金、医药以及部分新兴产业个股均有较好表现。今日午盘临近收盘，地产板块突显跳水迹象，万科(000002,股吧)跌逾2%、招商地产(000024,股吧)重挫4%以上、保利地产(600048,股吧)跌逾3%、唯独金地集团(600383,股吧)仍处于平开状态，地产板块指数跌超2%对沪深两市指数的上行造成一定压力，临近11点，沪指再度下跌，深成指跌逾100点，两市上午成交量明显萎缩。


【要闻导读】

　　 1、“生物医药产业振兴产业规划还在研究制定中。”4月29日，发改委高新技术产业司一位官员告诉《华夏时报》记者，估计8月可以完成该规划的制定工作。[详细]

　　 2、中国人民银行2日宣布，决定自10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。这是央行年内第三次宣布上调存款准备金率，此次调整完成后，大型金融机构的存款准备金率将达到17％，距2008年6月的17.5％的高点仅有一步之遥。此次上调存款准备金率，冻结的资金预计将超过3000亿元。[详细]

　　 3、据媒体报道，消息人士5月3日称，中国农业银行计划本周递交沪港两地首次公开发行(IPO)申请。农行的上市计划集资额有可能达300亿美元。农行还将为IPO于本周会见基础投资者。[详细]

【外围股市】

　 美东时间周一16:00(北京时间5月4日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨143.22点，收于11,151.83点，涨幅1.30%；纳斯达克综合指数上涨37.55点，收于2,498.74点，涨幅1.53%；标准普尔500指数上涨15.58点，收于1,202.26点，涨幅1.31%。

受央行上调存款准备金率影响，两市早盘大幅低开，沪指开盘重挫近50点，最低探至2809.13点，2800点岌岌可危，其后抄底资金入场，股指开始触底反弹，沪指一度接近翻红，但金融、地产两大板块的疲弱使得股指反弹乏力，地产板块指数跌超2%对沪深两市指数的上行造成一定压力，临近11点，沪指再度下跌，深成指跌逾100点，两市上午成交量明显萎缩。

截止中午收盘，沪指跌24.37点报2846.24点，跌幅为0.85%，成交442亿，深成指跌127.54点报11035点，跌幅为1.14%，成交343.4亿，沪深300指数跌1.07%报3034.41点。

期指市场方面，今日股指期货四合约全线低开，主力合约IF1005开报3079.8点，下跌10点，跌幅0.32%，持仓量达到8261手。四大全约维持弱势震荡，截止中午收盘，四大合约均为绿盘报收，5月合约跌0.25%报3082点。

从盘面看，两类个股跌幅居前，一是金融股，尤其是券商股，中信证券的跌停板让市场出乎意料，加剧了市场的担忧。二是百元股，碧水源开盘跌停板，让市场参与各方也是措手不及，市场开始反思高价股定位标准，这也使得市场人气有所散淡。医药股逆势上扬，黄金、智能电网和通信类股逆势小幅走高。受中信证券影响，券商板块盘中大跌6%。另外，地产和银行板块出现调整，盘中板块跌幅超过1%。期货类股抛压沉重，西藏、IT等板块弱于大势。个股方面，中信证券发布公告，拟与东方汇理银行开展全面战略合作,中信证券今日复牌,但开盘即封住跌停。

板块个股：经过大盘连续暴跌调整，区域股频频遭到重击，大部分个股下跌幅度累计亏损达20%以上，尤其是暴跌前期有政策利好助推的新疆板块也在劫难逃，今日新疆板块超跌加速反弹带领各区域板块反弹回升。新疆板块中，新疆城建、新赛股份、伊力特等个股涨幅居前；西藏板块中，ST珠峰、奇正藏药加速反弹冲高；海南板块中海南椰岛、海南高速、海南医药冲劲十足。

　4日中午收盘时上证综指收报于2846.24点，跌24.37点，跌幅0.85%；深成指报11035.00点，跌127.54点，跌幅1.14%。

　　盘面显示，两市大幅低开，在医药有色板块的带动下，沪指低开高走跌幅收窄，农业、教育传媒盘中逆势走强，券商、期货、地产等板块大幅下挫。上午成交量同比萎缩，沪市成交442亿，深市成交300亿，两市成交超700亿。

