主题：上半年券商IPO猛赚77亿 大券商黯然神伤

　随着今年A股一级市场发行的畅旺,券商承销和保荐收入也水涨船高,仅在上半年,已较去年全年水平增长六成以上。

　　据深圳证券信息有限公司数据中心的统计显示,今年上半年在A股市场发行并上市的公司有175家,共有45家券商承担保荐和承销业务。承销和保荐费用达到76.84亿元,比09年增长60.53%.

　　其中,承销费用超过一亿的有11家,中小板和创业板就有7家,占将近三分之二份额。而且中小板新股海普瑞承销费用高达2.08亿,超过了主板新股中国一重、华泰证券和中国化学,位居第二位。

　　与去年不同的是,今年上半年券商承销收入更加分散。上半年通过承销新股首发获得承销收入超过亿元的证券公司有22家,而且平安证券的承销费用更是超过了十亿,达到10.1亿。承销收入前十名的券商承销收入共计47.23亿元,占总承销收入的61.47%。而2009年承销收入超过亿元的券商只有12家（联席承销的承销收入按照算术平均计算）,其前十名承销收入共计35.69亿元,占总收入的74.57%。

　　值得注意的是,近些年大券商一直是承销收入大户,中金公司、中信证券和银河证券,经常成为收入榜的前三名。然而,今年中小盘新股频发使承销收入格局发生了变化,除平安证券占据榜首外,招商证券和国信证券也分列第二和第三位,而中金公司仅屈居第四位,中信证券排在了十名开外,仅列第13位。分析人士指出,中金公司和中信证券这样的大券商,往往不屑于去承销创业板或规模较小的中小板新股,两家券商今年以来仅各自承销了3笔IPO业务,这与平安证券的21家,招商证券的16家和国信证券15家相差甚远,进而导致其承销收入排名下滑。

　　另一方面,今年来承销费率有较大幅度的提升。据巨潮数据库统计显示,08年首发上市一共76家公司（除去上海电气吸收合并首发上市,承销费用不明）,承销费用为22.81亿,平均费率为2.2051%。09年首发上市共99家公司,承销费用为46.87亿,平均费率为2.5474%。今年上半年以来共上市175家,承销费用为76.84亿,平均费率为3.5696%。今年上半年费率分别比08年和09年增长了61.88%和40.13%,相比之下承销费率有较大幅度的增长。



　　按照市场统计显示,创业板开板以来到今年上半年共 90 家上市公司,承销费用共计 30.81 亿,平均费率为 4.6691% 。中小板今年上半年共上市 110 家公司,承销费用为 43.82 亿,平均费率为 4.0326% 。主板有 11 家上市公司,承销费用为 11.30 亿,平均费率为 1.8516% 。这说明主板、中小板和创业板新股的承销费用存在着较大的差异。




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　虽然监管层对于券商的承销收费并没有硬性的规定,主要还是取决于上市企业和券商自身的议价能力。但是创业板和中小板的承销费率高于主板也是情理之中的事情,毕竟创业板和中小板的融资规模比较小,而券商每个创业板和中小板项目所投入的人力物力并不少于主板项目。同时,创业板的保荐期延长到了三年,券商的保荐责任也就更大了,创业板的承销费率最高也是可以理解的。

　　券商的平均承销费率也有较大差异,如平安和招商证券,排名比较靠前,而中银、中原和江南证券等,排名比较靠后。这主要是因为承销中小板和创业板公司数量相差很大的缘故。平安和招商证券承销中小板和创业板公司数量比较多,所以平均费率就高一点。