主题：有色金属：数据利好 基本金属将继续反弹

　　金属市场：

　　7月26日，铜、铅、铝、锌价上涨，涨幅分别为1.69%、0.78%、1.82%、2.30%。

　　7月26日，铜、铝、铅、锌库存减少，减少幅度分别为0.80%、0.12%、0.23%、0.03%。

　　7月26日，金价下跌0.50%，收于1183.28美元/盎司。美元下跌0.52%，收于82.08.

　　最新消息及数据

　　7月26日，美国商务部发布最新月度新屋销售报告称，在6月份，美国新屋销量自5月创下的纪录低点处反弹。商务部的数据显示，6月份，新屋销售量经季节性调整后的年化数据达到了33万套，高于市场预期的31.6万套。在最新的报告中，商务部还将5月的新屋销售数据向下修正至环比下滑36.7%，达到历史最低的26.7万套。此前公布的5月份的新屋销量数据为下降了32.7%，至30万套。

　　点评：

　　继美6月份的新屋营建许可上涨2.1%后，美国的6月份新屋销售数据是美国近段时间第二个让人振奋的数据，该两个数据说明美国楼市较5月份活力加强。对金属的需求特别是铜的需求有利。

　　整体来看，美国系列经济数据还显显示经济复苏的压力较大，其脆弱性较为明显，最近就业数据显示就业市场还不可能马上转暖，此前，FED也上调了其失业率预估。贝南克称“美国经济前景依然异常不明朗”在显示经济进一步复苏的压力。以此判断，基本金属当随经济数据的公布而震荡，其走势不确定性较小金属与金属新材料要明显得多。如我们前期所讲，金价短期的支撑不强，但黄金业上市公司的盈利能力最强仍将保持，行业整体走高的动力暂不存在，股价的波动受公司经营状况的影响较为明显。

　　板块的估值压力有所减轻，但相对仍高，我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。我们的策略是以黄金行业为依托，关注金属新材料。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、中科三环。

　　投资风险：宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期(上行/下行)；中国经济复苏程度超预期(上行/下行)；主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点超预期(上行/下行)；希腊问题的不确定性。




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