　　存款准备金率年内第三次上调，加上有消息称农行将于本周递交IPO申请，4日沪深股市早盘双双大幅低开。沪指低开49.26点，跌1.72%，报2821.75点；深成指低开203.37点，跌1.82%，报10959.16点。两市仅40家飘红，指标股中信证券跌停开盘，金融地产全线下挫，股指逼近上周五最低点。开盘时板块全线飘绿，券商、期货、物联网、地产等领跌。

　　周一美股从上周五的跌势中强劲反弹，道指涨143点涨幅1.30%，工业类股领涨；纽约原油微涨4美分，收于86.19美元；期金涨2.6美元，收报1183.30美元。

　　中国人民银行2日宣布，决定自10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整完成后，大型金融机构的存款准备金率将达到17%，距2008年6月的17.5%的高点仅有一步之遥。此次上调存款准备金率，冻结的资金预计将超过3000亿元。分析人士认为信贷投放会受到影响，银根收紧对房地产行业的负面影响比较明显。国信证券预计加息会在二季度末进行。

　　东海证券认为近期的下跌开始从权重股转入到中小盘股的补跌阶段，伴随着风险的快速释放，市场总体将面临反弹的契机。操作策略上，股指探底回升，建议逢低吸纳，关注石化、金融等行业。

周末央行提高了存款准备金率，这种利空让疲弱的市场出现过度反应一点都不奇怪，但这种过度反应却是可以利用的。笔者曾经不止一次地描述过T+0的操作时机，类似今天这种在强支撑位、且经过大幅下跌后的强支撑位出现大幅低开就是机会，更何况仅仅是一个提高存款准备金0.5个百分点而已。这种T+0的操作又能再一次降低一些持仓成本。

　　从技术上来说，股指早盘低开后的下探就差几个点就可以封闭缺口，但迄今为止仍未能封闭，缺口支撑力度仍在。从成交量方面看，股指早盘大幅缩量，除了头半个小时成交量较大外整个上午都处于极度萎靡的市场状态下。这种缩量，是技术上的见底特征，再加上缺口的支撑，这种阶段性底部的市场状态越来越明显。

　　从盘面上看，金融地产仍是今天的主跌，但看看金融地产的成交量就知道杀跌动能已经明显不足，继续下杀空间有限。最明显的是股指期货合约，在大盘大幅低开下探后期指并未创下新低，从波动幅度上看也明显较周五收缩，连期指做空的意愿都不足了，这下跌的空间又还能有多少？

　　五月行情的起点很低，以大幅低开开盘，但五月行情并不是那么悲观，行情总是在市场一片悲观中起航。技术上的状态告诉我们，行情启动应该就在最近两三个交易日，最快午后就有可能。从技术状态上看明天开始新的行情更为合适，今天以缩量阳线收盘，技术上最稳。

金融界5月4日讯 今日两市大幅低开，板块普跌无一飘红，个股遭受重创。开盘后，在有色板块的带动下，沪指跌幅收窄。黄金概念板块逆势翻红，一度开盘领跌的新疆板块上演大逆转，强势领涨。煤炭板块集体拉升，金融地产板块依旧弱势领跌。10点过后，两市继续强势上攻，医药板块个股大面积上涨，其中的中药股表现最佳。今日午盘临近收盘，地产板块突显跳水迹象，拖累两市上攻遇阻，窄幅震荡。

　　截止早间收盘沪指报2846.24点，跌24.37点，跌幅0.85％，深成指报11035.00点，跌127.54点，跌幅1.14％。

　　从盘中来看，众多板块呈现先抑后扬的走势，医药股今日受行业利好提振，集体大涨。传媒、农业、黄金、酿酒等中小板块个股逆势领涨。而金融、地产等权重指标股受上调准备金率的影响，弱势领跌。钢铁板块今日亦萎靡不振。

　　消息面看，消息面看，中国人民银行2日宣布，决定自10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整完成后，大型金融机构的存款准备金率将达到17％，距2008年6月的17.5％的高点仅有一步之遥。此次上调存款准备金率，冻结的资金预计将超过3000亿元。三调存款准备金率，这一消息对股市而言，是一大利空。 行业消息面看，正在举办的第107届广交会上消息中药材价格普遍大幅度上涨部分药材价格连翻数倍。生物医药产业振兴产业规划还在研究制定中，估计8月可以完成该规划的制定工作。受此行业利好提振医药股今日飙升。

