主题：钢铁板块是否将否极泰来？

虽然今天大盘走出了大幅的高开低走行情，在日Ｋ线图上收出了一根巨大的放量长阴，市场上的绝大部分板块和个股均出现了大幅调整走势，但前期持续大幅下跌的钢铁股却在韶钢松山和广钢股份强势封于涨停的带动下一度领涨整个大盘，并且在尾盘大盘出现大幅下跌的情况下也仍顽强收红。那么钢铁板块在经历了长期下跌后是否将否极泰来了呢？下面我们就从基本面和技术面等角度对此进行一个简要分析。

　　行业基本面简析。整体来说，目前钢铁行业的基本面应该是处于一种相对黯淡的境况。虽然当前的相关统计数据仍显示国内外经济处于持续复苏中，特别是汽车和家电等相关行业的高度景气给钢铁价格带来较强的支撑，从而促使国内外钢价仍保持相对稳定的高位震荡态势。但是目前愈演愈烈的希腊债务危机仍有将世界经济拖入二次探底泥潭的风险。再加上国家目前不断强化的地产行业调控措施已使地产行业出现明显的阶段性大幅调整风险，地产投资可能会出现的大幅减少将大大抑制地产行业对钢材的需求，作为强周期性的钢铁行业需求有再度出现阶段性下跌的风险。同时令人忧虑的是，前期旺盛的下游需求也带来了铁矿石、煤炭和航运价格等的大幅上涨，特别是今年的铁矿石谈判已基本以失败告终，国内钢厂今后可能会面临高昂而又动荡的铁矿石现货价格风险。虽然2010年第一季度钢铁上市公司盈利能力有所好转，特别是行业龙头如宝钢和鞍钢等今年的一季报较为靓丽，超出了此前的市场预期。但这种盈利能力的环比好转一方面来自于冷轧板的贡献,另一方面主要是由于2010年第一季度拥有长单协议矿的上市公司仍可使用价格相对较低的长协矿,而这样的成本优势在第二季度将被大幅削弱。甚至第二季度来自于铁矿石的成本压力环比大幅上升是可预见的，这对第二季度钢铁行业的盈利能力来说将会是一个明显的冲击。 同时，笔者也担忧第二季度来自于焦煤、焦炭的成本压力也将增大。总之，在钢铁行业的原材料和运输成本呈现较大上升趋势，加上钢铁行业本身的产能过剩等因素，钢铁行业的盈利前景并不乐观。

　　板块走势及投资建议。虽然钢铁行业的基本面预期难以令人乐观，但在经过长期的持续下跌后，钢铁行业相对估值已处于历史低位，特别是部分钢铁股(如安阳钢铁、华菱钢铁)破净、部分钢铁股吨钢市值低于重置成本等因素使钢铁股具备了较高的长线投资安全边际。同时，今天整个板块在长期严重超跌所形成的技术性反弹动力支持下，显现了短线逆市走强的特征。但从整个钢铁板块的日Ｋ线走势图来看，其技术上仍没有明显的中线见底迹象，所以稳健型的投资者朋友可在明天对其走势仍以观望为主。如其明天继续出现较大的盘中下跌，则激进型的投资者可关注板块中估值相对偏低且有实质性题材支撑的龙头品种如鞍钢股份、三钢闽光和宝钢股份等可能出现的短线低吸抢反弹机会。


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