主题：沪深A股收复20日均线

沪深A股6月9日收盘强势走高。A股早起窄幅高开后延续弱势波动，行情仍然继续围绕2,500点上下震荡，午间表现整体上较为沉闷。但今日A股午后走势峰回路转，在市场一片谨慎低迷的的交易气氛下，由银行股率先强势反弹刺激带动大盘最终强势回升。

　　从盘面表现上看，中信银行在一刻钟的时间内平地而起直至封于涨停，对银行股带动效果显著。工中建三大银行股强势冲高，地产板块走势也极为活跃，权重股的集体反弹对大盘最终收复20日均线起到了决定性作用。从今日大盘宽幅震荡的局面看，随着银行股盘中毫无征兆的突然拉升，这将难免引发市场关于汇金再次增持银行股的猜想以及农行上市过程中的各种猜想。从持续性上看，银行股作为触发市场反弹的领军热点，其后续走势的持续性将对市场的稳定起到至关重要的作用。因此，大盘在面临较大的套牢盘压力之下，个股走势仍有反复可能，同时，估值偏低个股仍有明显补涨意愿。

　　由于周五将公布宏观经济数据，下半年数据偏弱格局基本确定，但政策面上依旧有偏暖信号，这也是目前A股结构性机会的主要出发点。短期格局而言，由于权重股仍然延续低位无量震荡格局，因此，市场虽有一定见底防守要求，但整体走势受制于权重股的表现将会更为明显。

　　盘面数据统计，沪深300指数以2,711.64点高开，盘中最高至2,787.82点，最低至2,687.33点，收盘报2,782.13点，涨3.07%；沪综指以2,523.88点高开，盘中最高至2,589.47点，最低至2,501.12点，收盘报2,583.87点，涨2.78%；深成指以10,086.77点低开，盘中最高至10,358.59点，最低至10,039.76点，收报10,346.27点，涨3.06%，两市共成交约191亿股，成交金额约1,961亿元，与上一交易日收盘成交额1,424亿元明显放大。

　　盘面看，个股大面积上扬，食品饮料、金融、造纸印刷、家电等板块涨幅居前，洋河股份涨8.30%、青山纸业涨6.86%、中信银行涨停、宏源证券涨5.84%、中国平安涨3.14%、九阳股份涨停；煤炭、传媒娱乐、交通运输、有色金属等板块亦有走强，营口港涨停、广电网络涨5.39%、包钢稀土涨4.07%、四川圣达涨停；水泥、电力、汽车制造、钢铁等板块涨幅稍小，华电国际涨1.27%、太行水泥涨0.79%、上海汽车(600104)涨0.97%、宝钢股份涨2.15%，两市不到一成股票下跌。

　　板块方面，造纸类股上涨，青山纸业涨6.86%、晨鸣纸业涨3.88%。总体看，造纸行业景气度仍处于景气水平，上半年行业业绩同比增长几无悬念。由于目前淘汰落后产能的任务目标，已大幅超预期，严格环保标准实施对于主要上市公司构成利好，基于目前严峻的节能减排形势，关停污染较大的中小造纸企业和限制过剩产能重复建设，短期将缓解部分纸种产能释放的压力，明显改善造纸行业的供求关系。

　　煤炭类股上涨，中煤能源涨3.30%、中国神华涨2.27%。前夜原油期货上涨，因市场预计美国原油库存将连续第二周出现下降。纽约商交所七月原油期货合约结算价涨55美分，至每桶71.99美元。国内方面，目前国家能源局等部门正在加紧研究“十二五”能源以及分项的煤炭等相关规划。根据目前的初步研究，“十二五”期间煤炭需求仍将快速增长，以“十二五”GDP(国内生产总值)年均增长8%，单位GDP能耗年均下降3.7%，能源弹性系数(能源增长与GDP增长速度的比例关系)为0.51计算，到2015年，中国需要的一次能源消费量将达到42亿吨标准煤。而根据国家能源部门的初步测算，预计到了2015年，在一次能源总的需求量中，水能、风能、太阳能、生物质能、核能、以及石油天然气提供的能源能力有限。预计到2015年，水电可以提供2.6亿吨标准煤的供应能力，风电可以提供0.57亿吨标准煤供应能力，其他的生物质能有2000万吨标准煤，核电有6800万吨标准煤，石油天然气有2亿吨标准煤。以上总共有提供5.14亿吨标准煤的能源供应能力，其余的还有26.8亿吨的能源供应需要煤炭提供，这折合约38亿吨煤炭。