　　市场分析人士称，股指在低开下探后有所回升，重心仍保持下移，调整趋势仍未结束。不过在市场连续下跌后反弹要求提升、加息和国有银行再融资担忧有所缓解的背景下，市场短线仍有止跌可能，关注沪指2800点得失。操作上，医药等防御性板块的活跃显示市场谨慎心态仍然较重，投资者操作上仍需做好仓位控制，趋势未明朗前不轻易抢反弹。

　　二、要闻解析

　　（一）央行给股市楼市“雪上加霜”

　　5月2日，又是假期中，央行再抽血！中国人民银行决定，从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是中国人民银行自2008年6月7日后今年第3次上调存款准备金率，据统计，每次上调存款准备金率各0.5个百分点，可冻结资金约3000亿元，3次共可冻结资金约9000亿元。银根的紧缩，无疑将对目前的股市和房市构成一定的压力，影响股市和房市的即时表现和未来走势预期。

　　由于流动性仍然过剩，今年以来，此前，央行已经在采取了上调存款准备金率、公开市场操作、发行3年期央票等一系列措施来回收流动性。只是，尽管如此，但目前流动性依然过剩，再加上人民币升值预期的影响，通货膨胀形势恶化，房地产等资产泡沫膨胀，尤其是房地产预期高涨，房地产泡沫严重，房价非正常地快速上涨，市场投资投机行为盛行，使得房地产及整个宏观经济形势变得严峻。这次上调存款准备金率，其主要目的也是直接目的是为了收紧流动性，为了打击资产泡沫、打击通货膨胀、降低人民币升值预期打击热钱以及为过热的宏观经济降温，间接目的则是通过整体金融政策的收紧、紧缩银根，以助力房地产调控政策，加码房地产调控。

　　[金融界简评]：在房地产市场新政频出、市场反应比较明显的情况下，紧接着上调存款准备金率着实让人吃惊，在打压楼市的同时，也必然给股票市场带来不小的冲击。但连续上调存款准备金率，往往是加息的前兆，一般会强化市场对央行加息的预期，但或许只有等靴子真正落地后，市场才能回归平静。

　　（二）汇金出场扮演“减震器”

　　中央汇金公司近日公告称，为支持工行、建行和中行，将其2009年的现金分红比例由50％降至45％，以提高三行通过内部积累补充资本的能力，并称将积极支持并参与各行的再融资计划。汇金一向被视为A股的“救世主”，银行股近期已先于大盘企稳，而在央行提高存款准备金的同时，汇金的出手是否能减轻节后行情的震荡，值得关注。

　　近期，在市场的“跌跌不休”中，便有业内人士呼吁关注“汇金防线”。据悉，2800点是2009年10月9日汇金公司奉命护盘的底线，汇金正是在那个时候宣布对工商银行（601398）、建设银行（601939）和中国银行（601988）启动为期一年的增持以稳定股价，这一举措导致上证指数暴涨131点，涨幅达到4.76％。工商银行此前报收4.77元，建设银行此前报收5.58元，中国银行此前则是3.90元，而现在工商银行只有4.50元左右，建行只有5.23元左右，只有中行的价位在4.14元左右，高于此前护盘时的点位，换句话讲，汇金的护盘资金现在已经全部套牢。

　　[金融界简评]：银行股在上周五表现出“顶梁柱”的作用，很大的因素是对汇金降低现金分红比的利好的提前兑现。尽管向来汇金的出手，市场都会理解为重大利好，但此次伴随而来的却是提高存款准备金的噩耗，市场表现还有待观察。

　　（三）希腊终获1100亿欧元超预期救助！

　　据香港《文汇报》消息，希腊5月2日终与欧盟和国际货币基金组织(IMF)就救助方案达成协议。欧元区各国首脑将于周末开会，以通过救助计划。据消息称，希腊未来3年将获得高达1100亿欧元的救命贷款，远超于原先商定的450亿欧元，其中三分之一来自IMF。消息称，欧元国领袖或于本周五或六召开峰会，通过救希计划。德国总理默克尔表示，救助希腊是确保欧元区稳定的唯一方式，她将于周五前，推动德国议会通过法例，放款救助希腊。

