主题：12家电企将上演重组大戏(附股)

12家电企将上演重组大戏(附股)

　　当前，央企重组态势愈演愈烈，在重组的焦点行业中，电网电力的整合成为继军工板块之后的第二选择。电力行业是一个关系国民经济命脉的重要行业和关键领域，具有较大的整合空间。同时，我国是最大的电力投资地区，但目前仍没有世界级输变电设备企业，整合上游资源对于国家电网来讲也是必行之路。

　　“年内把央企由125家调整到100家内。”国资委主任李荣融在7月23日举行的中央企业负责人会议上透露，国新资产管理公司(即“中投二号”)的准备工作已经基本完成，近期将要公开亮相，以此为契机，央企的重组和调整步伐也将加快。

　　对于如何兼并重组，国资委早已明确了原则：国有资本将向关系国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，在七大行业绝对控股，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航和海运等。

　　从这七大行业来看，军工和电网电力上市公司比较分散，缺少集团上市公司，未来整合的空间较大。而石油石化、电信、航运、煤炭等央企的上市公司主要以H股为主，并且很多都有回归A股的计划。民航业几大航空公司已经基本实现整体上市。

　　作为央企必须保持控制的七大支柱行业之一，电力行业具有较大的整合空间。2009年下半年至今，电力企业收购旗下电力公司股权的交易比较频繁，不仅包括央企控股的华电国际(600027)、桂冠电力(600236)、华能国际(600011)、国电电力(600795)、长江电力(600900)等5家公司，*ST豫能(001869)等地方电力企业的重组也开始启动。

　　12家电企将上演重组大戏

　　伴随着电价的进一步改革，向A股公司注入资产未来的盈利能力更加确定，配合其他热点题材，电力板块的重组或是继军工板块之后的第二选择。

　　目前，125家央企中，电力板块的央企一共有12家，其中2家电网企业(国家电网公司、南方电网公司)，5家综合性发电企业，1家水电投资类企业(三峡总公司)、2家建设类企业(葛洲坝集团、中水电)，2家辅业集团(中国电力工程顾问集团、中国水电工程顾问集团).

　　此外，国家开发投资公司、华润集团、香港中旅集团也涉足发电业务。而武警水电部队也是国内赫赫有名的水电施工单位，整体实力不逊色于中水电和葛洲坝集团。

　　事实上，资产注入和整体上市具有时间以及具体价格、方式上的不确定性，在一定程度上存在流通股股东和上市公司的集团公司博弈的可能。而上市公司主要通过内部整合和对外扩张等方式进行重组。

　　“电力央企重组早就是公开的秘密。”该行业一位不愿意具名的专家表示，电力央企的规模普遍较大，涉及复杂的利益关系，但央企阵营不太可能保留如此之多的电力企业，进一步重组只是时间问题。事实上，一些企业的高层已经着手应对未来可能进行的重组整合。

　　四大辅业集团重组成两家

　　在电企重组逐步铺开的同时，电网主辅分离改革也将于年内完成。发改委在《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》中明确，完成电网企业主辅分离改革，出台输配电体制改革试点工作意见，研究制订农电体制改革方案并开展试点。

　　记者了解到，电网辅业分离可能将与国资委直接监管的电力顾问集团、水电顾问集团、水电建设集团、葛洲坝集团重组一起进行，四大辅业集团重组成两家：水电建设集团和水电顾问集团重组成中国电力建设集团，葛洲坝集团和中国电力顾问集团重组成中国电力工程集团。

　　其实，电网主辅分离改革对业界来说并不陌生。早在2002年2月10日，国务院印发电力体制改革方案，确定“厂网分开”、“主辅分离”、“主多分离”、“输配分开”的改革方向。国资委相关人士认为，这种重组方式有助于顺应国际总承包经营模式发展要求，符合央企现状，兼顾电力体制改革和央企重组需要，避免二次重组，减少改革阻力。

　　重组主角登场

　　葛洲坝(600068)

　　重组预期：中水电重组葛洲坝集团

　　据悉，中国水利水电建设集团公司(下称中水电)将重组中国葛洲坝集团(下称葛洲坝集团)。中水电与葛洲坝集团之间的重组事宜正处在商谈阶段，但尚未向国务院国资委提交重组方案。

