主题：粤电力Ａ 2008年公司债券受托管理事务报告(2009年度)

2008 年广东电力发展股份有限公司
公司债券受托管理事务报告
（2009 年度）
债券受托管理人
中国国际金融有限公司
北京市朝阳区建国门外大街1号国贸写字楼2座27层及28层
2010 年6 月
重要声明
中国国际金融有限公司（“ 中金公司” ）编制本报告的内容及信息均来源于发行人对外公布的《广东电力发展股份有限公司 2009 年年度报告》等相关公开信息披露文件以及第三方中介机构出具的专业意见。中金公司对报告中所包含的相关引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性作出任何保证或承担任何责任。
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第一章 本期公司债券概要
一、核准文件和核准规模：本期公司债券业经中国证券监督管理委员会证监许可[2008]233 号文件核准公开发行，核准规模为债券面值不超过人民币20 亿元。
二、债券名称：2008 年广东电力发展股份有限公司公司债券（简称“本期公司债券” ）。
三、债券简称及代码：08 粤电债、112001。
四、发行主体：广东电力发展股份有限公司（简称“发行人”或 “公司”）。
五、债券期限：本期公司债券的期限为 7 年。
六、发行规模：本期公司债券的发行规模为20 亿元。
七、债券利率：本期公司债券票面利率确定为 5.50%/年，在债券存续期内固定不变，采取单利按年计息，不计复利，发行人按照登记机构相关业务规则将到期的利息和/或本金足额划入登记机构指定的银行账户后，不再另计利息。
八、回售条款：本期公司债券持有人有权在债券存续期间第 5 年付息日将其持有的债券全部或部分按面值回售给发行人。发行人将按照深圳证券交易所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。
九、票面金额：本期公司债券票面金额为人民币 100 元。
十、发行价格：本期公司债券按票面金额发行。
十一、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期公司债券在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立的托管账户托管记载。本期公司债券发行结束后，债券认购人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押。
十二、起息日：本期公司债券的起息日为2008 年3 月 10 日，在本期公司债券存续期限内每年的 3 月 10 日为该计息年度的起息日。
十三、还本付息的期限及方式：采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
本期公司债券的起息日为公司债券的发行首日，即 2008 年 3 月
10 日。公司债券的利息自起息日起在债券存续期间内每年支付一次，
2009 年至 2015 年间每年的 3 月 10 日为上一计息年度的付息日（遇节假日顺延，下同）。本期公司债券的到期日为2015 年 3 月 10 日，到期支付本金及最后一期利息。本期公司债券的付息和本金兑付工作按照登记机构相关业务规则办理。
十四、担保情况：本期公司债券由中国建设银行股份有限公司授权其广东省分行提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。
十五、发行时信用级别：经中诚信证券评估有限公司综合评定，发行人的主体信用级别为AA+ ，本期债券信用级别为AAA。
十六、跟踪评级结果：2009 年度内，经中诚信证券评估有限公司跟踪评级评定，发行人的主体信用级别为 AA+ ，本期公司债券信用级别为AAA ，与前次跟踪评级报告结果一致。
十七、债券受托管理人：发行人聘请中国国际金融有限公司作为本期公司债券的债券受托管理人。
十八、募集资金用途：本期公司债券募集资金主要用于偿还发行人所借短期贷款，拟偿还贷款共四笔，总额 17.5 亿元，剩余部分募集资金将用于补充发行人流动资金。
第二章 发行人2009 年度经营和财务状况
一、发行人基本情况：
广东电力发展股份有限公司于 1992 年 9 月 8 日经广东省人民政府粤府函[1992]20 号文及广东省企业股份制试点联审小组、广东省经
济体制改革委员会粤股审[1992]54 号文批准，由广东省电力集团公司、中国建设银行广东省信托投资公司、广东省电力开发公司、广东国际信托投资公司和广东发展银行共同发起设立。发行人于 1992 年
11 月 3 日取得广东省工商行政管理局颁发的企业法人营业执照，设立时注册资本为人民币 356,250,000.00 元。发行人先后于 1993 年和
1995 年发行A 股和 B 股并在深圳证券交易所上市，截至 2009 年 12
月31 日，发行人注册资本为2,659,404,000.00 元。发行人控股股东为
广东省粤电集团有限公司，截至 2009 年末该公司的持股比例为
46.34%，广东省人民政府国有资产监督管理委员会持有广东省粤电集团有限公司76%的股份，为发行人的实际控制人。
