主题：中国国航：公司拟开设更多国际航线

　　中国国航5月客运量同比增长25.9%，5月载货率61.8%，同比增长11个百分点，期内载客率为78.2%，同比增长7个百分点；环比国际、国内航线下降，地区航线略有增长。

　　按中国会计准则计算，公司今年首季纯利21.7亿元人民币，按年增长121%，营业收入增加增长30.71%至169.96亿元，主要是航空运输需求出现快速增长，同时，由于油价上涨等因素，使得公司油料衍生合约产生公允价值变动收益9.38 亿元。另外，得益于被投资公司的良好业绩，投资收益增加约4.15亿元。

　　除了预期人汇升值因素，内地航空业的基本因素亦转好过去几个月，内地航空业客运量录得升幅，主要受惠内需市场增长、世博效应等因素，令今年以来内地航空业的载客量按年增加20%，相信此势头有机会延续至今年下半年。

　　财政部和国家税务总局上月联合下发的通知显示，自2010 年1 月1 日起，中国航空公司的国际和地区航线运输收入免征营业税，国航拥有最大国外航线将最受惠。公司拟开设更多国际航线，欧洲线开始实现盈利，美国航线亏损也大幅减少。

　　中国国航股价上月中旬下试100 天线频现支持，续沿着09 年10 月初至今的上升通道顶部运行，料短期有机会现反弹，建议投资小注吸纳。

　　买入价：8.00元(上日收市价：8.52元)

　　目标价：9.00元

　　支持位：7.34元



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