　　知情人士透露，如果中水电重组葛洲坝集团，将形成资产过千亿的超大型水电施工类央企，两公司合并后，主营业务也会进一步扩大，除了水电工程和相关的电力工程外，可能会进一步将势力范围扩展到公路，机场以及民用建筑类。

　　而双方重组的利好已让各方投资人士暗含期待。葛洲坝今年一季度户数环比锐减19%，但随着华夏基金明星经理王亚伟的调仓进驻，二季度便成为了炙手可热的“明星股”。资料显示，二季度末华夏大盘新进2100万股、华夏策略新进800万股，合计2900万股，占葛洲坝流通盘的1.34%。在此之下，该股已分别成为王亚伟操盘的两大基金的第五大重仓股。

　　涪陵电力(600452)

　　重组预期：重庆电力控股涪陵电力

　　涪陵电力7月29日披露的半年报显示，公司前十大无限售条件股东为清一色的机构投资者，合计持股数达1607万股，占公司流通盘7737万股的20%。尽管公司目前的经营环境并不理想，但涪陵电力在今年第二季度却得到了基金的青睐。

　　公司前十大流通股股东情况显示，10只基金共计持有公司股份1607.06万股，其中，华夏系尤为引人注目，不仅包括了王亚伟旗下的华夏大盘精选、华夏策略精选，还包括华夏蓝筹核心、华夏回报二号。而对比今年一季度末，涪陵电力前十大流通股股东仅持股482.58万股，且无一基金在列。从诸多基金的反常举措来看，涪陵电力的重组似乎值得期待。

　　说起涪陵电力的重组，还要追溯到去年7月，重庆市涪陵水投集团与重庆市电力公司签署协议，前者将控股股东川东电力46.12%股份划转给电力公司，涪陵电力的实际控制人变更为重庆市电力公司。1个月后，涪陵电力就发布了停牌筹划重组的公告，市场对涪陵电力的重组预期也由此变得更加强烈。

　　国电电力(600795)

　　重组路线：向集团收购资产

　　国电电力8月5日召开了2010年第二次临时股东大会，会议审议通过公司公开发行不超过30亿股A股股票的相关议案，拟募集资金不超过97亿元，向中国国电集团收购一批质地优良的资产和自建电源项目的相关议案。业内认为，此次增发方案既是国电电力实现可持续发展的必要举措，也是推动国电集团整体上市的关键性一步。

　　根据国电电力公布的增发方案，97亿元募集资金中的72.07亿元将用于向中国国电收购包括国电浙江北仑第三发电有限公司50%股权、国电新疆电力有限公司100%股权、国电江苏谏壁发电有限公司100%股权以及国电江苏电力有限公司20%股权四部分资产，而剩余部分将用于投资四川大渡河瀑布沟水电站项目等5个自建电源项目。优质资产的注入，除了将进一步增强国电电力资产质量，提高公司的核心竞争力外，还符合新兴能源的发展方向。

　　毫无疑问，在本次增发方案成功实施以后，国电电力的发展将受到巨大的推动，盈利能力也将进一步增强。

　　重磅利空传闻突袭A股

　　分析师认为，大盘短线仍有整理要求

　　昨日地产调控利空传闻再度空袭市场，受此影响，地产、金融、钢铁等权重蓝筹板块走势低迷，拖累指数震荡走低。沪指午后出现小幅跳水跌破10日线，最低2606．62点，尾盘小幅回升收在10日线位置。截至收盘，上证指数收报2620．76点，跌0．67%；深证成指收市报10768．1点，跌0．94%。深沪两市全日共成交2163．2亿元，较上日小幅放大。

　　从盘面看，昨日两市A股超过五成个股下跌。按行业分类，房地产、采掘、金融、造纸等行业均跌幅居前，不过通胀主线仍延续上个交易日的活跃走势，农林牧渔行业劲升2．14%，商业、酿酒和食品板块、医药等行业涨幅也超过1%。