发行人是中国华南地区的大型独立发电公司之一，也是广东省内最大的电力上市公司。发行人经营范围为：电力项目的投资、建设和经营管理，电力的生产和销售，电力行业技术咨询和服务。
为满足投资项目资金需求、适度控制负债水平、优化公司资本结
构，2009 年内，发行人向中国证券监督管理委员会上报了非公开发行A 股股票事项。该事项于2010 年2 月经中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核并获得无条件通过，于 2010 年 3 月获得正式批文，现已完成发行上市工作。
二、发行人2009 年度经营情况
2009 年，在国际金融危机不利因素影响下，上半年广东省用电需求持续低迷，电力负荷连续多月同比出现负增长；进入下半年，随着国民经济企稳回升以及本地气温持续升高，广东省电力需求逐渐恢复，发电量自2009 年6 月份起连续7 个月出现正增长。2009 年广东省统调电力最高负荷达到6,361 万千瓦，同比增长334 万千瓦；全省全社会用电量 3,609.4 亿千瓦时，同比增长2.9%；受西电东送的影响，省内发电量2,666 亿千瓦时，同比减少0.6%。
截至 2009 年末，发行人已投产可控发电装机容量 669 万千瓦，权益发电装机容量 530 万千瓦。2009 年全年，发行人累计完成合并报表口径发电量 297.60 亿千瓦时，同比减少 0.81%，完成上网电量
275.02 亿千瓦时，同比减少0.78%，完成全年发电计划的103.3%。若
按权益比例折算（包括参股电厂），公司完成权益发电量 283.28 亿千瓦时，权益上网电量263.74 亿千瓦时，同比分别增长 1.91%和2%。
2009 年内，发行人积极推进在建项目施工进度，争取项目尽早投产发电。公司控股70%的湛江洋前风电项目（49.5MW ）于2009 年6
月首台风机试运行，公司参股49%的临沧新塘房水电站（18MW ）于
2009 年9 月投产。
发行人继续加大对外投资，促进主业规模扩张和相关多元化发展。2009 年内，公司开展广东粤电博贺煤炭配送基地项目前期工作，对广东红海湾发电有限公司、广东粤电控股西部投资有限公司、威信云投粤电扎西能源有限公司、华能汕头风力发电有限公司、临沧云投粤电水电开发有限公司、广东粤电航运有限公司、广东粤电财务有限
公司、深圳创新投资集团有限公司进行增资。2009 年内，发行人分别受让了广东省粤电集团有限公司持有的广东粤电靖海发电有限公司10%股权和湛江中粤能源有限公司 51%股权，使公司在上述两家公司的股权比例分别达到65%和90%。
三、发行人2009 年度财务情况
截至2009 年 12 月31 日，发行人总资产达301.64 亿元，较2008
年末的278.44 亿元有所增加；归属于母公司股东权益合计92.72 亿元，较2008 年末的 88.59 亿元有所上升；发行人于2009 年实现归属于母公司股东的净利润 11.65 亿元，远高于2008 年的0.29 亿元。
在电量同比略有减少、电价同比上升的情况下，2009 年内公司实现营业收入 122.35 亿元，同比增长5.31%。由于煤炭和运输价格下降，燃料成本明显减少，其他成本费用得到较好控制，同时部分参股
项目投资收益增幅明显，公司全年经营业绩出现大幅增长。2009 年内发行人实现营业利润16.72 亿元，同比增加 19.43 亿元；实现归属于母公司股东的净利润 11.65 亿元，同比增加 11.36 亿元，增长了近
40 倍。
发行人主要财务数据如下：
1、合并资产负债表主要数据
单位：人民币元
项目 2009年12月31 日 2008年12月31 日 增减率
资产总计 30,163,552,152 27,843,563,755 8.33%
负债合计 18,108,732,485 16,217,654,623 11.66%
少数股东权益 2,782,980,683 2,767,052,213 0.58%归属于母公司股东的
9,271,838,984 8,858,856,919 4.66%权益合计
2、合并利润表主要数据
单位：人民币元
项目 2009年度 2008年度 增减率
营业收入 12,234,717,490 11,617,673,253 5.31%
营业利润 1,671,533,492 (271,601,582) 不适用
利润总额 1,661,334,787 (279,292,212) 不适用
净利润 1,363,801,900 (130,861,357) 不适用归属于母公司股东的
1,165,352,428 28,981,240 3921.06%净利润
3、合并现金流量表主要数据
单位：人民币元
项目 2009年度 2008年度 增减率经营活动产生的现金
5,692,012,223 (594,156,132) 不适用流量净额投资活动产生的现金
(4,218,530,906) (1,990,647,286) 111.92%流量净额筹资活动产生的现金
(1,386,966,183) 2,059,874,631 不适用流量净额
第三章 发行人募集资金使用情况
一、本期公司债券募集资金情况
发行人经中国证券监督管理委员会证监许可[2008]233 号文批准，于2008 年3 月10 日至2008 年3 月13 日公开发行了人民币200,000
