主题：红色星期一有望出现

上周A股市场出现了震荡中重心快速上移的走势，上证指数更是创下了2010年以来的最大周涨幅，短多资金终于扬眉吐气了一把。从周末舆论来看，做多信号再度升级，短多资金或有望乘胜追击，剑指2500点。那么，这一走势能否实现呢？

　　做多信号有加强趋势

　　从上周A股市场的走势来看，多头做多底气的确得到了市场环境回暖的配合。这主要体现在两点，一是西部大开发重点项目投资6822亿元的信息，折射出区域投资主线依然有动能充沛的做多力量，更为重要的是，这则信息反映出流动性收紧政策对固定资产投资规模的影响已有所削弱，至少区域性的“投资绿地”有望带来投资亮点。上周末，海南也提出了未来十年将投资35200亿元于旅游与现代服务业，这意味着投资、消费与出口的经济增长三驾马车的投资引擎依然强劲有力。

　　二是房地产行业的回暖信息也浮现于盘面上。尤其是周末舆论关于“中央摸底楼市调控市场反应”，这或许意味着新一轮房地产调控政策出台或难成行。与此同时，周末公布的我国进出口超2547亿美元，创历史新高，说明三驾马车的出口引擎也较为强劲有力，如此诸多的利好信息表明经济增长放缓预期难以成立。这些做多信号的渐次升级，将会促使股指重心上移。

　　量能放大或延续反弹行情

　　更为重要的是，这些信息也得到了主流资金的认同，体现在盘面中，就是多头的做多主线的重量级别也同步出现了升级趋势，上周初的反弹主要体现在四环生物等超级低价股的反弹，但随后则出现了两个显著的、具有一定市场广泛认同度的投资主线。一是金融地产股的投资主线，银行股、保险股、二线地产股等纷纷揭竿而起，此类个股对市场的中长线走势具有极大的推动力，此类个股的崛起，意味着急跌后的反弹行情渐有向中级反弹行情升级的可能性。

　　二是具有一定中长线投资思路的中小板强势股也持续走高，比如说贵州百灵、云南锗业等个股，他们的优势主要在于基本面亮点指引未来的成长前景，其中贵州百灵的一类新药已得到行业分析师的充分认可，长线资金也随之涌入。而云南锗业的下游行业则分布在红外领域与太阳能电池领域，行业前景较为乐观。更何况，公司半年报业绩的预喜也向市场表明其成长有提速的趋势，这必然会吸引主流资金渐次涌入中小板半年报行情。而半年报行情主要包括半年报的业绩预喜以及半年报含权预期两个阶段，在此背景下，大盘反弹行情的周期就有进一步拉升的可能。

　　红色星期一有望出现

　　综上所述，目前A股市场的演变趋势相对乐观，做多信号加强，做多主线升级，再加上量能的升级，短线A股市场的涨升趋势比较乐观。如果再考虑到当前外围市场也是涨声一片等诸多积极因素的配合，可以推测，上证指数的2500点在本周一有望迅速攻占，红色星期一的预期较为强烈。

　　循此思路，投资者的操作也可相对乐观一些，重点可跟踪两类个股，一是半年报业绩主线，尤其是中小板新股、创业板个股，此类个股的背后折射出多头中长线布局的思路，股价弹升空间更为乐观，黑牛食品、金刚玻璃、云南锗业、众业达、江苏神通等个股可积极跟踪。二是中低价股，且基本面有一定乐观预期的个股，比如华丽家族、合肥城建、滨江集团、闽福发、ST南方等个股可积极关注。（金百灵投资 秦洪）




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山东神光：A股筑底反弹趋势基本形成

　　6月底7月初大盘跌穿年初机构普遍预期的2500点年内低点后，市场出现了前所未有的迷茫和恐慌，但就在各机构纷纷下调年内低点时，大盘却在2319点戛然而止，并出现了连续一周的震荡上涨。6月底时，笔者曾经提出A股将迎来休养生息的机会，除了市场物极必反的基本规律外，资金面的改善是大盘筑底反弹的重要条件。笔者认为，未来一段时间，行情将摆脱单边下跌趋势，并重新回到宽幅震荡甚至震荡上涨的趋势中来。

　　信贷、出口数据好于预期

　　上周末，央行披露了上半年信贷及货币投放数据。6月份人民币贷款增加6034亿元，比5月份环比减少360亿元。此前，市场曾一度预期6月份信贷增速会大幅下降，甚至有人认为会低于5000亿元。实际数据比预期好很多，这在一定程度上缓解了市场悲观情绪。与此同时，海关总署数据显示，6月份我国进出口值2547.7亿美元，同比增长39.2%。其中出口增长43.9%，进口增长34.1%，当月顺差201亿美元。单从数据上看，6月份仍延续了前5个月大幅增长趋势，且进出口环比数据保持增长。上半年，中国三驾马车之一的进出口仍处于高速增长，信贷增加保持了相对均衡增长，市场对于宏观经济未来增长或许过于超前悲观了。