　　希腊为取得贷款，宣布推出更严厉的紧缩政策，3年内紧缩开支300亿欧元，把赤字占国内生产总值(GDP)百分比，由去年的13.6％，于2014年底前大削至3％以下，较原定计划慢一年。分析指，赤字削减幅度之大，会加深希腊陷入衰退的风险，这种衰退仍可能导致希腊债务重组。财政部长帕帕康斯坦季努宣布，节流措施包括公务员冻薪3年、削减公务员补贴8％、提高增值税至23％、大加烟酒和燃油税10％、削减国防开支等等。预料在“震荡疗法”下，公债占GDP的百分比，将由当前的133％升至2013年的149％高峰，到2014年回落至144％。但希腊最大工会则形容，紧缩政策是希腊近代史上最不公平和最严苛的措施，扬言周三的大罢工将展开一场长期抗争，希腊国内紧缩政策还前途未卜。

　　[金融界简评]：希腊危机是近期世界范围经济复苏以及资本市场的一块“心病”，此次欧盟和国际货币基金组织对救助希腊协议的通过，使得希腊危机的解决出现了“曙光”，同时也缓解了外围市场对A股造成的压力。

　　（四）史上最严厉“京12条”剑指炒房

　　北京“贯彻国务院调控政策的实施细则”虽然比原计划的28号晚了两天出台，但还是兑现了原来五一节前出台的承诺。4月30日，北京市发布“史上最严厉的”措施（京12条）抑制房价上涨，率先推出了地方调控新政，为各地即将陆续推出的楼市调控制定一个模板。北京公布的“京12条”包括：同一家庭只能新购一套房；暂停对购买第三套及以上住房，以及不能提供一年以上本市纳税证明或社会保险缴纳证明的非本市居民发放贷款；开发商必须在三日内一次性公开全部销售房源，并严格按照申报价格明码标价对外销售等等。

　　业内人士分析，“京12条”从供需两方面入手，彻底堵截投资、投机购房。同一购房家庭只能新购买一套商品住房这样的限制，会迅速将投资、投机性购房挤出市场，预计5月份内楼市销量将下降30％至50％，供需形势随之逆转，支撑价格上涨的动力衰竭，房价有望停涨。而是自楼市调控政策密集出击以来，首次提及限制本地居民购房数量及贷款，政策严厉程度超过以往。目前北京本地拥有两套以上房产的家庭比例已经超过10％，政策从源头收紧了炒房，将使得购房人群立刻减少。在限制了外地及本地的炒房客以后，市场将回归商品房的原来居住属性，楼市可能出现成交量暴跌。

　　[金融界简评]：“京12条”相比“国10条”，严格限定了以家庭为单位买房套数，这对炒房者来说，是个严厉的打击。此外，“京12条”将给其他地方政府的楼市调控提供“模板”，再加上央行在收缩银根方面的政策配合，相信全国范围的楼市调控风暴或来得更加猛烈！

　　（五）广电总局“封杀令”冰封三网融合

　　三网融合的试点方案上报国务院的时间再次被推迟了，这次是5月底。据悉，4月初，工业和信息化部联合国家广播电影电视总局就给国务院三网融合领导小组递交了一份《三网融合试点工作方案(第一稿)》，但是这份草案没有得到认可，被迅速打回重新制定方案，要求5月初再次拿出试点方案。现在，这个时间又推后了，这在A股市场上对“三网融合”概念来说不是个好消息。

　　三网融合试点方案倒计时正在使得双方的压力空前。4月28日，广电总局发布了针对电视机终端的两道许可门槛：《互联网电视内容服务管理规范》、《互联网电视集成业务管理规范》。根据这两则新规，每一台互联网电视机终端都要由广电对内容来源可观可控。早在4月12日，广电总局就发出一道“41号文”，要求对于未经广电总局批准擅自开展IPTV电视业务的地区，依照《互联网视听节目服务管理规定》等条规依法予以查处。根据此文，包括广东、浙江等IPTV用户大省在内的电信企业IPTV业务都将被强制叫停。广电总局如此高密度的文件出台，在外界看来，背后是广电网、电信网、互联网产业间越来越突出的竞争。

　　[金融界简评]：从政府层面到电信、广电两大体系都认可三网融合可以促进网络互联互通和资源共享，提高网络利用率，避免重复建设。但是在这短短的一个月要解决这些分歧拿出最终试点方案，还需要付出艰巨努力。三网融合的试点方案上报再次被推迟，或也意味着以通信、互联网为代表的相关个股短期内仍没有利好来解救，高估值的风险仍然需要释放。