主题：皖通高速：皖江规划带来长远利好

　　公司是安徽省内唯一的公路类上市公司，在上交所和香港联交所两地上市。公司经营的路段多为国家东西向大通道。公司运营的收费公路项目共6个，其中高速公路项目5个，国道项目1个，其中合宁高速公路、高界高速公路、宣广高速公路、连霍公路安徽段给公司带来的收入比重2009 年达到94.3%，公司目前拥有的路产为集团内的优质资产，效益居于前端。《皖江城市带承接产业转移示范区规划》的示范区面积达5.6 万平方公里，占安徽省的40.3%；地区生产总值5819 亿元，占安徽省的66%。公司的合宁高速、高界高速、宣广高速均处于规划示范区内，而这三条线路收入2009 年合计占比达到83.81%，公司将长期受益于《规划》。预计公司 2010-2012 年每股收益分别为0.42 元、0.48 元、0.55 元，对应动态市盈率分别为12 倍、11 倍、9 倍，考虑到未来收入的稳定性和良好的防御投资价值，我们给予“买入”投资评级。



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