主题：深发展：短期流动资金困乏

尽管深圳发展银行不断澄清，但其2007年年报中高达75.78%的存贷比，这一超过监管标准的数据还是引发了外界对其流动性风险的关注。

　　按照一季度财报期末数计算，深发展(进入该股吧，新版行情，资讯)最新的存贷比为74.67%，仍然处于较高的临界水平，与国有大银行60%左右的存贷比相比，凸现出资金的紧绷状况。

　　可以佐证的另一个指标是深发展的同业负债比率不断上升，今年一季度达到16.7%，较年初上升2.1个百分点，拆入资金同比增长55%，这一主动负债比率已达到自2004年最高点，显示深发展短期流动资金的困乏。

　　这不仅是深发展一家的困境。在经历了去年央行10次上调法定存款准备金率、6次加息、6次发行定向票据后，银行的流动性已经从过剩转向了趋紧。银监会在近期发表的2007年报中坦言，主要商业银行流动性缺口率-15.4%，比年初下降24.6个百分点，其中，中小商业银行流动性缺口率趋紧。

　　存贷款错配之害

　　高比例的存贷比，在存款准备金不断上升的周期受到的冲击尤为明显。

　　中央财大教授郭田勇认为，存款准备金率的上调加大了中小银行的吸储压力，同时居民储蓄存款受到资本市场分流的影响，资金头寸波动增大，而中小银行受网点限制，存款增加相对较慢，存款资金来源不足将成为贷款业务规模增长的约束力。

　　另一方面，居民消费升温，个人贷款需求有增无减，加上企业贷款增速不减，贷款规模快速增长与存款规模缓慢增加形成鲜明反差，从而给流动性管理带来更大挑战。

　　存贷比的快速攀升，缘于深发展高涨的放贷热情。2007年，深发展贷款日均余额为2，040.01 亿元，增幅27％，而存款日均余额为2，612.08 亿元，增幅仅为23％，贷款增速明显高于存款增速4个百分点。

　　在新增贷款中，又以5年以上中长期零售贷款居多，在贷款上升的同时，存款来源面临长短错配的压力。2007年深发展零售贷款余额增幅63%，同比增幅居全国14 家商业银行第2位，零售贷款余额占各项贷款总额的比例较年初上升7.3个百分点，其中多为占用资金时间较长的个人房贷。

　　天相投顾分析师张攀认为，深发展作为中型银行，放贷增加利息收入是主要的盈利手段。目前中长期贷款占比确实较高，可能是深发展在零售业务尤其是个人按揭业务方面的比重较大所致。

　　按照公开资料概算，2007年深发展中长期贷款同比增速达44.2%，远高于短期贷款27.3%的增速，导致中长期贷款比率达到195%，超过正常的不高于120%的水平。

　　张攀表示，资产和负债的金额或期限的不匹配，也可能产生银行的流动性风险。由于目前普遍存款活期化，中长期存款不足的情况下，可能会占用部分短期资金，从而加剧银行流动性的压力。

　　流动性与盈利性的悖论

　　流动性、盈利性和安全性对于任何一家银行来说，都是缺一不可的要素，如何在盈利与流动之间取得平衡，将是深发展目前迫切需要解决的问题。

　　深发展去年底第一批股权行权资金为40亿，即将行权的第二批约为19亿，加上今年3月份发行的65亿次级债，总计筹得124亿资本金。但数据显示，深发展仅2007年末一个月以内流动性缺口就达-217.69亿元，两者相比尚有一定的差距。

　　作为应对流动性风险的措施之一，深发展表示，陆续到期的数十亿的认购股权证行权和次级债、对宝钢集团非公开发行等，可以为本年度提供额外的流动性。

　　张攀认为，银行公开募集的资本金，一般来说是用于网点建设和固定资产投资，但也可以用于贷款，多数可能被用于收益较高的中长期贷款。

　　深发展副行长刘宝瑞之前表示，新增资本金将用于科技系统升级和新开网点等方面。因此，资本金难以真正解深发展流动资金之渴。

　　不过，该行2007年年报称，为有效监控流动性风险，管理层正注重分散资金来源渠道，提高核心存款比重，并且每日监测存贷款规模。同时，深发展还有一些额外现金，往往存放在其他银行。并保持着相当高流动性的债券规模，如需要可及时变现。此外，该行还持有大量高品质的到期类债券，可以用来进行卖出回购，作为额外的融资渠道。

　　一股份制银行人士表示，可以从两方面解决中小银行的流动性问题。一是减少中长期贷款额度，转而增加短期融资产品的业务量，比如票据贴现等；二是，为继续吸引中长期存款，银行可以提供更多的优惠，包括推出整改完善后的理财产品等。

　　该人士认为，现在最急迫的还是尽可能吸收存款，当然这样会增加银行的资金成本，然后会带来业务结构的调整，这些都会对今年的盈利带来影响。

　　一季度，虽然深发展息差扩大至3.31%，但是存款成本和付息负债成本分别增加42和81个基点。中金公司分析报告认为，其主要原因是定期存款的增加和同业负债的上升造成。

　　同时，一季度深发展利息支出增速达129%，超过了利息收入80%的增速，因此将不可避免对今年的盈利产生负面影响。

　　郭田勇教授认为，中小银行流动性紧缺的问题如果不能从资金来源上完全解决，那么银行就应该考虑降低贷款的增速来增加流动性。



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