主题：农业：关注公司基本面和长期成长性

　　配置建议

　　7月份我们维持行业评级为“中性”，但受肉类价格显著回升影响，肉类股和超跌的具有产品涨价弹性股涨幅居前，农林牧渔指数跑赢了指数2.3个百分点。

近期资金流向可能逆转！ 每日最新资金热点揭秘！ 想知道最新大单情况吗？ 下一个热点板块会是谁？ 　　7月份的时候，我们提示了具有较好的基本面的农业超跌股(大北农、圣农、海大)，7月份这类股票的涨幅相对较好。经过一段时间的估值修复，我们认为市场将重新回到对公司基本面和长期成长的关注上，我们8月份的推荐排序是金德发展、东凌粮油、海大集团。

　　价格点评

　　粮食：受美元下跌影响本月农产品价格均有所上涨。而俄罗斯与东欧小麦减产将国际小麦推涨25.7%至近两年高位。美国玉米价格大幅上涨11.4%，泰国大米价格则下跌5.4%。7月国内玉米延续涨势，涨0.7%至1950元/吨，小麦价格受国际带动亦大幅上涨2.5%至2018元/吨，早籼米价格手收涨0.8%至2898元/吨。

　　大豆和豆粕：美国大豆价格受其他农产品价格上涨带动7月上涨7.8%。国内大豆价格则依然保持弱势，先涨后跌收跌0.3%至3530元/吨。国内豆粕价格则受下游饲料需求带动涨9.6%至3070元/吨。

　　食用油：国内豆油7月大幅回调8.3%至7872元/吨，菜籽油保持平稳，微涨0.1%收于8232元/吨，花生油价格则大幅波动，收跌16.7%至16500元/吨，跌回两月前水平。

　　肉类：猪肉价格7月开始恢复性上涨，月涨近10%至16.05元/千克。我们认为反弹后的猪肉价格已经使得猪粮比接近6的盈亏平衡点，但是由于猪价长期低迷所蕴含的爆发力，猪价未来涨幅还可高看一线。

　　白糖：7月巴西国内糖价止跌反弹，上涨5.2%。国内糖价则在减产预期下继续保持强势，上涨3.5%至5295元/吨。我们仍然维持看空未来1-2年糖价的判断，但是在目前的减产预期下糖价仍然可能维持高位一段时间。

　　棉花：7月美国棉花价格高位企稳，微涨0.8%。国内328级棉价7月见顶回落，小幅收跌0.2%至18230元/吨。

　　果汁果酱：6月番茄酱出口均价大幅反弹6.5%至806美元/吨；苹果汁出口均价则收跌2.7%至871美元/吨。在目前新榨季到来之际，果品价格正处于寻找方向的关键时机。近期受欧洲可能的减产预期影响，番茄酱价格出现走高，我们建议对此予以关注。苹果汁价格在本榨季走高的可能性较大。

　　水产品：海参价格在7月份高位持稳，目前价格为180元/千克。金枪鱼价格7月亦持稳于1700美元/吨。



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