主题：机构收评（7月27日）

市场短线或面临小幅回调
联讯证券



　　周二市场全天维持弱势震荡，上证指数受到5日均线的支撑，个股跌多涨少，板块继续分化。区域经济概念股表现突出，创业板、黄金板块低位震荡。

　　盘面上看，今日领涨的板块分别为旅游食品、稀土永磁、青海板块，这些板块市值较小，难以带动市场人气。同时权重板块集体低迷，抑制了指数表现。成交量上看，量能进一步萎缩，显示资金追高意愿不足，指数回调概率较大。但预计市场回调的空间较小，一是因为市场经过上周上涨之后，人气已经有所激发，回调易受到短线抄底资金的接盘。二是从周K线上看，上证指数下方受到5周、10周均线的支撑，而上方暂时无明显压力，在这种情形下，回调空间并不大。操作上，建议投资者继续把握超跌股的反弹行情，仓位保持在五成。


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2600点前为何市场再患“恐红症”
华讯投资



　　周二早盘指数受到连续多日的获利回吐影响小幅低开，银行股的低迷表示拖累大盘继续走低，在5日均线附近场外资金的积极入场使得指数有所企稳，此后虽然多方试图推升指数翻红，但是市场的个股跌多涨少的局面制约了市场的反弹，午盘指数小幅收低。午后指数走势波澜不惊，指数全天未能翻红也算是叫空方挽回了兴许颜面，尾市指数报收小阴线。

　　从盘面上看，重组类股依旧上演着财富神话，航天长峰无量涨停梅开二度，华联综超今日复牌同样封于涨停。国务院促进旅游产业发展规划出台，世博股份的涨停带动了多只旅游个股大涨，而凭借国家的政策暖风不断，新材料的个股中的横店东磁同样强势涨停，该板块也呈现资金持续流入迹象。

　　从消息面上看，中国光大银行股份有限公司(首发)申请获通过。这意味着经过两年多的漫长等待，光大银行终于揭开了上市的大幕。国家能源局称目前正在编制的能源行业“十二五”规划，已将发展智能电网作为重要内容纳入其中。国务院办公厅下发《贯彻落实国务院关于加快发展旅游业意见重点工作分工方案》的通知。

　　华讯投资认为：今日在60日均线上方强势整理，主力对于2600点采取了围而不攻的关前强势蓄势格局。个股下跌家数也明显多于昨天表明七连阳后，多空分歧在明显增大。其实对于2600点多方可以说是唾手可得，但是超级主力稳杂稳打，目的在于等待新的领涨板块出现，带领大盘在突破之后，可以成功站稳2600点。由此看见对于本轮反弹主力节奏把握的十分精准，夏季攻势的时间和空间均不容小视。

　　后市展望，对于大盘短线是否确立调整，只需要观察5日线得失即可。如有效跌破5日线，则短线回落成立。其实最近有两只股票走势强劲，一只是002304洋河股份，一只是000538云南白药，双双创出历史新高。表明市场已经进入了个股分化期，好的股票未来会越涨越高。但总体来说，本次回落幅度将很有限。即便有回落，很可能在2500~2530点区域止跌。回落将是非常难得的低吸机会，朋友们重点把握个股的投资机会。

券商：震荡加剧 中线关注新能源
证券时报网



　　今日大盘全天维持低位震荡走势，盘中虽几度拉升但成交量出现萎缩，沪指结束了七连阳的走势，截至收盘，沪指跌0.51%收于2575.37点。收盘后，本网第一时间采访了三位券商分析师。

　　国金证券策略分析师杨建波表示，七连阳后，市场依然保持着板块的有序轮动，无论是金融地产还是主题投资，大盘股还是小盘股，都有了一定的表现机会。沪指在前期2550-2600平台附近的调整震荡，基本上都在盘中完成。近期密集的政策加上盘面强劲的表现，使得等待回调买入的资金始终没有良好的入场时机，市场逐步积累了浮躁的情绪。他认为，就目前的量能来看，还不具备反转的条件，操作上可利用盘面板块轮动的机会，逢快速拉高减仓，逢震荡整理时低吸，既可以降低持仓成本，又留有一定的筹码，才是明智之举。板块方面他建议投资者关注三网融合及物联网。

