主题：传四大行都已经开始回抽资金：地主家都没余粮了

　你一定记得，从去年四季度到今年一季度，大家都在讨论所谓的风格转换问题。对于大盘股的乐观情绪，在“王亚伟都开始买银行了”的消息中达到了高潮。

　　我当时曾经请教一位基金经理，“真的会风格转换吗？”

　　他嗤之以鼻：“风格转换不是一个市场问题，就是一个资金问题，现在市场上哪有那么多钱能推动大盘股的？”

　　如你所知，当时市盈率只有15倍的银行股，后来市盈率只剩下10倍。不少笃信风格转换的基金，都亏得一塌糊涂。

　　而那位说风格转换不会发生的基金经理，至今仍然排在业绩三强之内。

　　你一定也记得，房地产政策出来之初，很多媒体发表评论说，这下楼市里的钱都要进股市了，股市流动性要充裕了。后来股市开始大跌，又有人说，资金只能去买房子了，估计楼市能缓和一点。

　　如你所知，这两件事到目前为止都没有发生过。

　　前两周，股市跌得最惨的时候，一位私募的朋友跟我说，资金还是在进创业板，就算市盈率肯定是高估的，但是只有那个还能动。

　　据一些基金公司的高层说，为什么没有钱呢，因为买方卖方力量不均衡，现在60家基金公司管理规模只有2.2万亿，只有A股市场的10％，已经推不动市场了。

　　为什么基金公司没有钱呢？据一些渠道经理说，现在什么都卖不动了。有一只最近发行的基金，托管行做出了包销20亿的许诺，最后只卖了2亿。还有一只银行系的新基金，尽管总行下了指标，但几乎每个分行都没有完成任务。

　　我问一位险资的朋友，你们为什么不多买点基金？他很无辜的说，我们在买债啊。

　　另一位做债券交易的朋友则忙着借钱，据他描述，目前债券市场已经快没有流动性了，大家都只能放杠杆交易。一个证据是，目前银行隔夜回购利率达到2.3％，7天回购利率达到了2.4％。你知道一年期定存利率是多少吗？2.25％！

　　传闻说，四大行都已经开始回抽资金，地主家都没余粮了。



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