主题：机构：2650点能否收复意味深长

金百灵投资：大盘神奇逆转 短期调整空间有限

华讯投资：假摔结束 多头下一目标已知

联讯证券：市场将止跌回升

国金证券：大盘仍有望维持震荡上涨的趋势

浙商证券：反弹趋势仍然维持

联合证券：风险加剧 把握个股机会

广发证券：短期均线争夺 中长期弱势依旧

九鼎德盛：沪综指仍收于关键位下方

上海金汇：踏空者明天仍有机会

宁波海顺：短期关注沪指2650点能否有效收复



金百灵投资：大盘神奇逆转 短期调整空间有限
　　今日A股市场出现了早盘冲高回落,午市后震荡回升的态势,不仅仅顺利收复了2600点,而且还出现典型的拉尾盘的走势,如此走势说明市场对短线走势的分歧渐趋加大,其中空头主要来源于地产股、钢铁股等强周期性品种。但多头则来源于新能源产业股、酿酒食品股、航空军工股等相关符合产业发展趋势的品种,尤其是大盘在尾盘拉升过程中,航空军工股的表现不俗。如此来看,市场的主线的确有切换的趋势,即从强周期性个股渐有向新兴产业股以及未来产业前景乐观的品种转移的趋势,这有利于聚集市场人气,看来,短线A股市场难有大的调整空间。（金百灵投资）

华讯投资：假摔结束 多头下一目标已知
　　股指今日呈现先抑后扬、缩量上涨行情。快速洗盘基本结束，后期又将是一个多头引领市场的走势。2560-2600区间还是股指的强支撑位，毕竟，这个位置有众多的买盘堆积，而下方2480-2500区域的支撑力度将更为强劲。2680-2700关口是上方的强压力位，只有放量突破这根颈线位，反弹空间和时间才将会延长。而按照目前市场主力的思路，这个点位的被攻破或许就在7月经济数据公布之前，而当那些利空数据公布之后，或将会是又一次小幅调整，然后是一波逼空行情直至本轮反弹行情谢幕。机构的自救行情目前已经得到了市场共识，随着散户投资者逐步在高位减仓，机构在低位择机逐步买入，筹码也将进一步集中。华讯投资分析师陈晓慧认为操作上，跌破5日线的个股择机减仓之后，调仓换股到市场的主流品种，才会让反弹获利空间加大。关注抗通胀品种尤其是农业、食品，有色也可适当留意，超跌二线蓝筹品种还有有表现机会，而央企重组概念会是3季度的投资热点。另外，受消息刺激的区域、新兴产业个股的波段性机会同样不容错过。（华讯投资）

联讯证券：市场将止跌回升
　　周三市场先抑后扬，上证指数盘中跌破2600点。农业、酿酒食品领涨大盘，钢铁、煤炭石油领跌拖累指数，权重板块集体表现低迷。技术面上看，大盘回落整固已是必然。自反弹以来，地产、煤炭、有色板块平均涨幅在25%，市场的获利盘比较丰厚，获利回吐也在情理之中。建议投资者对这些板块中涨幅较大的个股逢高减仓，换入近期滞涨类个股。（联讯证券）

国金证券：大盘仍有望维持震荡上涨的趋势
　　受昨日尾市快速下跌的影响，今日市场在金融地产整体回调的压力下，呈现逐级回落走势，沪指盘中击穿2600点心理关口和短期重要支撑位10日均线，但下午2点后指数快速回升并最终收涨。经过快速逼空后，市场回踩确认突破的有效性是正常的，大盘仍有望维持震荡上涨的趋势。目前投资者不必过度的恐慌，可关注补涨品种的投资机会，以灵活的仓位应对震荡行情，重点关注中小盘股。（国金证券）