　　银行类股午后崛起，招商银行跌0.56%、建设银行跌0.21%。本周以来，受农行上会、监管层严控存贷比、地产新政等影响，A股市场银行板块连续两个交易日走低。尽管农行募集资金额小于此前市场预期，但是农行上市将导致银行板块股票供给量增加，在分流资金同时也将引起板块估值系统性下移。另一方面，银行股已陆续步入再融资密集区。6月7日，交行公告称其A+H配股方案已经获得证监会核准，融资总额约331亿元。同一天，中国银行公布该行发行可转债的结果。6月8日，兴业银行配股新增股份9.92亿股股份上市流通。6月10日，民生银行将在银行间市场公开发行不超过58亿元次级债券，期限为10年。此外，工行、建行为了满足资本充足率的要求也将陆续实施再融资。不过，目前大型银行估值水平已经较接近历史底部，因而具有一定的估值安全边际，因此短期可能表现出较强的防御性。

　　欧洲债务危机拖累全球经济复苏前景，或令中国放松紧缩政策，短期利空出尽或推动银行股出现反弹。


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沪深A股6月9日午后震荡走高。午后A股走势峰回路转，在市场一片谨慎低迷的的交易气氛下，午后银行股率先强势反弹。从盘面表现上看，中信银行在一刻钟的时间内平地而起直至封死涨停，对银行股带动效果显著。工中建三大银行股强势冲高，这对市场人气起到了明显的激活作用。

　　同样处于被激活的态势的还有港口板块，营口港走势亦如出一辙，段时间内封于涨停。从整体上看，随着银行股盘中毫无征兆的突然拉升，这难免引发市场关于汇金再次增持银行股的猜想以及农行上市前夕大盘股的护盘目的以确保农行能够顺利上市。预计两市将延续反弹，估值偏低个股仍将有明显的补涨意愿。

　　盘面看，个股强势反弹，食品饮料、金融、造纸印刷、家电等板块涨幅居前，洋河股份涨8.01%、青山纸业涨7.12%、中信银行涨停、宏源证券涨3.23%、中国平安涨2.03%、九阳股份涨7.48%；煤炭、传媒娱乐、交通运输、有色金属等板块亦有走强，营口港涨停、广电网络涨6.44%、包钢稀土涨5.29%、四川圣达涨停；水泥、电力、汽车制造、钢铁等板块涨幅稍小，华电国际跌0.25%、太行水泥跌0.00%、上海汽车(600104)跌1.13%、宝钢股份涨0.33%，两市仅约一成股票下跌。

两市小幅高开后窄幅震荡，但午后金融、地产等权重板块突然启动，大盘快速拉升，深成指涨逾3%。截至收盘，上证综指报收报2583.87点，上涨69.92点或2.78%，成交1052亿元；深成指报10346.3点，上涨307.49点或3.06%，成交908.7亿元；中小板指报5548.44点，上涨133.21点或2.46%，两市全日成交1960.7亿元，成交量较上一交易日增长37.7%。

盘面看，金融、地产、家电、造纸、煤炭等板块涨幅居前，智能电网、传媒、医药、商业百货等板块涨幅落后于大盘。

　　恰逢农行过会，今天大盘巨幅上涨近70点，涨幅2.78%，而午后银行股飙升，板块涨幅居前，其中中信银行、宁波银行强势涨停。对此今日有市场传言称今天的大涨正是为了保证农行顺利过会。

　　据外电报道，三位接近中国农业银行IPO的消息人士称，农行A股IPO的申请已于上午召开的中国证监会发审会审核通过。

　　一位投行人士告诉新浪财经，农行顺利过会在她的预料之中。对于银行股以及大盘的上涨，她指出有资金进场拉升的可能，因为资本市场不缺少资金，缺少的是信心，农行后续发行上市对股市影响很大，为了稳定市场，不排除资金护航农行过会的可能。

　　另一位投行人士也表示，尽管都是猜测，不过他有听说过保农行发行的传言。

　　风格转换可能会在近期发生

　　一系列政策利空的出台只是今年出现大幅下挫行情的原因之一，投资者过度解读并据此预期国内宏观经济可能出现硬着陆才是主因。招商深证100指数基金拟任基金经理王平认为，与获取超额收益相比，风险控制更为重要，不激进、不冒险、保持收益平稳上升应该是公募基金的主要目标。对于近期市场走势，招商基金认为，今年的市场是系统性与结构性机会并存。随着近期市场下跌，一些行业和个股的投资价值也将随之逐渐显现。鉴于经济环境的基本面是逐渐向好的，低估值行业和个股有望迎来中长期投资机会。

　　中小型企业的成长性固然能够支撑一定的溢价，但目前部分中小板、创业板股票过高的估值显然已经存在泡沫。与中小板、创业板比，大盘蓝筹股有着明显的估值优势，同时随着蓝筹股下跌后风险的释放及上述部分制约因素的进一步明朗化，市场对蓝筹股的担忧可能有所减轻，市场风格转换可能会在近期发生。

　　目前投资策略将围绕三条主线展开，即上游受益于通胀且制约全球发展的、稀缺的资源类板块；中游受益于经济增长效率与质量提升的节能减排、新能源、环保等板块；下游受益于经济结构与经济增长模式调整的大消费板块，其中生物医药、3G、三网融合等电子信息类板块具有投资价值。（招商基金）

