主题：五矿发展：业绩将超过预期 目标价50.00元

钢铁贸易产业链推动公司业绩成长

　　
　　 规模扩张和毛利率提升成为业绩增长的主要动力。原材料贸易已取代钢铁贸易成为公司最重要的利润来源。公司在业务规模扩大的同时，将周转率指标置于优先的地位，使经营风险控制在合理的水平。

　　
　　 公司2008年业绩将超过预期

　　
　　 市场普遍预期公司2008年利润将同比增长50%。由于钢材，特别是原材料价格的大幅上涨，我们预计公司2008年的增长速度将达到80%-100%。公司通过提高自营比例和适当扩大经营规模，将成为高成本、高钢价时代的受益者。公司2008年一季报已凸显出公司的经营策略和赢利能力。

　　
　　 资产注入值得期待

　　
　　 邯邢局的改制工作正在进行之中，具体的注入时间存在不确定性。邯邢局将使公司拥有资源优势，并大大增厚公司的业绩。

　　
　　 基于五矿发展(600058)的估值优势，我们维持“推荐”评级

　　
　　 根据DCF模型公司的每股价值为49.85元，目标价位为50.00元。我们维持对公司的“推荐”评级。

　　
　　 研报下载 五矿发展：业绩将超过预期 目标价50.00元


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。