浙商证券：反弹趋势仍然维持
　　周三市场基本呈震荡格局，前市大盘承接周二的跌势惯性下挫，上证综指最低下探至2590点，随后在逢低买盘的推动下，股指展开快速回升。市场近两个交易日的整理仍旧是上升途中的蓄势，反弹趋势仍然维持，后市大盘有望继续冲击前期密集区，投资者可继续把握市场机会，关注与战略性新兴产业有关的物联网、新能源、医药生物以及新材料等行业。（浙商证券）

联合证券：风险加剧 把握个股机会
　　今日走势可谓一波几折，早盘延续昨日的调整格局，午后市场震荡极为剧烈，盘中再次出现放量的杀跌现象。而在上证指数跌破2600点心理关口后，主力却顺势将指数拉回，这种"用计"不可不谓之"狡诈"。这一方面说明在前期逼空行情中不少踏空的主力希望通过打压方式获取筹码；另一方面也显示在2600点上方多空的分歧开始加大。这种震荡行情中风险相对加剧，建议投资者顺势降低或调整自己的仓位，未来行情的演变更可能是结构性的机会。（联合证券）

广发证券：短期均线争夺 中长期弱势依旧
　　股指早盘逐级下探，两点后随着中国石油(601857)、中国石化(600028)、中国重工(601989)等股的回升，股指跌幅收窄，两市盘中均击穿10日线形成惯性下挫，虽然盘中股指拉回至10日均线上方，但该均线的盘中失守意味着调整仍将延续，短线的震荡只是对昨日大跌的修复，中长期弱势仍将延续，媒体报道的国土部联合银监会对全国1457宗闲置土地的清查将对地产板块走势形成压制，股指在短线反弹后仍有继续调整的压力，短线仍可谨慎观望，不宜轻易入场。（广发证券）

九鼎德盛：沪综指仍收于关键位下方
　　周三深沪A股市场震荡收出长下影小阳线，成交量与周二基本持平，从K线组合来看，显示多空在此分歧较大。从市场表现来看，冷门股及绩差股表现较好，比如海虹控股、特力A、太龙药业、紫光古汉等强势上涨。从市场轨迹来看，周三深沪A股虽然收出平量小阳，但仍收于关键位2639点的下方，如果明日仍然不能返回其上方，表明今日是一逃命阳线概率为大，反之，则可震荡反弹，但其间并不大。因此如果明日2639点较为关键，操作上密切关注权重股动向，同时对于稳健的投资者而言，也没有必要在意股指的震荡，其可以采取继续观望策略为佳，毕竟股指反弹后，估值风险再次显现，操作上以谨慎为佳。总体来看，深沪A股震荡收出平量小阳，显示多空分歧仍然为大，短线投资者可关注2639点的得失，由于此点位是前期大的箱体破位的顶边，因此能否收复或破位将直接决定短期市场运行方向，而对于稳健投资者而言，建议继续观望为佳。（九鼎德盛）

上海金汇：踏空者明天仍有机会
　　今天大盘如料低开后震荡走高，早盘的惯性下跌吓跑很多投资者，但是对于短线来说，又是买入的好时机，节奏踏的好是比较容易赚钱的；早盘所有板块皆绿，人气惶恐，2600点关口在午后一击即破，加速了散户的抛售潮；然而，股市就是神奇的地方，当多数人看空的时候往往就是转机，果然，尾盘在能源，地产，煤炭等大盘股的反弹刺激下，沪指迅速翻红，个股普涨，抄底的投资者又是丰收的一天；板块来看，今天的农业，酿酒食品，电子信息板块走势较好，新能源汽车规划的出台，使得新能源板块的个股早盘一直领跑大盘，德赛电池，江淮汽车，中炬高新等股票涨势强劲，涨跌比接近5:2，反弹仍在健康的运行。截止收盘，上证指数报收2638.52点，涨幅0.44%；技术面：今天大盘承接昨日的光脚阴线，报收阳体锤子线，尾盘迅速拉起凸显多头资金力量庞大，上方的5日均线明天有望惯性收复，但是由于尾盘的资金建仓较为集中，加上投机客的买盘量较大，明天很可能冲高回落，但后市仍较为乐观，短线客落袋为安，中线和波段客继续持股！（上海金汇）

