主题：南京证券：给予江淮汽车推荐评级

南京证券认为，江淮汽车战略转型进行时，轿车业绩可期，给予推荐评级。

南京证券7月23日研究报告中指出，江淮汽车 (600418：8.42，+0.17，↑2.06)轿车战略初见成效，四个平台全部上马，业绩稳步提升。江淮汽车07年涉足轿车领域，09年同悦月销售量达到5000辆，标志着公司向轿车行业的战略转型初步成功。公司轿车品种丰富，蕴含了宾悦B级、和悦A级、同悦A0级和悦悦A00级四个平台的产品。同时轿车销量同比增长高达123.05%，远远高于行业的平均水平。两大支柱产品利润贡献稳步增加。瑞风MPV和轻卡是公司的两大王牌产品。2010年上半年瑞风MPV和轻卡的两大支柱产品业绩持续高速增长，瑞风MPV同比增长51.93%，轻卡同比增长45.89%。

电动汽车牛刀小试，把新能源娶回家。公司在08年涉足纯电动汽车的研发工作，公司自主开发的电控系统搭配外购的电池、电机已经成功的应用在同悦轿车上。投资建议：2010年在瑞风MPV和轻卡盈利的支持下，公司大力发展轿车产品。公司主推和悦和同悦两款轿车。南京证券预测全年轿车略微亏损，2011年轿车业绩将会集中爆发。

南京证券给予江淮汽车16倍的PE，江淮汽车10年、11年EPS分别为0.65元和0.93元。10年的目标价为10.4元。因此南京证券给与推荐的评级。

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