主题：集装箱运价仍有上涨预期 重点关注中海集运

　　2010年集装箱航运市场形势将有明显好转

　　数据来源：Clarkson、华泰证券研究所

　　自5月中下旬开始，集装箱航运市场逐步进入运输旺季。华泰证券分析师发表研究报告指出，随着未来集装箱航运价格的上涨，集装箱类运输公司也面临着投资机会。建议重点关注中海集运，因其业绩弹性大，一旦运价上涨，预计股价将跟随有较好的表现。

　　从当前行业的基本面来看，2010年集装箱需求增速将超过运力增速。进入5月中下旬，集装箱航运市场开始进入运输旺季，分析师指出，很多船公司准备从6月份开始提升运输价格，预计下半年集装箱航运价格仍有上涨动力；到2011年集装箱航运市场形势仍有望继续好转。

　　分析师指出，短期来看，随着运价上涨至船东的盈亏平衡点附近，原来封存的船舶开始逐步投入市场，封存运力继续减少。根据Clarkson的统计，当前封存的运力已经由年初时占总运力的13%左右下降到3月初的9.4%，进而下降到4月中旬的7.5%，而5月中旬这一比例更下降至5.4%左右，运力闲置水平已下降到09年以来的最低水平。

　　分析师表示，从中国出口集装箱运价指数的走势来看，在经过几个月的盘整后，预计进入旺季后运价会突破前期平台，从而继续上涨。

　　此外，分析师观察到的集装箱航运市场继续好转的另一个迹象，就是租船价格近期有了较为明显的上涨。5月份，反映租船市场行情的HRCI指数仍保持上涨趋势，当前点位在479点，较年初上涨了42.8%。分析师认为，这反映出在封存运力逐步投用后，航运商对未来的市场逐步出现看好的判断，并开始增加租入运力。鉴于当前租船价格仍徘徊在底部，随着未来市场的继续好转，分析师预计HRCI指数仍将保持上涨势头。


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