　　湘财证券策略分析师徐广福认为，全天来看股指由于近期强势上扬，获利盘丰厚。银行、石油石化早盘的弱势表演，使得市场维持在平盘之下震荡。量能的进一步萎缩，一方面显示近期市场相对谨慎，一方面也表明了持仓者做多的信心。酿酒食品、农业龙头、纺织服装等分类指数处在涨幅榜前列，表明市场开始趋于防御。技术上上证综指2600点之前存在诸多压力，市场短线将或以强势震荡的方式整固60日均线。他表示，市场依然处在强势多头格局之中，不排除市场仍然存在缩量上涨的可能性，但市场短期震荡应会明显加剧，投资者宜把握板块轮动，采取灵活的操作策略。

　　长江证券策略分析师邹易松认为，多头采取板块轮动进行强势调整，成交量连续萎缩，表明2600点附近短线存在一定阻力，但板块板块轮动对凝聚人气起到很好的作用。外围股市造好对国内股市的进一步反弹构成支持。他表示，短线若有调整可趁机吸纳，中线关注新能源、资源及业绩预增股。

中小盘分化趋势加速 A股延续窄幅震荡
世华财讯



　　沪深A股7月27日收盘延续窄幅震荡。昨日两市在权重品种缓慢止跌下最终实现探底回升，周二早起两市并未延续惯性上扬走势，多数个股均现调整，全天大盘表现也基本是围绕开盘点位来回震荡。从盘面表现看，新老题材股仍旧处在较高热度上继续受人气追捧，比如天津金融区板块以及表现抢眼的重庆区域板块，但在权重品种当中，除地产板块表现相对强势外，多数品种仍处在低迷状态下，而这也是大盘持续弱势震荡的主要原因。

　　大盘研判：整体表现看，目前市场多空双方博弈层面相对平静，权重股表现的震荡跨度并不算太大，这显然也是指数未出现较大振幅的主要原因。究其深层次的原因上看，指数连续上扬构筑的短线浮盈压力自然首当其冲。第一，权重品种经过连贯上扬，由于机构投资者对短线连贯上涨预期也出现了明显的分歧，这也使得权重反弹之后停滞不前，做多与做空均相对谨慎；第二，本轮从底部开始的反弹，对于中小盘个股而言，刺激力度相对较大，同时从底部反弹开始的不少利多消息面也给中小盘品种走出连续凌厉攻势提供了契机，因此，相比于权重品种而言，中小盘个股反弹速度明显加快，估值上出现短期迅速拔高也不可避免。随着市场估值效应风格逐渐开始显现，中小盘品种能否有后续资金继续推动仍是一大问号，对于短线已经连续上扬的市场而言，压力亦将愈发变大。

　　题材性消息看，重庆市长黄奇帆在‘全市工业企业座谈会’上为重庆未来5年的工业投资确定了目标：“十二五期间，全市累计要完成工业投资1.5万亿元。昨日，重庆市经信委副主任刘卫东在向媒体通报该市”十二五期间工业发展目标时说，这1.5万亿元中的8000亿元，也就是一半以上，将在IT业中产生。受到此项巨资投资计划刺激，重庆板块部分股涨势启动，重庆港九、渝三峡A、渝开发等大幅冲高。另外，天津拟耗资2000亿元建全球最大金融区对相关个股构成持续推动，继周一天津板块大幅走强之后，周二相关个股继续稳定。

　　盘面数据统计，沪深300指数以2,803.75点低开，盘中最高至2,812.21点，最低至2,785.37点，收盘报2,795.96点，跌0.54%；沪综指以2,581.59点低开，盘中最高至2,588.00点，最低至2,565.64点，收盘报2,575.37点，跌0.51%；深成指以10,574.17点低开，盘中最高至10,631.17点，最低至10,510.45点，收报10,566.21点，跌0.24%，两市共成交约163亿股，成交金额约1,633亿元，与上一交易日收盘成交额1,695亿元略有萎缩。

