主题：金属大跌沪锌跌停

资本市场已经连续下挫，股市表现尤为明显 。国内股市的单边下行走势强劲毫无回头之势，建议投资者谨慎看多，防范市场的系统风险。

网易财经5月17日讯 资本市场已经连续下挫，股市表现尤为明显 。国内股市的单边下行走势强劲毫无回头之势，建议投资者谨慎看多，防范市场的系统风险。

金属大幅下跌 沪锌封住跌停

受外盘原油及有色金属大跌的影响，国内有色金属在经过前期的大幅下跌之后今日再次大跌，早盘国内商品纷纷跳空低开低走，跌势迅猛，截至中午收盘铜、铝和螺纹分别下跌4.66%、3.09%和4.12%，沪锌则死死封住跌停，总体说来，金属走势非常疲软。

从基本面来看，近期公布的4月份居民消费价格(CPI)同比增长2.8%，超过了2月份2.7%的涨幅，创下了年内新高，涨幅比上月增加了0.4个百分点，环比上涨0.2%，工业品出厂价格(PPI)同比增长6.8%，涨幅比上月增加了0.9个百分点。CPI、PPI高涨令加息预期强烈，导致大宗商品市场承压回落。

国际方面，近期影响大宗商品市场的主要因素仍是欧元区债务危机的一举一动。欧洲方面，欧盟财长、央行官员与国际货币基金组织(IMF)上周达成一项规模约1万亿美元(约7500亿欧元)的紧急援助计划，以稳定金融市场及防止欧元崩溃，但是，欧洲援助机制带来的风险偏好情绪只是昙花一现，很快市场意识到这个援助机制不可能长久地解决欧洲目前面临的困境，市场担忧这个联合援助计划能否顺利执行以及其所带来的高成本，因此纷纷抛售大宗商品，买入美元以及黄金等避险资产，这也对大宗商品市场构成了利空影响。

从技术上来说，螺纹、锌和铝已经跌破年初的低点支撑，铜也即将触及年初创下的低点，整体来看有色金属目前仍处于震荡下行的格局，上方压力较为沉重，前期空单可继续持有，未入场者观望为宜。

美元强势确立 能源化工继续下跌

上周出台了国内4月份的经济数据，倍受人们关注的CPI为2.8%，上月为2.4%。暂时缓解了人们加息的担忧。

美元指数在5月份第一周涨3.03%，走到85的重大关口位置，在85的重大关口之前，按说应该有个比较充分的调整更合理，然而我们看到周五（5月14日）拉了一根光头长阳，周涨幅达2.25%。美国人也变成了急性子，这跟过去的风格有些不同。5月份还有俩周，美元指数就连创新高，美元强势已确立。强势美元将成为巨大的吸金器，会造成美国以外其他国家的流动性短缺。同时恶化我国的国际贸易环境，因为我国实行盯住美元的汇率政策，美元升值也就是人民币实际汇率（相对于非美货币）升值，我国相对于其他非美国家生产的同类产品的竞争力就会降低。4月份，我国进出口是1.6亿顺差，一个月的数据不能说明问题，我们会持续观察贸易方面的数据。

高盛称中国政府负债接近GDP的50%，这个时候提中国政府的负债状况，真是用心险恶。大家都知道去年国家4万亿财政刺激政策，加上银行新增信贷9万亿，80%以上投在了‘铁公基’上，今年的后续投资将不少于10万亿。而目前房地产的价格还处于高位，4月份房价继续上涨超过10个点。国家真是面临俩难选择。国家希望房地产软着路，贪心的地产商们却不知趣，外面的发达国家虎视眈眈。如果逼得房地产价格到谁也无法控制的程度下崩盘，到时候国家的负债就不是50%了。想想迪拜危机，想想希腊危机，就知道后果有多可怕。

基本面方面，塑料，橡胶和PVC的高库存现象没有缓解的迹象。塑料的成本大约在1万左右，现在开始进入农膜使用的旺季，有比较好的预期，其风险主要集中在整体大盘的系统性风险上。据PVC生产商的提供的消息，国产PVC的成本基本在7000元/吨左右，但是新疆和内蒙新增产能的成本下降比较多，不加运费的成本在4000元/吨以下，PVC的产量有60-70%用在房地产业，受到房产下跌预期的影响很大，而下方成本也有比较大的空间，因此比塑料更具有放空的价值。橡胶，东南亚各国进入割胶季节，各现货商都不急于采购。轮胎企业由于利润空间被挤压，生产热情有所下降，导致国内库存高企。汽车销售放慢，库存上升超过百万辆。

综上所述，整体大环境偏空，短期内向上的动力不足。上午，能源化工类跌幅都超过3%，整体偏弱，空单还可继续持有，暂时不宜加仓。近期市场情绪仍然偏空，经过上周短暂的休整之后，积蓄了一些下跌能量，所以从上午的盘面看，下跌力度有所放大。错过波段空单开仓机会的投资者可依托5日均线开仓，如果出现反弹且收复5日均线离场。

美元逐步拉升 农产品承压明显

受美国股市下行，原油大幅下挫，美元持续上涨影响，今日国内农产品各品种多以低开开局：其中尤以白糖以及油脂各品种最为弱势。白糖指数在经历三日调整后跌势重启，价格仍在近期趋势线的压制之下。三大油脂则尤以棕榈油的跌势最为猛烈，领跌油脂品种。

棕榈油主力合约1101开于6600，随即价格在6600一线展开震荡，于10时起价格有所下探收于6530。持仓量的持续下降体现了交易者目前位置的复杂心理，并且空单于跳空位置的获利也相当丰厚，部分交易者选择获利离场。目前价格已经跌至前期小头部的技术测算位置，6500一线存在一定的支撑。棕榈油现货价格近期也有所下行，成交价格集中在6800一线，目前虽然逐渐进入了棕榈油的使用旺季，然系统的下行风险令棕油体现了空头优势，空方在此波下行波段中有所斩获。

白糖主力合约1101以跳空低开开盘，价格一路下行先后于4700一线和4650一线展开震荡，价格逐步下行收于4642。就周线图形观察，价格突破了三角形的底部支撑线，下方有一定的空间，并且目前整体大宗商品受到来自于美元升值造成的压力，白糖则趁势而动。

整体商品来看，金属和能源化工产品跌势较猛，建议投资者等待机会选择农产品多单进场，切莫追空。



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