　　利空传闻重创地产股

　　昨日市场有三大利空传闻对地产股形成重创。一是国家统计局4日公布的数据显示，今年6月末全国房地产开发企业商品房待售面积为19182万平方米，同比增长6．4%。如果按照每套住房100平方米来估算，一亿平方米全国住宅待售面积意味着有100万套左右的商品房待售。这让市场对房地产的刚性需求产生了担忧。

　　二是传闻中国银监会已要求银行做新一轮压力测试，内容包括住房价格下跌60%的极端情况。此举暗意是政府将为加大房地产调控而做的准备。该传闻配合“银监会建议暂停京沪深杭第三套房贷的确切消息”后，对市场的杀伤力更是惊人。

　　三是传闻多部委拟联手对房产商实施名单式管理，严控房地产开发信贷。据报道，国土资源部已将一份涉及全国1457宗闲置土地的统计表交予银监会，银监会将根据这份“黑名单”做一次全面的风险排查工作。此次排查已引发市场对于房地产调控进一步收紧的猜测。

　　以上不利消息对房地产板块造成重大影响，房地产个股普遍下跌，其中地产龙头招商地产（000024）跌幅达5．6%、万科A（000002）跌2．79%、金地集团（600383）跌2．82%、保利地产（600048）跌4．51%。跌幅超过4%的个股有华发股份（600325）、泛海建设（000046）、荣盛发展（002146）、北京城建（600266）；多数权重地产个股跌幅接近2%。受房地产的拖累，金融板块也集体走低。北京银行、民生银行（600016）、华夏银行、招商银行跌幅都超过2%，四大行中，建设银行、中国银行、工商银行跌幅超过1%。

　　那么，该如何看待利空传闻对地产股的影响呢？金百灵投资秦洪认为，地产股的调整，一方面是受到了利空传闻的打击；另一方面，地产股也面临持续反弹所带来的获利盘的压力。因为过去的一个月，房地产板块的走势明显领先于大盘，地产、银行股自本周初开始就出现明显的资金流出迹象。不过，短线市场也不具备迅速大跌，行情结束的条件。一是因为地产股所代表的本轮行情的弹升主线虽然不振，但并未出现恐慌性的抛盘，说明主流资金仍处于观望状态。二是市场短线存在着通胀预期线索背景下相关个股做多这一辅线，从而削弱地产股等主线回落所带来的市场压力。因此短线市场很难大跌。

　　短线仍有整理要求

　　昨日大盘再度回落，令本轮反弹蒙上了行将结束的阴影，后市是否真的如此悲观呢？

　　世基投资余峻威认为，房地产政策如果真的如传闻那么严厉，则地产股还会有5%～10%的跌幅，而大盘受到拖累的调整低点应该在2550点附近。即使如此，中线强势股的回落空间也不大。若无实质利空，则这次的回调将是主力的震仓洗盘行为，后市必会有大幅的反弹。建议投资者目前可先撤出敏感行业，若怕踏空可在消费和新兴战略产业中寻找中线潜力股。

　　北京首证分析报告认为，目前权重较大的板块调整幅度略大，对大盘产生一定的压制作用。近期个股涨跌互现说明市场多空分歧较大，暂未形成合力推动指数持续单边运行。从沪市大盘来看，经过7月份的震荡反弹后，短线获利盘和上方解套盘的压力依然存在。2600点上下区域的浮动筹码需要进一步震荡消化。因此，后期大盘还将暂时延续震荡的格局。部分涨幅落后的超跌类个股应有轮流表现的补涨机会。

　　海顺咨询李金方认为，从技术上看，目前指数处于5日均线和10日均线之间，成交量较前一个交易日出现萎缩态势，表明短期抄底资金入市谨慎，这对于指数冲击5日均线并向上拓展空间构成不利。MACD指标出现疲态，尽管黄白线还在0轴上方，但上行步伐略显沉重，而KDJ指标高位死叉向下显示调整并未结束。从月度观察，8月份的反弹行情可能没有7月份那样顺利。上证指数2750点附近的压力较大，下档2500点左右可能有支撑作用。2319点未必是真正的大底，但近阶段破位的可能性较小。这些都显示出市场短期心态的震荡和调整。但K线形态上来看，近两个交易日的K线的下影线低点都呈现出逐步抬高的迹象，这一定程度上也说明了市场不愿下跌的一面。

