主题：晨讯精选与点评（6月24日）




本周公开市场净投放或突破2000亿

中国证券报：公告显示，央行定于24日发行50亿元3月期央行票据，发行量维持在近一个月以来的地量水平。扣除本周二50亿元的1年期央票操作后，如无其他操作，央行本周有望向市场投放资金2010亿元。

【点评】截至上周，央行在公开市场已连续四周向金融市场注入流动性，总量高达5150亿元。数据显示，本周公开市场到期资金2110亿元。在扣除周二的50亿元1年期央票和本期发行的50亿3月期央票，如无其他操作，央行本周或将向市场投放资金2010亿元，从而有望继续刷新2010年春节以来的最大单周资金净投放记录。这样，公开市场有望实现连续5周实现资金净投放，净投放额为7260亿，这对缓解金融市场资金面紧张格局有很大的好处，同时也有望为农行上市营造一个良好的氛围。但是由于今年通胀压力仍然存在，我们认为农行正式上市之后，公开市场净投放态势有望终结，届时央票发行规模将会加大，同时央票利率以及结构均有可能发生变化。（该消息为宏观以及市场中性偏好）



银监会：高国别风险准备金计提比例不低于50%

人民网：23日，中国银监会银监会发布《银行业金融机构国别风险管理指引》(以下简称《指引》)，明确要求商业银行计提国别风险准备金，并设立国别风险限额。文件敦促银行为吸收国别风险导致的潜在损失计提准备金，并制定书面的国别风险准备金计提政策，确保所计提的资产减值准备全面、真实反映国别风险。对具有国别风险的资产，计提比例为：低国别风险不低于0.5%；较低国别风险不低于1%；中等国别风险不低于15%；较高国别风险不低于25%；高国别风险不低于50%。

【点评】国别风险是指由于某一国家或地区借款人或债务人无能力或者拒偿银行债务，使银行在该地的商业存在遭受损失的风险。按照银监会最新规定，高国别风险准备金计提比例不低于50%，比例之高让人叹为观止。但是金融危机爆发之后，大量的金融机构倒闭就与国别风险管理不到位有很大的关系，另外就在近日，两房的退市，也让人产生了银行持有两房债券的安全性，如果两房最终宣布破产，那意味着不但股东的权益得不到保障，甚至连债权人的投资都可能付之东流，因此国别风险问题我们不能够掉以轻心，反而应该予以高度的重视。对于银行而言，国别风险减值准备的计提短期内会影响到银行的经营扩张能力，但是长期而言有利于增强其抵御危机的能力。（该消息银行板块短空长多）



农行A股IPO询价中值确定为2.7元

一财网：南方地区一家基金公司机构业务负责人今天中午向《第一财经日报》表示，农行A股IPO对机构的询价工作在今天中午前结束。根据这家机构中午收到由农行A股承销商中信证券以传真发给这家机构的邮件，有464笔机构报单对农行A股IPO进行了报价询价，合计申购的总股数为657.86亿股，超额认购倍数约为13.71倍。尤其最为值得关心的是农行A股IPO的机构询价后的农行发行价格—机构询价的结果是“价格中值2.7元”。

【点评】农行IPO的定价问题一直是市场最为最关心的实际问题，对于前几天承销商给出的最低3.02元/股的发行价，很多投资者都不能接受，就最近结束的询价来看，市场给于农行的报价中值为2.70元/股，高于先前预期的2.50元/股，低于承销商的3.02元/股，但是就这个价格而言，其实已经缺乏了成长性，所以有的机构直接放弃了认购。就目前知道的消息来看，H股的发行价会在2.8元/股港元左右，A股农行的最终价格会在2.70元/股左右，但是依旧是高于预期，所以对市场来说，该定价对市场是不利的，虽然农行副行长曾表示不会破发，但是过了他的“绿鞋”保护期后怎么样，只有由市场中的投资者来决定了。（该消息为市场利空）



物联网正式列入国家重点发展新兴产业

一财网：工信部新闻稿称，物联网已正式列入国家重点发展的五大战略性新兴产业之一。在上海开幕的2010中国国际物联网大会上，工信部通信发展司司长张峰介绍了我国“十二五”期间物联网产业发展的重点：初步形成完整产业链，培育一批具有较强国际竞争力的领军企业；突破一批核心关键技术，实现自主研发和技术创新。

【点评】物联网是指利用一定的信息技术，把任何物品与互联网连接起来，进行信息交换和通讯，以实现智能化识别、定位、跟踪、监控和管理的一种网络。物联网是当前最具发展潜力的产业之一，我们认为，到2020年之前全球接入物联网的终端将达500亿个，将成为全球通信行业的万亿元级的新兴产业，此外物联网产业在发展的同时还将带动传感器、微电子、视频识别系统一系列产业的同步发展，带来巨大的产业集群生产效益。我们注意到，近期有关信息技术方面的消息不断出现，而物联网作为一个处在起步阶段的新兴产业，发展还面临一些障碍，包括技术标准还在制定之中、商业模式不够成熟、产业链尚未形成、配套的法律法规及政策亟待出台。因此，列入国家的重点发展新兴产业将有利于克服解决上述困难，整个产业发展的规范性和明确性将提高，政府的政策扶持和引导将使相关企业高速成长。（该消息为物联网板块利好）