万元的公司债券，本期公司债券募集资金总额扣除承销费用和发行登记费用后的净募集款项共计 198,790 万元，已于2008 年3 月20 日汇入发行人在中国建设银行股份有限公司广东省分行开设的账户内。万隆会计师事务所有限公司业已针对上述到账款项198,790 万元进行了验证，并于2008 年3 月21 日出具了编号为万会业字（2008 ）第1867
号验资报告。
根据发行人 2008 年 3 月6 日公告的本期公司债券募集说明书的相关内容，发行人对本期公司债券募集资金的使用计划具体如下：
1、偿还发行人借入的四笔短期银行借款，合计人民币 175,000
万元；
2、剩余部分募集资金将用于补充发行人流动资金。
二、本期公司债券募集资金实际使用情况
截至 2008 年 12 月31 日，本期公司债券募集资金已全部按募集说明书中披露的用途使用完毕。募集资金详细使用情况请参见发行人于2009 年 4 月对外披露的《广东电力发展股份有限公司六届六次董事会关于前次募集资金使用情况报告》和《广东电力发展股份有限公司2008 年年度报告》的相关内容。
第四章 本期公司债券保证人情况
中国建设银行股份有限公司（简称“建设银行”）授权其广东省分行为本期公司债券本息兑付提供全额无条件不可撤销的连带责任
保证担保。2009 年度内，保证人持续盈利，资产规模保持增长，信用状况没有发生重大不利变化。
根据建设银行2009 年年度报告，截至2009 年末，建设银行市值达到约2,014 亿美元，居全球上市银行第2 位，在中国内地设有分支机构 13,384 家，在香港、新加坡、法兰克福、约翰内斯堡、东京、首尔、纽约及胡志明市设有分行，在悉尼设有代表处，拥有建行亚洲、建银国际、建行伦敦、建信基金、建信金融租赁、建信信托等多家子公司，拥有员工约 30 万人。截至 2009 年末，建设银行资产总额为
96,233.55 亿元，归属于公司股东权益为5,554.75 亿元；2009 年全年，建设银行合计实现营业收入2,671.84 亿元，实现归属于公司股东的净利润 1,067.56 亿元。
第五章 债券持有人会议召开的情况
2009 年度内，未召开债券持有人会议。
第六章 本期公司债券本息偿付情况
发行人已于 2010 年 3 月5 日按要求正式披露了《广东电力发展股份有限公司公司债券付息公告》，向投资者公告本期公司债券将于 2010 年 3 月 10 日支付2009 年 3 月 10 日至2010 年 3
月9 日期间的利息。
经向发行人了解并确认，发行人已于2010 年3 月 10 日按时支付了本期公司债券该年度计息期间的应付利息 11,000 万元（含税）。
截至本报告出具日，本期公司债券未出现延迟支付本期公司债券到期利息的情况。
第七章 本期公司债券跟踪评级情况
2009 年度内，本期公司债券的信用评级机构中诚信证券评估有限公司（简称“中诚信评估” ）于2009 年 9 月发布了《广东电力发展股份有限公司公司债券2009 年跟踪评级报告》，该报告主要内容如下：
一、基本观点
2008 年在宏观经济增速回落的背景下，社会用电量需求明显放缓，广东电力发展股份有限公司业务运营平稳、营业收入实现小幅增长、行业地位稳固、融资渠道畅通，但受电煤成本和运费成本上涨等
因素的影响，业绩出现下滑。2008 年四季度以来，随着电价的调整和煤价的回落，公司盈利能力有所回升。中诚信评估将持续关注宏观经济的波动对用电需求的影响以及电价调整、煤价波动等因素和公司在建项目进展情况对公司信用水平的影响。
中诚信评估维持本期公司债券信用等级 AAA ，维持发行人主体信用等级AA+ ，评级展望为稳定。
二、正面
（一）营业收入和发电量均保持稳步增长。2008 年，在宏观经济增速下滑和用电需求萎缩的背景下，公司实现营业收入 116.18 亿元，同比增长 11.78%。累计完成合并报表口径发电量300.02 亿千瓦时，权益发电量271.4 亿千瓦时，分别同比增长4.57%和 10.60%。
（二）发电资产优良，发电设备利用小时数高于全国平均水平。
2008 年，公司火电机组平均利用小时数为 5,748 小时，同比下降了
351 小时，但仍比全国平均水平高 837 小时，体现出公司在发电资产质量和布局上仍有优势。
（三）节能降耗效果明显。2008 年，公司电厂平均供电单位煤耗同比下降5.98 克/千瓦时，持续保持下降态势。
（四）资本结构较稳健。截至2008 年末，公司资产负债率54.84%，总资本化率50.16%，资本结构较稳健，在同行业中仍处于较好水平。
三、关注
（一）广东省用电需求下降。受经济危机影响，2008 年四季度开始，广东省用电量增速出现负增长，预计用电需求恢复尚需时日，这将加大公司的运营压力。
（二）电煤价格波动。2008 年，煤价持续攀升并保持高位运行，公司成本压力加大，毛利率大幅下降至 5.36%。尽管 2008 年以来国家调整过电价，但电价的小幅调整难以有效消化成本上升带来的压力。
（三）资本支出压力加大。公司在建和拟建项目较多，未来几年的资本支出规模较大，债务水平和财务费用将持续上升，公司资金压力将加大。
第八章 发行人证券事务代表的变动情况
根据发行人对外披露的 2009 年年度报告，2009 年度内，发行人的证券事务代表为梁江湧先生，未发生变动情况。


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