宁波海顺：短期关注沪指2650点能否有效收复
　　周三股指出现V型回升的走势，尾盘的拉升较为快速，再次刺激了场外资金的眼球，市场给出了逢低介入的机会，踏空资金看到回升的走势岂能错过。两市股指纷纷红盘报收。

　　调整就这样结束了？先看看两市股指的K线图，深成指收盘又站上了5日均线，沪指收在5日均线之下，主要是银行股在回升走势中表现要弱一些。按照周二尾盘的跳水走势，股指是显露出了调整的迹象，这种调整有两种方式：一种是先回抽然后又调整，第二种就是接着中阴线调整。从周三沪指分时图上看，截至两点钟之前股指处于第二种走势中，继续中阴线调整，然而尾盘峰回路转，股指迅速上窜，使得又进入第一种模式，先探底回升，回抽失守的5日均线。

　　按照第一种方式运行，可以分成ABC三浪调整，2681点到2589点为小A浪的调整，2589点开始就是小B浪的反弹，一般反弹到小A浪黄金分割点0.618的位置后会进入小C浪的调整，也就是回抽完成之后继续下探。目前小A浪黄金分割点的位置在2646点，一般小B浪反弹的时间不会超过三个交易日。这三个交易日股指内股指不会有效站稳2646点，主要是在A浪调整时，主力没有成功的派发筹码，而利用这个短暂的回升机会迅速拉高个股，逢高出货，故而这个短暂的时期，部分个股相当活跃。

　　分时图上的V型回升不能看成反转，真正的反转是会延续2319点以来的反弹走势的，沪指必须有效越过2650点，也就是成功放量站在5日均线上方，继续在5日均线上方稳步推进，后续还会超越2681点，进入2319点以来的第五浪上升中，那么周二高点2681回落到周三低点2589点是本轮低点2319到高点2681点的四浪调整，这个反弹的时间会长一些，应该运行到8月中旬，涨幅和2319点第一浪涨幅相等，目标在2770点附近。

　　综合看，关注沪指2650点的收复情况，能放量突破则股指运行2319以来的第五浪上涨之中，不能站稳这个点位，这回抽完后要警惕小C浪的调整。



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国金证券（600109）

　　昨日上证综指盘中击穿2600点心理关口和短期重要支撑位10日均线，但下午2点后指数快速回升并最终收涨。经过快速逼空后，市场回踩确认突破的有效性是正常的，大盘仍有望维持震荡上涨的趋势。

　　九鼎德盛

　　深沪A股震荡收出小阳，显示多空分歧仍然为大，短线投资者可关注2639点的得失，由于此点位是前期大的箱体破位的顶边，因此能否收复或破位将直接决定短期市场运行方向。

　　上海金汇

　　大盘报收阳体锤子线，尾盘迅速拉起凸显多头资金力量庞大，上方的5日均线今天有望惯性收复，但是由于尾盘的资金建仓较为集中，加上投机客的买盘量较大，今天很可能冲高回落，但后市仍较为乐观。

　　山东神光

　　经过周二、周三两日的调整，获利筹码的抛压有所减轻，午后盘面的快速上涨就是例证。后市主要看成交量，如果成交量能够放大，股指将突破“右肩”；如果成交量不能有效放大，股指将在2550点至2680点之间继续构筑“右肩”。

　　浙商证券

　　上证综指最低下探至2590点，随后在逢低买盘的推动下，股指展开快速回升。市场近两个交易日的整理仍旧是上升途中的蓄势，反弹趋势仍然维持，后市大盘有望继续冲击前期密集区，投资者可继续把握市场机会。

湘财证券：操作难度加大
　　湘财证券研究所：我们认为，近两日市场出现大幅波动的主要原因是投资者对通货膨胀的担忧再次抬头。在没有外在利空因素的影响下，市场的调整更多是源于自身内部的结构需要。