　　盘面看，个股走势分化，水泥、传媒娱乐、有色金属、汽车制造等板块走势较弱，电广传媒跌1.88%、冀东水泥跌2.23%、山东黄金跌2.32%、长安汽车跌1.96%；房地产、化工、交通运输、钢铁等板块涨跌互现，武钢股份跌1.71%、万科A 涨0.87%、申通地铁涨1.65%、江南化工跌2.49%；食品饮料、酒店旅游、零售、生物制药等板块走势较强，古井贡酒涨停、世博股份涨%、华联综超涨停、三普药业涨停，两市约四成股票上涨。

　　板块方面，旅游类股冲高回落，中国国旅跌1.32%、西藏旅游涨1.93%。国务院办公厅近日印发《贯彻落实国务院关于加快发展旅游业意见重点工作分工方案》的通知，通知在17个方面落实《国务院关于加快发展旅游业的意见》的精神，包括深化旅游业改革开放、培育新的旅游消费热点、加大政府投入、加大金融支持等。根据这方案，我国将深化旅游业改革开放，放宽旅游市场准入，打破行业、地区壁垒，简化审批手续，鼓励社会资本公平参与旅游业发展，鼓励各种所有制企业依法投资旅游产业。推进国有旅游企业改组改制，支持民营和中小旅游企业发展，支持各类企业跨行业、跨地区、跨所有制兼并重组，培育一批具有竞争力的大型旅游企业集团。积极引进外资旅游企业。在试点的基础上，逐步对外商投资旅行社开放经营中国公民出境旅游业务。上述工作主要由旅游局、发改委、国资委、商务部等部门负责。具体来看，此次《分工方案》会对旅游行业起到扶持作用，旅游行业景气程度上半年在继续回升。而二级市场中，主题投资还将是主旋律，其中旅游概念有海南国际旅游岛获批、高铁时代、区域经济振兴计划、中部城市群经济崛起、资产注入、旅游实验田改革区、广州亚运会等。

　　重庆板块上涨，重庆港九涨6.30%、渝开发涨2.70%。重庆市市长黄奇帆近期表示，“十二五”期间，重庆全市累计要完成工业投资1.5万亿元。26日，重庆市经信委副主任刘卫东表示，这1.5万亿元中的8000亿元，将在IT业中产生。 而“十一五”期间，重庆市将完成的工业投资7000亿元，据此测算，当地在“十二五”内累计完成1.5万亿元工业投资，则其年增速大致为15%。而五大中心城市、两江新区、成渝新区等重大题材，成为刺激重庆板块上涨的动力。据统计，从2009年2月至今，在29家重庆上市公司中，有60%的公司涨幅超过90%，股价翻倍的股票有15只。

　　煤炭类股下跌，中国神华跌1.21%、中煤能源跌0.85%。前5个月，煤炭行业实现利润1225亿元，同比增长80.9%，增幅同比提高76.7个百分点。另外，煤炭企业近日发布上半年业绩预报和报告称，上半年企业盈利情况良好。上半年煤炭行业实现全行业利润大幅增长，主要原因是国内经济形势向好，工业生产增速较快，带来煤炭需求持续增长导致的价格大幅上涨。而在“调结构”，经济增长方式转型的政策引导下，未来几年高能耗产业的投资将受到限制，而这将带来煤炭需求量的降低，也使得下半年煤炭价格发生大幅上涨的可能性减小，导致煤炭行业业绩增长的驱动力减弱。

　　酿酒股上涨，古井贡酒涨停、沱牌曲酒涨7.90%。金种子酒昨日晚间发布中报称今年上半年实现净利润8581.94万元，同比增长177.04%；每股收益0.1646元，同比增长177.10%。近来多家白酒上市公司发布中报预增公告，白酒行业业绩有望再创新高，早盘酒类股在金种子酒大幅拉升带动下，连续冲高，午后古井贡酒涨停引爆酒类股普遍上涨。最近白酒一批价和终端价明显上涨，作为大消费领域的重点板块，不仅受益于经济波动中资金配置的避险需求，也受益于城市化进程加快和扩大内需所带来的消费升级和规模增长。

