主题：中海集运：维持买入评级

公司预告中期业绩将扭亏为盈。集装箱运输行业具有垄断性质，前20大的班轮公司控制了80%的运力，而且联合运营情况普遍，在运价控制的能力上远远好于油运和干散货。1-6月运价受运力不足、集装箱短缺以及需求超预期复苏等多个因素支撑，在淡季大幅上涨，欧洲和澳新航线甚至一度超过历史高位。我们预计公司上半年每股盈利0.03-0.04元。

扭亏只是个开始，景气将得以维持。3季度盈利情况将好于2季度，期租水平的大幅上涨，提示供需关系的明显好转，班轮公司之间的合作有所增加，对运价的控制亦得以维持。预计公司2010、2011年每股收益分别为0.102元和0.35元，维持“买入”评级。



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