　　高位连续出现调整预示本轮反弹已接近尾声。由于两市股指均已进入上档密集成交区，稍有风吹草动丰厚的获利盘就会蜂拥而出。从纯技术角度分析本轮的高点应在2700点以上，市场短期似乎仍有反弹空间。但是操作的难度或将加大，因此建议稳健的投资者仍宜逐步减持。


申银万国：反弹意犹未尽
　　申银万国证券研究所：近日大盘尾市喜怒无常。周二尾市1小时急挫四五十点，周三尾市1小时则持续上涨约五十点。这反映出几个信号：第一，多空在目前的点位分歧加大，投资者对尾市的风吹草动都十分敏感，既担心被套，又担心踏空，矛盾的心态凸显。第二，2700点附近作为技术上0.382和1/2的中位区，可能难以一气呵成地通过，而5月份的两个高点分别为2680点和2686点，构成相应的颈线位，周二在2681点遇阻回落也没什么不正常。第三，反弹意犹未尽。我们虽然对中期行情持相对谨慎观点，但尚不能断定此轮反弹结束。短线看，股指经过适当的整固之后，多方再伺机上试的可能性较大。

　　从月度观察，8月份的反弹行情可能没有7月份那样顺利。上证指数2750点附近的压力较大，下档2500点左右则可能有支撑。2319点未必是真正的大底，但近阶段破位的可能性较小。首先，2009年8月以来的调整趋势未变，月K线组合显示构成的下降通道尚无打破的迹象。2010年4、5、6连续三个月的月K线收阴后，7月份拉出一根中阳线，这是对前期超跌的反弹修复。即使在2008年的熊市状态里，也没有出现月K线连拉三阴的现象，2009年的第二季度连拉三根月阴线，显示大盘处于弱势格局。其次，超跌有反弹。2010年7月探至2319点，接近中期下降通道的下轨线，酝酿技术性反弹。上证指数自3181点跌至2319点，反弹半分位的技术目标在2750点。再次，反弹究竟在何处遇阻，我们难以判断，不过我们认为，此轮修复性反弹之后，将来可能还有调整的压力。


中原证券：反弹趋势未变 短线震荡难免

　　7月份A股市场的反弹源于情绪化效应推动并由游资所主导。但对于下一阶段而言，投资者情绪化效应将逐渐趋淡，国内基本面或政策面的变化将成为市场的重要推手。而随着游资获利后逐渐退出，下一阶段基金等机构资金的流入则显得至关重要。从某种程度上来说，这意味着后市A股的推动力、主导者均将出现重大变化。就股指运行而言，综合基本面、政策面与技术面，笔者认为短线整固之后A股市场仍有继续向上的空间，上证综指有望挑战2750点。

　　基金有望继续增仓

　　本轮市场反弹的可持续性以及市场反弹的最终高度需要场外资金的流入，尤其是基金等机构的参与。从目前来看，股票型与混合型基金有一定的加仓能力。虽然近期整体仓位有所上升，但加仓的幅度并不大，且更多可能是被动加仓。从基本面与政策面来看，笔者认为市场悲观预期正在逐渐改善，基金有望继续增仓，本轮反弹的底部有望得到确认，后市反弹空间有望扩大。

　　就基本面来看，7月份的PMI数据显示中国经济仍在减速，这验证了市场的预期，但数据并未超出市场预期。在下一阶段将陆续公布的7月份金融和经济数据中，新增信贷、M1增速、M2增速以及CPI增速将成为焦点。从当前国内外经济形势来看，市场对数据的预期较为悲观，A股市场近期的调整也反映了这一点。但是，如果实际公布的经济数据不低于或略高于预期，基金等机构的预期会出现明显的变化，继续加仓的意愿将得到增强。

