主题：保监会：保险资金投资股票比例上升至20%

新浪财经讯 8月5日下午消息，保监会5日公布《保险资金运用管理暂行办法》(下称办法)规定，保险资金投资于股票和股票型基金的账面余额不高于本公司上季末总资产的20%。

　　近日，中国保险监督管理委员会(以下简称中国保监会)发布主席令，正式颁布《保险资金运用管理暂行办法》。该《办法》是《保险法》修订实施后，中国保监会发布的关于保险资金运用的重要基础性规章。《办法》对保险集团(控股)公司、保险公司从事保险资金运用提出了以下比例的要求：

　　第一，投资于银行活期存款、政府债券、中央银行票据、政策性银行债券和货币市场基金等资产的账面余额，合计不低于本公司上季末总资产的5%。

　　第二，投资于无担保企业(公司)债券和非金融企业债务融资工具的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%。

　　第三，投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%。值得注意的是，此前险资投资基金与股票的比例不得超过公司总资产的20%，而调整后将改为投资股票型基金与股票的比例合计不得超过20%。

　　第四，投资于未上市企业股权的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5%；投资于未上市企业股权相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的4%，两项合计不高于本公司上季末总资产的5%。

　　第五，投资于不动产的账面余额，不高于本公司上季末总资产的10%；投资于不动产相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的3%，两项合计不高于本公司上季末总资产的10%。

　　第六，投资于基础设施等债权投资计划的账面余额不高于本公司上季末总资产的10%。

　　第七，保险集团(控股)公司、保险公司对其他企业实现控股的股权投资，累计投资成本不得超过其净资产。

　　此外，办法还明确规定保险资金不得直接从事房地产开发建设以及从事创业风险投资。



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保监会：险资可投资不动产和未上市股权

　保监会发布保险资金运用管理暂行办法

　　根据《保险法》第106条的规定，近日，中国保险监督管理委员会（以下简称中国保监会）发布主席令，正式颁布《保险资金运用管理暂行办法》（以下简称《办法》）。该《办法》是《保险法》修订实施后，中国保监会发布的关于保险资金运用的重要基础性规章，对规范保险资金运用，保障保险资金运用安全，维护广大投保人和被保险人权益，防范保险业风险，具有重要的意义。

　　《办法》依据修订后的《保险法》规定，系统总结了多年来保险资金运用改革发展的成果，吸收了现行有关规定，明确了保险资金运用的原则、目的、运作模式、风险管控和监督管理。《办法》共6章70条，主要内容包括：一是深化保险资金运用改革。确立了委托人、受托人和托管人三方协作制衡的保险资金运用管理模式，确定了三方的基本职责和法律关系，构建了决策、执行、监督有效分离的风控机制，明确了董事会和经营管理层的各自职责，推动保险机构完善公司治理，严格落实责任主体。二是细化保险资金投资渠道。依据修订后的《保险法》有关规定，允许保险资金投资无担保债、不动产、未上市股权等新的投资领域，整合并简化了保险资金投资比例，进一步扩大了保险资产配置的弹性和空间，有利于改善保险资产负债匹配状况，促进保险资金投资收益增长，支持保险市场稳健持续发展。三是确立保险资金运用托管制度。规定保险投资性资产实施第三方托管，确定托管资产的独立地位，充分发挥第三方监督作用，提高资金运作的规范度和透明度，进一步降低操作风险，防范道德风险，提升监管质量和效能。四是规范运用风险管理工具。严格限制保险资金参与衍生品交易，强化保险资金运用风险管控，《办法》规定衍生产品交易，仅限于对冲风险，不得用于投机和放大交易，具体办法由中国保监会制定。

