主题：房地产：4月价格全线暴涨 行业拐点显现

　　本报告跟踪分析近一月主要城市住宅成交、供应以及价格走势情况。覆盖北京、天津、上海、杭州、苏州、南京、深圳、广州、武汉、重庆等21个城市。

　　投资要点：

　　4月成交面积：20个主要城市4月环比增37%，同比降6%。一线城市(除广州外)环比增22%，同比降41%，二线城市环比增40%，同比增9%。一线城市，杭、京、深、沪环比增109%、22%、11%和8%；二线城市，武汉、大连、长沙、苏州、无锡、南昌、南京环比则增幅大于60%，仅福州同比降幅超过30%，多个城市再现抢房潮。

　　1-4月累计成交面积：受一线城市成交锐减的影响19个城市同比降9%，其中一线城市降35%，二线城市增1%，长沙、西安、青岛、武汉增幅超过30%。

　　4月房价：沪、京恐慌性购房致房价暴涨并带动二三城市房价暴涨。一线城市，沪各区普涨且外环以外成交占比下降致均价环比涨18%，京恐慌性购房致房价环比上涨7%，因关外或郊区成交占比提升深、杭房价环比跌7%和1%；二线城市，苏州、成都、大连、沈阳、厦门环比快速上涨24%、22%、19%、15%和10%。

　　1-4月累计涨幅：17个城市10个城市房价累计涨幅超过10%。沪、京上涨24%和22%，大连、西安、苏州、福州、沈阳涨幅超过20%。

　　结论：4月一线城市房价过快上涨带动二三线城市房价暴涨，最终带来4月中下旬更严厉的政策调控。本轮政策调控力度远大次前几次，4月份主要城市成交价升量增的情况将成为近几年阶段性高点，随着调控政策的落实，市场将迅速出现“量跌”随后“价跌”的格局调整格局。

　　风险提示：注意信贷收缩利率上行、企业资金成本上升、融资受限企业资金面转紧、价格下跌毛利下滑、政策调控持续时间超预期等的风险。



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