金融界7月16日讯 今日两市在石化双雄的携手杀跌拖累下，开盘不久后即弱势下探。随后，煤炭、钢铁等资源股强势护盘，地产股翻红，受此带动下，两市一度小幅回稳，但是好景不长，随着石化双雄跌幅扩大，金融板块个股悉数翻绿，煤炭、钢铁、地产板块个股冲高回落，两市再度下探，沪指跌穿2400点关口。

　　纵观盘面，板块普跌，无一飘红。船舶制造、西藏板块大跌逾3%，领跌两市。物联网、飞机制造、创业板、黄金、石油等板块均现大跌。中石油、中石化等权重股的走低较大拖累指数，金融板块全线走跌，煤炭、钢铁等资源板块护盘不成，两市缺乏强有力的做多力量支撑。

　　消息面看，农行H股今日上市。3年期央票利率再下行，央行回收流动性的意图明显。6月CPI回落超预期，高增长低通胀延续。美国会通过大萧条以来最严厉金融监管法案。

　　截至早盘收盘，沪指报2395.31点，跌28.99点，跌幅1.20%，深成指报9637.71点，跌81.01点，跌幅0.83%。

　　市场分析人士称，本周上证综指有三个交易日试图向上攻击2500点整数关口，但上档压力较为沉重，反弹高点依次降低，成交量也在持续下降，上攻乏力迹象明显。由于上证综指2481点上方平台累积了巨量的历史套牢筹码，且30日均线与2500点整数关口重合，共同对指数形成了重重阻力。短期市场走出了下探寻求支撑的走势，盘面缺乏热点，个股受压明显，场内资金纹风不动，而场外资金又尚处于观望状态中，在这样的情况下预计短期市场维持弱势运行的可能性相对偏大，投资者操作中还是宜谨慎。

　　二、要闻解析：

　　（一）重磅经济数据“华丽”待人！

　　国家统计局今日发布数据显示，经初步核算，今年上半年居民消费价格(CPI)同比上涨2.6%，其中城市上涨2.5%，农村上涨2.8%。同时初步测算，上半年国内生产总值172840亿元，按可比价格计算，同比增长11.1%，比上年同期加快3.7个百分点。其中，第一产业增加值13367亿元，增长3.6%；第二产业增加值85830亿元，增长13.2%；第三产业增加值73643亿元，增长9.6%。

　　[金融界简评]：华丽”的经济数据不仅仅给投资者“描绘”出国内经济令人艳羡的灿烂前景，更为重要的却可能是粉碎了有关国内经济已陷入“滞胀”的言论。与此同时CPI的相关数据既消除了国人对通胀也恐惧，也打消了市场对加息的担忧。

　　（二）机构力保农行不破发

　　日前农业银行登陆上交所首日收盘较发行价高收2分钱，盘中一度逼近发行价2.68元，不过正如盘面所显示，交易所的盘后数据显示有3家机构和2家营业部合计买入农行15亿元，成为护盘第一功臣，其中一家营业部更是吃进10亿之巨。H股明日上市，发行价3.2港元，多家券商认为农行H股不会跌破发行价。农行副董事长、行长张云则表示H股股价走势无法预测。

　　[金融界简评]：农行高管所言“力保两天不破发”现在已经过半，不过日前农行的市场表现或并不让人满意，在盘中堪堪逼近发行价近不禁让投资者为农行暗中“捏一把汗”

　　（三）实行有管理的浮动汇率制“由来已久”

　　日前有央行高层表示，目前，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这是我国根据国情和发展战略自主做出的正确决策，也是社会主义市场经济体制的重要组成部分，是我国既定的政策。2010年6月19日，中国人民银行宣布在2005年汇改的基础上进一步推进人民币汇率形成机制改革，其核心是坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。这是继续完善有管理的浮动汇率制度的重大举措，更有利于保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡和金融市场的稳定，实现宏观经济又好又快发展。

　　[金融界简评]：在这一紧要关头，央行释出国内实行有管理的浮动汇率制由来已久，既有利于在下一次的汇率谈判中占得先机，也为继续实行主动、可控的缓慢升值计划奠定了基础。央行这一信号或是在暗示人民币将继续进行缓慢、稳妥的升值，而对投资者而言，抓住这一机会积极关注升值受益股或会有相对较好的收益。

　　（四）美经济现“两低一高”景象

　　美国联邦储备委员会14日发布经济预测数据认为，美国经济增长面临的下行风险增加，未来经济走势将显现“两低一高”特征，即低增长、低通胀与高失业率。根据美联储当天发布的6月份货币政策决策例会纪要，2010年美国经济预计增长3.0%到3.5%，低于4月份预测的3.2%到3.7%。2011年和2012年经济复苏步伐有所加快，预计分别为3.5%到4.2%、3.5%到4.5%，与4月份预测结果基本一致。美联储预计，2010年美国失业率将达到9.2%到9.5%，略高于4月份预测的9.1%到9.5%。2011年和2012年失业率有所回落，预计分别为8.3%到8.7%、7.1%到7.5%，也都高于4月份预测值，且远远高于美联储认为的5.0%到5.3%的长期均衡水平。而与此同时，美国通货膨胀率目前仍处于较低水平，且呈现下行趋势。在衡量通货膨胀走势的核心消费价格指数方面，美联储预测今年该指数增幅将在0.8%至1.0%，低于4月份预期的0.9%至1.2%。2011年和2012年通胀率将小幅上升，预计分别为0.9%到1.3%、1.0%到1.5%，也都低于4月份预测值。