三网融合首批试点名单有望本周揭晓

上海证券报：三网融合试点方案在经历一波三折之后终于定稿。近日，三网融合试点地区申报工作也已经结束，有关部门正就此前上报的试点申请进行审批。按照国家广电总局科技司司长王效杰透露的流程安排，相关结果计划于25日公布。以机顶盒生产厂家为代表的设备厂商已率先行动，为三网融合带来的产业契机作准备。

【点评】据消息显示，目前共有20多个省市提出了试点申请，其中包括上海、重庆、杭州、深圳、长沙等，而江苏、海南则是以省为单位提出申报。而目前首批试点已大致圈定10个地区，另外还有四个直辖市仍在讨论中，这意味着，首批试点名单将不超过14个。但是不管怎样，这标志着三网融合正在稳步向前推进。三网融合的想前推进，短期来看利于网络和设备运营商，其中的道理在于首先要修好路，车才能在上面跑，但中长期来看则对内容供应商更为有利。我们认为，随着三网融合推进，以中视传媒、电广传媒为代表的内容提供商和以同洲电子为代表的设备供应商将明显受益，建议逢低关注。（该消息三网融合概念利好）



全国最大规模电动汽车充电站落成

每日经济新闻：随着针对私人购车的新能源汽车补贴政策细则出台，中石化、中海油、南方电网和国家电网四大国内能源巨头抢建电动汽车充电站的势头加强。《每日经济新闻》记者获悉，国家电网抢先一步，由其投资兴建的国内最大规模电动汽车充电站昨日（6月23日）在山东临沂正式建设落成，而由临沂市本地企业生产的沂星电动大客车也随即交付使用。

【点评】随着首个最大规模电动汽车充电站的落成和一批电动大客车的交付使用，新能源汽车由概念变成了现实。国家电网公司将在2010年投建75个充电站；南方电网公司在深圳建设的两家电动汽车充电站也已经投入使用。而传统能源巨头中石化和中海油对于建设电动汽车充电站的热情同样高涨。随着电动汽车充电站的陆续开建，会对相应的输变电配套设施和基础设建设提供新的发展方向，不过我国一直有一个趋利而为的坏习惯，重复建设和恶性竞争也会随之而来，这样不但浪费了资源，也影响该行业的发展，所以要尽快统一标准，规范该行业的发展思路。（该消息为新能源汽车行业利好）



联储降低经济预期 周三美股收低

周三美国股市大致小幅收低，盘面震荡。美国5月新屋销量降至历史新低，美联储出于欧洲债务危机的原因降低了对美国复苏经济的前景预期，均使股市承压。道琼斯工业平均指数上涨20.71点，收于10,314.23点，涨幅0.20%；纳斯达克综合指数下跌7.57点，收于2,254.23点，跌幅0.33%；标准普尔500指数下跌1.83点，收于1,093.48点，跌幅0.17%。纽约商业交易所8月轻质低硫原油合约跌1.5美元，跌幅为1.9%，收于76.35美元/桶。纽约商业交易所黄金8月合约下跌6美元，收于1234.8美元/盎司，跌幅为0.5%。

受金融股下跌影响，欧洲股市周三低收，已连续第二个交易日下跌。泛欧道琼斯Stoxx600指数下跌了0.84%，收报254.77点。英国富时100指数下跌了1.3%，收报5178.52点；德国DAX指数下跌了1%，收报6204.52点；法国CAC-40指数下跌了 1.7%，收报3641.79点。

【点评】昨日，美联储宣布将联邦基金基准利率维持在0至0.25%的历史最低区间不变，符合市场普遍预期。相对于近两个月之前的上次货币政策会议声明，美联储官员本次声明中对经济复苏力量的判断显得更加没有把握。因为美联储在声明中指出，在欧洲债务危机爆发之后，金融状况对经济增长的支持作用有所降低。美联储预计美国就业率将继续维持在较高水平、通货膨胀率继续保持较低。美联储的声明预示着美政府退出计划延长周期加长，其观点与我们近一段时期以来对美国经济的判断非常吻合，那就是美国经济的转型遭遇到了欧洲主权债务危机的干扰，甚至进一步影响到美国消费市场与就业。继周二公布的利空二手房销售数据之后，周三的美国新屋销售数据进一步打击了市场信心，房地产市场数据也似乎验证了美联储的判断。美国经济存在回落的同时，也给其股市造成压力。隔夜，欧美股市的小幅下挫，对A股市场虽影响有限，但其中期预期将制约A股市场反弹空间。



[B]今日消息多空交织，宏观方面对市场的负面影响比较大，行业利好则对相应版块产生直接的影响。银监会：高国别风险准备金计提比例不低于50%、中国审计报告首次披露近2.8万亿元地方债务、农行A股IPO询价中值确定为2.7元等消息不利市场继续反弹，而万科的降价风波对房地产长期来说应该是利好，但是短期内则会影响企业的业绩，造成估值压力。而物联网正式列入国家重点发展新兴产业、七部委印发《家电以旧换新实施办法(修订稿)》通知和证监会拟延长券商直投“突击入股”锁定期则对市场形成正面影响，特别是物联网的消息给市场带来交易性机会。招行关于三年内不进行股权融资的消息或有利市场稳定，但效果如何，还有待观察。隔夜，虽然美股小幅下挫，对A股今日走势影响有限，但美联储调低经济预期将对全球股市中期走势影响不容忽视。[/B]

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