　　逢低关注超跌蓝筹股

　　农行上会的消息对周三早盘沪深两市走势形成一定影响，大盘股冲击力不足导致股指上涨乏力。然而，板块热度仍然较高，中小板、新能源和创业板等相继活跃。截止午间收盘，沪综指报收于2517点，上涨0.15%，成交量376亿，第二小时较第一小时环比缩量；深成指报收于10102点，上涨0.63%，成交量400亿，第二小时较第一小时环比缩量。

　　消息面上，主要关注以下几点：

　　1. 今日河北钢铁发布增发预案，拟公开增发不超过38亿股A股股票，募集资金总额不超过160.15亿元。募集资金将全部用于收购邯钢集团持有的邯宝公司100%股权。利于刺激钢铁股超跌反弹

　　2. 5月恒大实现合约销售额40.5亿元，创下今年以来的单月最高纪录，同比增长328.6%，合约销售面积64万平方米，同比增长240.3%。合约销售均价为每平方米6326元，同比增长26.0%。与4月相比，合约销售额环比增长8.3%，销售面积环比增长10.7%，销售均价环比下降2.2%。对地产来说算是好消息

　　3。央行8日在公开市场发行250亿元一年期央票，中标收益率上升8.32个基点至2.0929%，与6月2日升幅相同，至此一年期央票发行收益率已连续上升近17个基点，与二级市场利率已经接近。央票利率上升影响今日市场走势

　　4。波罗的海干散货指数(BDI)6月8日下跌154点至3579点，连续第八个交易日下跌，累积跌幅接近一成五。航运股并未反应前期波罗的海指数的涨幅，因此不必过度恐慌，作为超跌蓝筹，仍有一定吸引力。

　　5。早盘恒指转升为跌。此消息预计对A股午盘走势有影响。

　　早盘沪深两市上涨相对乏力，主要受制于市场对于农行上市的担忧，金融板块整体来看涨跌互现，农行发行价公布才是近期解除市场担忧的钥匙。从技术图形来看，15分钟MACD红柱在缩短，下午开盘前半个小时走势异常关键。不过即使大盘接近新低，对于股价在1664点附近的个股来说也是个机会，悲观无必要。（科德投资）

　今日午后接近2点，银行股突然快速拉升，带动大盘直线上涨，截至收盘，沪指大涨2.78%收于2583.87点。收盘后证券时报网第一时间采访了三位券商分析师，请他们谈谈对后市的看法。

　　金元证券策略分析师黄斌表示，在大多数人都悲观的时候，市场往往容易发生变盘，今日下午市场风云突变，银行股在中信银行的带动下发力大涨，目前来看有基本面和技术面双重原因。首先，基本面方面，市场对经济的二次探底的悲观预期已经充分反映了，目前来看，最悲观的预期也就是二次探底论，还看不到更为悲观的预期，也就是说未来没有比二次探底更坏的消息了，做为经济的晴雨表，股市提前反映了这一预期；技术面来看，尤其是银行股，经过这几天的杀跌，在技术上都形成了日线的底背离结构，反弹的动力非常强。目前来看，多方在2500点一线的防守是有成效的，在未来的一段时间，随着政策的不断明朗，市场预期也会逐渐从极端悲观转为相对乐观，这些都支持市场不断走强。目前看沪指短线反弹目标在2780点一线，中线有待继续观察，从板块角度来说，银行、地产有望持续反弹，中小板及创业板值得警惕。

　　广发证券策略分析师刘翀表示，今天是农行过会之日，午后两点，银行、地产股绝地反击，带动股指快速上行，积弱已久的多头终于迎来宣泄的机会，伴随着权重股的走强，两市成交量开始明显放大；2500点经过反复争夺，多方终于成功保住了该关键点位。类似走势在5月21日曾经出现过，后期需要密切关注权重股和市场成交量能否持续放大，如权重板块能受到场外资金的持续关照，则市场热点有望转移到低估值蓝筹股，若量能无法持续放大，则权重股短暂活跃后，股指将再度走入弱势震荡周期，热点也将重新回归到中小盘股。

　　湘财证券策略分析师徐广福认为，今日盘中有消息传来由于未能达到预期的融资额度，农行将推迟IPO。或受此消息影响，中信银行一马当先，直拉涨停，从而带动整个银行板块以及其他蓝筹股出现强势上扬，股指也快速攀升。若银行板块能维持强势，则中线筑底有望成功。如果筑底成功，上证综指在2650到2700点线是一个重要的压力区，看股指是否能有效突破。投资者可关注前期被错杀的二三线蓝筹个股以及业绩增长稳定估值又较低的品种，这类个股将有望分享股指反弹所带来的超额收益。