如期回调 何处果断加仓
华讯投资



　　大盘结束了7连阳，呈现窄幅整理、缩量下跌行情。股指期货市场开盘后快速走低，使得两市纷纷低开，虽有万科拉升，但股指依旧向下考验了5日线。不过多头的逼空之意不减，在旅游、食品、农业等消费类板块的带动下，大盘缓慢回升，由于没有大盘蓝筹股的跟随，股指没能红盘。午后，大盘再次下探至5日线，券商、酿酒板块的一波拉升也无力回天。尾盘，大盘重归疲态。盘面上看，消费类个股表现突出，而有色、水泥、建材、电子、金融、电力等板块较弱。至收盘时，两市以小幅下跌收盘，涨停个股8家，无个股跌停，成交量较上一交易日小幅萎缩。

　　自湖北在3月份出台未来数年实施12万亿投资的计划之后，市场一片惊呼，因为很容易让人误解成这是“十二五”规划，也就是未来5年将达到的投资总量。试想，这个数据相当于湖北GDP的10倍，国家4万亿投资规模的3倍，确实过于夸张。因此，后期出台未来经济目标的省份多了几分理智，但亢奋之心却依旧明显。比如，重庆欲在未来5年完成1.5万亿的工业投资计划，按前5年7000亿规模计算，有1倍的增长，年均复合增长率在15%左右，而重庆作为西部大开发扶持力度最大的地区之一，这个增幅应当不难实现。另外，安徽的十二五规划也在市场认可范围之类。对于股市影响而言，区域经济振兴规划的细则还是能让相关板块获得波段性机会。至于行业方面，“有色金属十二五规划草案即将出台”证明是市场误解，但相关品种却没有出现明显回落，显示短期内还受国际有色品种上涨的刺激。

　　中期来看，依旧是一个多头占优的市场。纵然空头频频发难，但5日线还是力保不失。近期大盘连续逼空，在达到2600-2700区间的强压力平台之前，由于没有量能的配合，暂时有所退让。也只有适度回踩，才能让反弹行情的时间和空间都延长，才能让前期看空、观望者找到一个合适的进场时机。2480-2500是大盘的强支撑位，只要该点位不跌破，后市依旧有乐观的理由。华讯投资分析师陈晓慧认为后期影响大盘走势的消息面恐怕就是8月初公布的PMI等先行数据。区域、行业、政策扶持等方面的消息还会陆续出台，这都会刺激相关个股。唯一压制市场的恐怕就是新股IPO和上市公司再融资规模，光大之后，是否还有大盘股过会？上汽、大秦、国电、华能等一干国企再融资之后，是否还有一批巨额融资者？操作上，如跌破5日线，短期可降低仓位，投资者耐心等待低吸机会，关注金融、上海本地股等央企重组概念、中报大幅预增个股、农业、医药、食品等消费类板块等。

7连阳后多头力量衰弱 多空进入相持状态
山东神光



　　今日沪深大盘低开后震荡，个股下跌个股数量大于上涨个股数量。医疗器械、酿酒食品、酒店旅游、商业百货、券商、农药化肥板块涨幅居前，纺织机械、水泥、银行、船舶制造、化纤、新能源、物联网板块跌幅较大，板块涨少跌多。

　　国务院鼓励民间投资细则出台。国务院办公厅下发通知，将鼓励和引导民间投资的新“36条”分工至20多个部门，并提出将进一步清理和规范涉企收费，切实减轻民营企业负担。鼓励和引导民间资本进入的投资领域包括基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房建设、社会事业、金融服务、商贸流通、国防科技工业、重组联合。允许民资兴办金融机构，并放宽对金融机构的股比限制。支持民营企业参与国家重大科技计划项目和技术攻关，引导和支持民营企业有序参与军工企业的改组改制，允许民营企业按有关规定参与承担军工生产和科研任务。各地方政府负责引导和鼓励民营企业利用产权市场组合民间资本，通过参股、控股、资产收购等多种形式，参与国有企业的改制重组。国务院鼓励民间投资细则出台，有利于有利于经济保持平稳较快发展。