　　《办法》兼顾保险资金运用的现实情况与未来需要，确保了政策的连续性、稳定性、前瞻性和可操作性，并与有关法规共同构成较为完整的保险资金运用制度体系。（据保监会网站）

险资买股政策放宽 4000亿有望大举入市

　政策放宽险资买股 4000亿资金提振股市
　　据多家媒体报道，《关于调整保险资金投资比例的通知》8月份发布，其中将明确，保险资金投资股票和基金分别占比从10%，提高到股票和股票型基金占比上限为20%，债券型基金和货币型基金占比5%。这样，权益类投资占比总量将从20%提高到25%。
　　险资大举入市
　　今年上半年，保险资金投资基金、股票、股权等权益类投资占比大约为15%，离上限还有10%的空间。按照去年末总资产4万亿元计算，险资权益类投资的空间尚有4000亿元。
　　继社保基金增资入场A股市场之后，保险资金再也耐不住了，大中型保险公司近几日如潮水般疯狂进场购买基金。
　　据相关媒体报道，近期多家保险公司通过购买基金，大举进入A股市场。其中，高仓位股票型基金和指数基金成为这些险资的投资首选。
　　7月2日，上证指数一度跌至2319.74点，创出今年以来的新低。不过，随后在7月7日，市场称社保资金开始入场。据《东方早报》报道，7月社保基金新增入场资金总额约30亿元，已于7月6日确认全部到账，资金到账后，各受托管理资金的基金公司迅速出手，已快速完成建仓。随后，部分保险公司通过基金开始加仓A股。
　　险资偏爱股票型基金
　　其实保险资金已经不是首次在资本市场上被引起重视了，社保以及保险资金本来就是资本市场上最重要的机构投资者之一，尤其是社保基金更是被市场人士认为是"国家队"的代名词。他们长期以来的出色表现，尤其是历次成功的"抄底"与"逃顶"，让社会一直密切关注他们的动向，一方面，这与市场长期以来的政策依赖症有关，另一方面，保险资金由于其掌握了大量的资金，所以确实在投资上具有强势话语权。
　　经过多年的资本市场建设，中国市场的"政策色彩"渐渐减少，但政策市仍然在中国资本市场的"骨子"文化里有着深刻的影响，市场找到了全新的能够决定股市趋势的政策信号，即社保基金和"准国家队"保险资金的操作动向。尽管他们的入市资金都不多，但由于其"只能赚、不能赔"的国家队背景，近几年他们一直在不稳定的中国股市上短线操作，其结果往往是先影响基金公司的操作，进而通过基金公司的"羊群效应"，搅乱了整个中国股市。在看好市场的时候，保险资金直接买入高仓位的股票型基金比较合算，如果直接买入股票，保险资金的资金量太大，容易导致股价大幅拉升带来交易的冲击成本。另一方面，从前期的股市暴跌前也可以看到他们的先导作用。比如09年7月份社保基金和保险资金都有减仓的举动，而且8月初他们还赎回了大批被称为市场风向标的ETF基金，由于基金公司仓位普遍较高现金流并不充裕，为了应对赎回的资金压力基金公司不得不被动减仓，进而导致股市连续暴跌。因此，从风格上，它们是被政府寄予厚望的市场稳定器，本意是希望这股力量能够起到长期稳定的作用，但社保基金的持股市值不过是百亿元左右，保险资金的持股市值也仅为3000多亿元，而A股的流通市值早就超过10万亿元，在波动较大的中国股市上，他们为了获得稳定的回报率，决定了他们同基金公司一样并不会长期持股，更多的只是波段操作。
　　险资尚有4000亿空间
　　从政策的烙印上看，现阶段保险资金入市，对市场的影响还是十分重大：
　　一，为股市带来长期稳定的巨额增量资金。按照去年末总资产4万亿元计算，险资权益类投资的空间尚有4000亿元，而且保费收入每年以较快速度增长，也将持续对股市资金形成补充，关键是有利于市场形成财富效应。
　　二，保险资金的性质决定了其入市的巨大示范作用。尤其是全国社保基金理事会表示，社保基金五大措施支持经济发展，最突出的是计划逐步扩大指数化投资规模，同时追加部分股票投资。国家队开始行动，或是吹响了进场的集结号，这为基金、保险等各机构带来了明确方向上的启示。
　　但是由于社保资金加上保险资金的种种特殊资金性质，虽然它在一定程度上会造成资金的跟风效应，但他自己本身有其明确的风格和资金容量限制，这也是他们在市场底部大都选择申购股票型基金或指数基金的原因。因此普通投资者更多应当从政策信号和趋势的角度上看待保险资金的投资风格，而不是简单的盲从。毕竟，根据相关规定，任何一家基金公司旗下某只基金的具体仓位，每年一般只在信息披露日才进行披露，即每只基金的季报、中报和年报。普通投资者在上述披露资料之外，无从知晓其所购买基金的具体股票仓位。普通投资者从公开的基金报告中分析保险资金的走向也存在滞后的时间效应