　　[金融界简评]： 这一方面使人怀疑美经济复苏的真实性，另一方面也让投资者质疑出现这一“畸形”景象是不是由于其内部经济结构的不合理所造成的。

　　（五）三大钢企“异口同声”开始降价！

　　在宝钢、武钢本周出台8月降价政策后，鞍钢今天也出台了8月的产品价格政策，主要产品降价350元-700元，板材产品降幅与宝钢、武钢基本一致。根据鞍钢8月的价格政策，热轧板卷出厂价格下调350元/吨，冷轧板卷出厂价格下调450元/吨。镀锌板、彩涂板和中板分别降价350元/吨、200元/吨和300元/吨。此外电工钢下调700元/吨。线材出厂价格下调300元/吨。

　　[金融界简评]：被称之为现代工业的“骨架”，钢铁在经济发展中重要性不言自明，特别是在国内正做最大努力确保经济不至于“二次探底”的情况下，三大钢企“异口同声”开始降价虽然可能是出于市场形势需要及库存压力所逼。

昨日，农行A股上市重挫两市，今日农行登陆H股，开盘报3.25港元微涨1.56%，外围市场道指昨日微跌结束7连阳。今日个股普跌，两市震荡走低，跌破2400点。

截至中午收盘，沪指报2395.31点，跌28.99点，跌幅1.20%；深成指报9637.71点，跌81.01点，跌幅0.83%。

板块方面，今日农行H今日上市，金融板块全盘尽墨，西藏、飞机、船舶制造、黄金板块居跌幅榜前列；青海板块表现相对活跃。

个股方面，农行A股半日报2.68元，与发行价持平，中国重工增发收购集团173亿资产获通过，因注入的资产亏损，今日跌停；资金矿业半日大跌6.52%；盐湖集团昨日公告称子公司引进新股东青海佛照开发锂资源，今日盐湖集团涨停，盐湖钾肥半日涨2.84%。

外围市场，摩根大通高于预期的第二季度收益不敌疲软的美国制造业，周四美股下滑，道琼斯工业平均指数结束为期7天的上涨。昨日，标准普尔500指数涨0.11%；道琼斯工业指跌0.07%；纳斯达克指数跌0.03%。

消息面上，继农行昨日登陆A股后，今日其H股也将上市，农行H股中签率高达100%，而其暗盘收盘价仅较招股价高出1.56%，表现可谓中规中矩。昨日农行上市仅差2分钱破发，低迷表现重挫两市。

中国人民银行昨日完成发行1600亿元3年期央票，但中标利率则下行至2.65%，此前3年期央票连续三期维持在2.68%的水平。昨日公布了6月经济数据显示经济将在三季度继续下滑，由申银万国证券进行的债券市场机构投资者调查结果显示，八成机构认为下半年不会加息。

昨日，农行上市并未带动市场走高，分析人士称大盘面临压力再探底。今天农行H股上市，其国际配售部分得到大幅度超额认购，同时还有绿鞋制度护航，预计破发的可能性不大，由于农行H股发行价高于A股，这也有助于农行A股企稳，大盘也将因此迎来转机，昨天的下跌很有可能是短期调整的最后一跌。

估值角度看，英大证券认为目前A股市场已经进入底部区域。纵向来看，目前A股市场整体的PE(TTM)估值、PB估值已经进入历史底部区域；横向比较，目前A股市场的估值已经从全球资本市场估值最高位回落，低于同为“金砖四国”中的印度。所以整体来看，目前的A股市场的估值虽然没有达到绝对低估的水平，但已经处于历史的底部区域。

【今日要闻】

央行3年期央票利率下行至2.65%

中国人民银行7月15完成发行1600亿元3年期央票，但中标利率则下行至2.65%，此前3年期央票连续三期维持在2.68%的水平。

国土部：下半年重点查处囤地炒地等行为

国土资源部执法监察局局长李建勤昨日在国土部挂牌督办违法案件新闻发布会上表示，目前违法用地反弹的压力非常大，下半年要坚决查处房地产项目违规违法用地，特别是违规向别墅供地、囤地炒地等行为。

上海国资委：上市公司优先实行股权激励

就在上海国资股进入新一轮活跃期之时，上海市国资委在15日召开的半年度新闻例会上强调，将按照年初确定的今年资本证券化率达到30%的目标，全力支持符合条件的企业实现整体上市或核心资产上市。

央行：继续坚持有管理的浮动汇率制度

在“汇改”重启即将满月之际，央行副行长胡晓炼发表署名文章指出，进一步推进人民币汇率形成机制改革，是继续完善有管理的浮动汇率制度的重大举措；实行有管理的浮动汇率制度符合我国的长远和根本利益，应继续坚持。