　　沪深300指数7连阳后多头已衰弱疲乏，多空进入相持状态，最近几交易日成交量逐渐萎缩，买入意愿大幅消减。股指期货8月合约低于沪深300指数约0.5%，策略上可逢高减持。

量能水平将决定短期行情能走多远
世基投资



　　今日大盘呈现出强势整理的技术特征，沪市在突破60日线后展开整理，最终还是将其踩在脚下，不过重心相对昨日有所下移以及量能有所萎缩还是一大隐忧。至目前为止，沪指区间涨幅达到6%或200点，个股炒作更是热情高涨，演绎出3个月以来最为凌厉的一波涨升行情。笔者连续几日来连续表明短期回调压力在增大，不过大盘就是不回头，盘中屡次跳水最终都被顽强拉回。

　　笔者并不是在看空行情，相反，多次希望展开回调正是希望反弹能够稳健的持续进行下去，7连阳的走势固然是气势如虹，不过在宏观政策和基本面没有出现明显改善之际，行情还是难逃修复性反弹的性质，强势的上涨会使得做多能量快速消退，而届时的回档整理历时恐怕更长。行情转暖的重要条件是市场人气恢复，但情绪过于亢奋也会对行情的健康发展不利，从这两日的盘面上看，领涨板块已有所消退，热点表现显得有些散乱，而且涨幅榜前列的个股涨幅也开始在减小，下跌个股开始增多，都是一些负面信号。

　　技术上分析，今日大盘仍然站上60日线，形态还是保持着稳健，但成交量的相对萎缩表明市场对短期继续上涨认同度不高，从日线和60分钟走势图来看，股指上行遇阻的特征非常明显，但支撑也在发挥效应。建议短期密切关注量能，如果明日成交量水平在今日基础上再次萎缩，那么回调将会基本确立，同时，有无领涨热点的产生也会对行情活跃度产生较大影响。

短期获利盘和中长线资金的博弈
世基投资



　　大盘七连阳之后明显出现上涨减速现象，短期技术面也呈现超买，且获利盘回吐压力大增，因此连续逼空后出现适当调整是一种正常情况，有益于大盘行情的深度发展。午后股指震荡走低，回抽60日均线后又再次展开反弹迹象，说明此处均线有较强支撑，对判断行情发展有很强指导意义。市场量能又有所萎缩，资金到了目前点位都比较谨慎。2500-2600没有经过充分的换手洗盘，后市拉升也不会牢靠，所以在这种时刻资金都采取观望的态势。

　　近期市场出现跟随政策出台相配合的热点，如区域经济板块相关个股出现较强的走势，重庆“十二五”抛出巨资投资计划，受此项巨资投资计划刺激，重庆板块部分股涨势启动。但这种政策刺激股往往缺乏持续性。如周一盘中受政策影响而强势的有色金属板块，周二盘中整体表现并不佳。同时，今日《国务院关于加快发展旅游业的意见》的旅游业利好消息，虽刺激早盘板块集体上涨，但午后却出现快速回落。龙头股北京旅游全天震荡超过5%，主力资金有借利好出货的嫌疑。因此，总结这种特点来看，政策刺激股只有超短线机会，切勿追高。

　　这两天银行股有调整的压力，虽然估值上有优势，但是并非短线资金热衷炒作的目标，目前银行股的涨幅也是跟随大盘的趋势。值得关注的是，由于全国水灾防汛加上通货膨胀等因素影响，农业、消费、白酒食品等板块近期表现不错。我们认为上述板块具有防御性特征，且有资金持续留入迹象，可以重点关注。

　　大盘反复考验60日均线和5日均线，逢低买盘的涌现使得股指没有破位。市场又到关键方向选择时，现在是短期获利盘和中长线资金的博弈，究竟是选择缩量窄幅震荡，以时间换空间。还是选择退一步海阔天空，下行直接清洗筹码。估计在本周后半段就可以看清。建议投资者目前保持谨慎。对获利颇丰的股票获利了结。