　　流动性紧张趋势得到缓解

　　4月份以来，金融市场的流动性受到巨大考验。央行减少各期央票发行规模，减少正回购，加大到期流动性释放，6月底以来向市场注入流动性达到1万亿元。尽管如此，也没能缓解银行资金紧张的局面，上海银行间同业拆借利率（shibor）一度大幅走高，1个月拆借利率曾高达4%，各银行收储行为接近疯狂。随着上半年时间窗口结束和农业银行发行完成，上述流动性紧张局面已经得到极大改善。债券指数震荡下跌、shibor大幅下降、票据贴现利率下降、农行网上网下申购资金解冻、7月第3周新股发行数量和规模大幅减小，上述这些现象无不反映资金面趋向宽松。就A股市场来说，资金面的宽松不仅仅限于新股申购大军解放，而且还包括汇金参与各大银行配股所形成的巨大资金支持，以及社保资金分仓基金管理公司所形成的增仓跟风效应。当这些行为逐渐形成正循环的时候，就容易对A股企稳上涨提供有力支撑。

　　中短期因素支持筑底反弹

　　由于上周五市场对于6月份信贷及进出口数据提前有所预期，因此，大盘形成震荡上涨趋势，使得上涨量能提前得到释放。本周，市场还将面临6月份及上半年其他经济数据的披露，以及农业银行上市这两个重要事件，时间节点都在本周四。笔者认为，接下来披露的宏观经济数据或难以改变投资者担忧情绪，至少在判断经济转型及未来增长方面，预期上模糊特点依然存在。

　　但是，这种预期持续存在必然导致预期疲劳，使得大家对中短期内发生的事件更加关注。这些因素，除了上文提到的信贷、出口数据好于预期，流动性宽松之外，农行上市或成为支撑大盘筑底反弹的重要因素。支持这一观点的主要理由是：农行绿鞋机制至少确保了农行上市之后股价平稳落地，甚至不会出现持续下跌趋势。在多个大盘银行股作为参照的情况下，市场担心农行出现中石油曾经高开走低现象也不太可能，所以，农行平稳着陆对于A股来说就是一个稳定信号，这个信号也将放大中短期内对大盘有利因素，并刺激行情震荡上涨。

　　从技术上看，大盘要形成筑底反弹趋势，第一道关口是要突破前期平台破位颈线阻力，上证指数在2480点一带，该位置也是大盘4月调整以来下降阻力线压力所在。如果指数不能一蹴而就站上2500点前期平台，则二次回落不可避免，只要二次回落不跌破2300点，则后续反弹目标会更高一些。（山东神光 刘海杰）

超跌反弹后仍需控制仓位

　　在政策面和消息面转暖的背景下，上周大盘震荡走高，市场人气逐步恢复，投资者做多信心增强。盘面上，个股轮番活跃，后4个交易日几乎每天都有近20家非ST个股涨停，市场普涨格局得到较好的延续。板块方面，金融、地产、钢铁、煤炭石油等权重板块形成有序的轮动，带动指数稳步上攻，同时其余题材和概念板块盘中表现分外抢眼。整体来看，大盘经过大幅下挫后做空动能有阶段性衰竭的迹象，市场接近底部区域的估值水平也吸引了部分场外资金陆续进场。

　　三大特征表明做多人气聚集

　　从上周盘面来看可体现以下三大特点。第一，银行、地产等权重板块率先反弹给市场做多带来了较大的信心，其中万科、保利等一线蓝筹股的表现明显强于先前，大盘股的启动也表明场外资金开始有规模、有节奏地流入股市，这在上半周表现得十分明显；第二，中小市值个股的表现再度明显强于大盘。无论是之前大盘日线四连阳，还是周五的大盘放量突破，小盘股的表现均明显强于大盘股，这在一定程度上增加了近期市场的赚钱效应；第三，在政策扶持以及公司公告的双轮驱动下，市场热点轮番活跃。如近期十分活跃的中期业绩预增概念、大股东增持概念、上海迪斯尼、西部大开发、兼并重组以及新能源等，这些概念个股的活跃极大地激发了市场人气。因此从以上三点盘面特点来看，虽然近期大盘仍未摆脱弱势格局，但短期做多人气正在聚集，市场机会也在逐渐增加。

　　反弹可以延续但空间有限

　　从技术面来看，近期大盘在整体偏弱的大环境下存在走强的迹象。首现，从日k线来看，近期大盘走出了四连阳的走势，这在整个上半年也就出现过三次。一般而言，走出这种图形后，后市上涨的概率较大，尤其是在大盘经历了一波大幅调整后。上周四股指回踩5日线后于上周五再度拉升也印证了这一点；其次，大盘连续五天DDX翻红，这是2010年以来的首次，也是1664点以来的首次，这一指标清晰表明短期场外资金已经开始逐步流入A股市场；第三，大盘KDJ指标在底部形成金叉，短期指标有望进一步攀升，同时MACD指标形成底背离；第四，虽然周五成交量有效放大，对后市做多提振了一定的信心，但由于20日均线、30日均线，以及前期2481点等多重压力距离周五收盘点位不远，因此短线仍存在一定的调整压力。

　　总体来看，目前股指仍处于上证指数3478点调整以来所形成的下降通道之中，因此，断言中期反转为时尚早，目前的反弹应该暂定为超跌反弹。短线上，经过一周来的反弹，个股累计涨幅较大，积累了较丰厚的获利盘，短线有清洗浮筹的要求。而技术上，前期平台2481-2600点区域堆积了相当多的套牢筹码，将对上证综指构成较大的压力，所以在操作上，仓位较重的投资者仍需适当逢高减磅。（东吴证券 江帆 朱浩珉）