主题：交银国际：中国神华目标价27.03港元

交银国际发表报告，给予中国神华(01088.HK)“中性”评级，目标价27.03元，并将2010年盈利预期由每股1.82元下调至1.72元。

　　交银国际表示，神华上半年商品煤产量仅同比增3.2%，而6月份商品煤产量仅17.7百万吨，甚至出现同比3.3%的下滑。该行原预计神华今年全年商品煤产量达230百万吨，同比增9.8%，目前而言，这个产量预测目标於年终无法实现。

　　今年上半年，神华煤炭销售量实现两位数增长，主要原因是外购煤炭数量增加。交银国际此前预计今年神华煤炭销售量将达到227 百万吨，基於上半年主要运营数据，故将今年全年煤炭销售量调高至243百万吨。


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