主题：福田汽车提升盈利能力是持续努力的目标

我们预计公司2008年-2020年的营业收入分别为312.09亿元、343.30亿元、370.76元，归属于母公司所有者的净利润分别为4.62亿元、5.01亿元、6.18亿元。按照目前8.11亿股的股本计算，公司2008年-2010年的EPS分别为0.57元、0.62元、0.76亿元。按照目前的股价，公司的动态市盈率为19.18倍、17.68倍、14.33倍。如果公司今年定向增发成功，公司股本将扩大到9.11亿股到9.22亿股，以9.11亿股计算，公司2008年-2010年稀释后的EPS为0.51元、0.55元、0.68元。考虑到公司目前公司产品盈利仍需改善、公司资金面偏紧，我们给予"持有"的评级。

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