　　就政策面来看，管理层的政策基调似乎仍没有太大改变。但值得注意的是，央行近期会议指出，将进一步加强和改善流动性管理，合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具，保持银行体系流动性处于合理水平。从央行的措词中，流动性管理工具中没有提到利率，这或许意味着年内利率将不会变动。而目前准备金率上升的空间不大，央行可能更多采用公开市场操作。如果下一阶段市场的加息预期、准备金率上调预期减弱，政策将逐渐明朗化，市场的担忧会有所减轻。在此情况下，基金选择入场的可能性将加大。

　　股指仍有向上空间

　　从技术角度来看，上证综指自2319点以来的反弹共走了三个阶段：第一阶段，2319点-2501点，上涨182点；第二阶段，2501点-2389点，下跌112点，刚好是第一阶段涨幅的0.618倍；第三阶段，2389点-2681点，上涨292点，接近第一阶段涨幅的1.618倍，时间周期达到13天。无论是从涨幅还是时间跨度来看，出现一次调整是有必要的。

　　所以，当上证综指在遭遇2500-2600点平台上方的阻力后，市场选择向下调整并不意外。笔者认为市场本次的调整将有三种选择：一是仅针对第三阶段的调整，目标点位在2580点附近；二是针对前两轮反弹的回抽确认，如果这样的话，则调整的目标点位在2550点附近。三是反弹结束，进入下跌周期。

　　从本周三市场的走势来看，上证综指在2580点一带止跌反弹，不仅收复当日失地，且以红盘报收，力度不可谓不大。结合基本面与技术面来看，笔者认为上证综指2319点以来的行情并没有完结，后市仍有向上的空间，大盘有望挑战2750点。

　　不过，在经历一段整体性上涨之后，下一阶段A股市场的投资机会将更多是结构性的。对于稳定增长的消费股与高成长股而言，依然面临潜在的长期投资机会。笔者建议投资者关注受益国内经济结构调整的消费品以及估值较合理的银行板块；对于未来盈利下滑的部分周期股而言，随着近期估值水平的修复，下一阶段走势难免会出现震荡；而对于估值偏高的题材股与概念股而言，短线的反弹难改其长期下跌的趋势。

长江证券：短线调整或结束
　　长江证券投资顾问部：周三上证指数在下午2点最低回调至2590点，其后单边上升并最终红盘报收，日K线上留下了较长的下影线。从技术面观察，周三的探底长下影线预示着短线调整宣告结束的可能性较大，大盘很可能就此重拾震荡盘升态势。当然，大盘继续上涨的条件是突破周二的高点2681点。

　　另一方面，虽然周线级别上的技术指标仍然位于不高的位置，这预示着中期仍存在上升空间。但是从日线指标上看，日线KDJ、RSI 等指标呈现高位整理态势，这可能需要股指进行震荡整理来加以修复，因此短期内上证指数在周二和周三形成的高低点之间即2590-2681点区间震荡盘整数日的可能性较大。


申银万国：尾市大盘喜怒无常透出3大信号
　　近日尾市大盘喜怒无常。周二尾市1小时快速下挫四五十点，周三尾市1小持续上涨约五十点。这反应出几个信号，第一，多空在目前的点位分歧加大，投资者对尾市的风吹草动都十分敏感，既担心被套，又担心踏空，矛盾的心态体现在盘面上就是频繁的患得患失。第二，2700点附近作为技术上0.382和1/2的中位区，可能难以一气呵成地通过，而5月份的两个高点分别为2680点和2686点，构成相应的颈线位,周二初达2681点遇阻回落，也没什么不正常，持续涨了三百余点，适当休整，有利于反弹的延续。第三，反弹意犹未尽。虽然对中期行情持相对谨慎观点，但尚不能断定此轮反弹结束了，股指经过适当的整理巩固之后，多方再伺机上试的可能性较大，只是后半周股指究竟如何运行，较难把握。短线可能适当巩固一番。

　　从月度观察，8月份的反弹行情可能没有7月份那样顺利。上证指数2750点附近的压力较大，下档2500点左右可能有支撑作用。2319点未必是真正的大底，但近阶段破位的可能性较小。