主题：上海汽车逆市放量上涨1.74% 机构看好其增发

6月25日讯 上海汽车发布公告称，公司拟以11.47元/股的价格非公开增发9亿股，本次发行A股的募集资金总额不超过100亿元。受此消息影响，上海汽车股价逆市放量上涨1.74%，表现优异。

据上海汽车公告显示，本次发行股份定价基准日为2010年6月25日。发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，即不低于11.47元/股。股票的发行对象为包括上汽集团在内的不超过十名（含十名）特定投资者。其中，公司控股股东上汽集团将出资不少于人民币10亿元，认购不少于本次发行股份总数10%的股份，锁定期36个月，其他发行对象锁定期12 个月。公司将在获得证监会核准后六个月内择机发行。

证券研究机构中银国际今天发表了一篇研究报告点评了上海汽车此次定向增发事件。中银国际认为本次发行前，上海汽车总股本为85.2亿股，控股股东上汽集团持有66.7 亿股，持股比例为78.28%，按本次发行数量上限和上汽集团认购下限计算，本次发行完成后上汽集团持股比例将仍在70%以上，对每股收益的摊薄较小。因此，他们仍然维持对上海汽车“买入”的投资评级。

同时，中银国际在研究报告中提到上海汽车于2007年12月公开发行的分离交易可转债募集了人民币63 亿元，目前募集资金已使用完毕。我们认为最近三年来，公司资产负债率（合并口径）有所上升，年末到2009年末分别为57.76%、64.27%和66.15%,2010 年季度末，略降至64.01%.而公司在2007年发行的分离交易可转债将在2013 年到期，届时将对公司现金流造成一定压力。

基于以上分析，中银国际对上海汽车此次定向增发持较乐观的态度，他们认为本次非公开发行将有助于公司降低资产负债率，进一步优化公司财务结构，从而提高偿债能力。从募集资金的投入方向来看，自主品牌项目、商用车和关键零部件的研发生产投入从中长期来看将提升公司的竞争力。

今天沪深两市延续弱势，虽然保险股继续造好，但是题材股集体下挫，最终两市均收跌，成交持续低迷。相对于今天疲弱的大盘，上海汽车股价今天的表现可以用良好来形容。该股今天以12.20元开盘，较前一交易日收盘价12.05元高开1.24%，开盘后迅速走高，见全日最高价12.46元，涨幅达2.57%。随后震荡回落，涨幅收窄，尾盘有拉高动作。股价全日报收12.25元，涨1.74%。上海汽车全日成交12704手，较昨日有明显放大。

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