主题：中国联通6月份业务发展数据点评

　　事件：公司19 日晚公布6 月份业务发展数据：新增移动用户167.5 万户，其中3G 用户103.2 万户（包含4.25 万3G 无线上网卡用户），截至6 月底，中国联通移动用户总数为1.5696 亿户，其中3G 用户756万户；新增宽带用户83.1 万户至4375.9 万户，本地电话用户减少27.5 万户至1.0085 万户。

　　点评：

　　中国联通6月新增移动用户167.5万户，相对5月新增的178.6万户，环比减少6.2%，其中新增3G用户增加0.9万户，维持过百万的较高水平；新增宽带用户83.1万户，与上月基本相当；本地电话用户减少数比上月的51万有大幅度的降低，流失用户环比减少46%。

　　公司6月份用户发展数据符合我们之前的预期，延续了5月份的良好态势，我们认为，联通3G网络制式及终端的优势将逐渐得到体现；据09年年报显示，公司3G用户的手机用户比例达到了83.7%，ARPU达到141.7元，而同期2G用户的ARPU值为41.2元，从长期来看，3G用户的逐步增多将提升联通的盈利能力，我们看好公司中长期投资价值，维持公司增持的评级。


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