主题：中科英华：拟7650万元收购天治基金23.08%股权

　　中科英华（600110）高技术股份有限公司（下称中科英华（600110））今日公告，公司董事会于2010年6月9日召开会议，审议同意公司拟出资不超过7650万元受让中国吉林森林工业集团有限责任公司(下称吉林森工（600189）)持有的天治基金管理有限公司3000万股股权(占该公司总股本23.08％)，收购价不高于每股2.55元。

　　值得注意的是，中科英华去年只有615万元净利润，今年第一季度净利也只有321万元，并且公司去年花费1.25亿元收购的4家公司只给公司贡献了不到100万元的净利。

　　评估增值率高达198.20％

　　中科英华作为中国科学院系统及国内热缩材料行业首家上市公司，是我国热缩材料研发生产发源地，掌握着全国热缩母科配方技术。资料显示，中科英华实际控制人为郑永刚，其也是宁波杉杉股份（600884）有限公司董事长、现任杉杉投资控股有限公司董事局主席、杉杉集团有限公司董事长。截至2009年12月31日，郑永刚直接持有公司股份85,713,270股，占总股本的8.43％。

　　吉林森工是我国第一家大型国有控股森工企业，也是中国四大森工集团之一，截至2009年底，该公司总资产63.8亿元，净资产28.3亿元，2009年实现利润1.3亿元。

　　今日公告显示，天治基金管理有限公司目前注册资本13000万元，在评估基准日2010年3月31日持续经营前提下，该公司的全部股东权益价值为23408.73万元，评估增值15,558.68万元，增值率为198.20％。截至2010年3月31日，天治基金总资产82,018,575.01元，净资78,500,486.50元。

　　对于此次拟收购基金公司，中科英华在公告中表示：公司一直秉承实业和投资并行的发展战略，积极拓展经营领域。公司拟投资参股基金管理公司，有利于改善公司的资产结构，对公司的长远发展及抗风险能力都具有积极的意义。

　　但该收购事宜尚需吉林森工上级主管国资部门及中国证券监督管理委员会核准。公司董事会授权公司在不高于上述价格的前提下全权办理本次收购事宜。

　　去年4笔收购均收益不佳

　　然而，中科英华的投资似乎并不总是很“有道”。

　　根据公司2009年年报显示，在2009年5月17日，公司花费4500万元从上海殊同投资有限公司收购了北京世新泰德投资顾问有限公司100％股权，但到2009年末只给公司带来了44.39万元的净利润。

　　2009年6月9日，公司从李树军、李燕明手中花3800万购得的北京创亚动力电池研发有限公司100％股权也只给公司创造了60.22万元的净利润。

　　2009年7月16日，公司花费1776万元收购的国福华清新能源产业投资有限公司为公司只贡献了3.05万元的收益。

　　最后，公司2009年8月15日从上海博晨实业有限公司手中用2500万元收购的松原市正源石油开发有限责任公司到09年底亏损了18.17万元。

　　换句话说，中科英华从2009年5月到8月的四笔收购资产共计花费了1.25亿元，但是这些公司只贡献了89.49万元的净利润。

　　同时，在中科英华2009年的年报中，有这样几个大幅倒退的数据让人惊奇，首先报告期内公司实现净利润615万元，比上年同期减少83.94％，公司表示主要原因是本期投资收益及营业收入等减少所致。

　　经营活动产生的净现金流为1253万元, 比2008年同期减少了达92.59％，另外公司的主营业务，包括电线电缆、石油化工、贸易的营业收入均比去年同期下滑很多，尤其是石油化工，下滑了46.43％。



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