险资投资不动产上限为10% 远超预期

　　次新、消费、医药股是最爱 新增保险资金买啥

　　保险资金投资于股票和股票型基金的账面余额不高于本公司上季末总资产的20%！

　　昨日下午，保监会一则《保险资金运用管理暂行办法》吸引了业内各方人士的注意，再加上此次保险资金获准投资创业板股票，券商分析师等专家均称，这将对A股中长期形成重大利好。那么，与社保、汇金齐名、被喻为A股市场"国家队"的险资，在近来的市场操作，到底是怎样呢？

　　险资二季度进驻40余股

　　随着上市公司中报的陆续刊登，一向神秘的保险资金的最新动向也渐渐浮出水面。统计显示，截至8月4日，各路险资在二季度已对40多只个股进行增持或首次建仓，其中，中国人寿（601628）保险股份公司和中国人寿保险集团在二季度显得尤为活跃。

　　资料显示，若单纯以增持股份数量来计算，燕京啤酒（000729）、华鲁恒升（600426）、安泰科技（000969）、天山股份（000877）以及平高电气（600312）5只个股，均受到险资关注，增持数量均超过400万股。增持后，中国人寿保险股份公司持有燕京啤酒股份达1154.35万股，为该股第7大流通股东，中国太平洋（601099）人寿保险公司持有平高电气股份则同样达到1366.88万股，为该股第5大流通股东。

　　当然，险资并不是对所有个股都保持热情态度，曾于一季度持股较多的国投电力（600886）、山东海化（000822）以及天利高新（600339）等个股，均遭到险资抛售。其中，中国人寿保险股份公司减持国投电力、山东海化、招商地产（000024）、华润三九（000999）和顺鑫农业（000860）股份分别达到1200万股、560.64万股、414.16万股、175万股以及152.13万股。

　　从7月至今个股走势来看，被险资集中增持的个股表现整体良好，其中，华鲁恒升、安泰科技以及天山股份涨幅均超过15%，跑赢大盘。

　　最青睐三类个股

　　另外，从险资二季度增仓个股的行业来看，生物医药和消费两类个股成为各大保险资金手中的 "香饽饽"。

　　数据显示，在信立泰（002294）的前10大流通股东名单中，中国太平洋人寿保险股份公司和中国人寿保险股份公司分别以持有119.99万股和59.99万股首次驻扎，并且占据了该股第2大流通股东和第8大流通股东的位置；而同时，中国太平洋人寿保险股份公司还持有康缘药业（600557）498.06万股，挤进该股前10大流通股东行列，中国人寿保险股份公司则以210.29万股的持股数坐稳康恩贝（600572）的第10大流通股东位置。

　　不仅仅在医药行业有所斩获，险资二季度还把精力集中在次新股身上，万里扬（002434）、科远股份（002380）、卓翼科技（002369）、潮宏基（002345）、禾欣股份（002343）、信立泰以及桂林三金（002275）7只个股都是他们关注的对象，其中，禾欣股份共遭到包括中国人寿保险股份公司在内的4只险资哄抢，4家险资持股达到284.77万股，占禾欣股份流通股份比例的11.39%。

　　有市场人士称，从二季度的表现来看，险资对次新股还是比较重视，配置了不少成长性不错的次新股，而此次被准予投资创业板个股，或许到了三季度，投资者能在创业板个股的10大流通股东中，找到险资的身影。 （每日经济新闻）