　　异动股观察哨

　　福日电子600203.SH:

　　不会注入友利LED资产

　　公司连线：主营为电子元件的福日电子具有LED概念，数据显示二级市场上福日电子近四个交易日主力资金成净流入，大智慧显示今天超大户持仓净额1118.58万元。早盘10：00不到，福日电子涨停上。

　　福日电子的大幅上涨跟坊间的一个传言有关，该传言指，福建省国资内部有消息泄露，消息说福日电子正在与台湾友利电子谈判借壳装入大陆LED制造资产。

　　记者连线公司，公司的证券部人是表示：“公司已经进行了自查，证明了不存在该事件，明天（8月6日）会发公告澄清。”

　　红阳能源(600758.SH)：

　　10亿吨煤田有几分真？

　　公司连线：在本报5日发表《红阳能源股改承诺4年未兑现 沈煤集团资产注入或现曙光》后，红阳能源5日开盘即涨停，后来虽一度打开，但是早盘11点过后就一直钉在涨停板上，大智慧显示，今天该股超大户增仓3000多万。

　　据接近沈煤集团的人士表示，近日在辽宁省发现的储量超过10亿吨的大煤田，或将注入到上市公司红阳能源。

　　东北煤田地质局101勘探队表示，这个大煤田在地下沉睡了1.5亿年，含煤面积400平方公里，煤田位于地下1200米至1500米处，煤层厚度为0.8米到9.13米，主要为长焰煤和气煤，均为优质煤。

　　记者致电公司，试图核实消息，但公司电话处于无人接听状态。

　　天茂集团(000627.SZ)：

　　二甲醚之谜

　　公司连线：具有新能源概念的天茂集团5日狠狠地火了一把，上涨的动力是据称一份5万亿《新兴能源产业发展规划》正在等待审批,这份规划将在2011年-2020年规划期内针对核能、风能、光伏发电和车用新能源等产业累计直接增加投资5万亿元。

　　2008年的4万亿元经济刺激政策将上证指数从1664点推到了3478点,现在,5万亿元新能源投资计划如果正式获批，无疑又为市场打了一剂强心针。

　　记者试图了解此规划对于主营为二甲醚的天茂集团有何影响？但公司电话一直无人接听。

　　鄂武商(000501.SZ)：

　　“武商系”整合重启？

　　公司连线：鄂武商5日冲上了2009年以来的最高价17.73元，市场传闻“武商系”三家上市公司武汉中商（000785.SZ）、武汉中百（000759.SZ）和鄂武商A的整合将再度起航。

　　记者致电公司，证券部人士表示并不知情，同时表示不明白股价为何上涨。

　　新华百货(600785.SH)：

　　整合临近收官

　　公司连线：同样为商业零售的新华百货5日涨停，有媒体报道，历时4年，北京物美商业集团有限公司对新华百货的整合，进入收官阶段。

　　物美商业将对新华百货旗下的大卖场银川良田店完成改造升级。

　　记者拨打董秘陆燕的移动电话试图核实消息，不过手机一直无人接听。

　　盘整中渐现投资新机

　　昨日上证综指在地产股等强周期性个股的牵引下，一度跳水。幸运的是，尾盘多头有护盘的态势，大盘有所企稳。

　　大盘下跌与地产股走软有着极大的关联。地产股是本轮弹升行情的龙头品种，也是牵引着本轮弹升行情的主线。地产股的回落，意味着市场主线在往下低头，上证综指自然低头。市场对地产股的恐慌氛围有所延续，这不利于市场行情的演绎。

　　不过，值得指出的是，短线A股市场也不具备迅速大跌。昨日除了万科B（200002）跌停板，A股市场尚未出现跌幅超过6%的个股，这说明即便前期入场的主流资金在减持，也是处于边观望边减持的策略，并未大手笔的清库存式的减持，对市场的压力虽存在，但不至于带来市场的暴跌。

　　与此同时，近期市场对太阳能光伏业务的发展再度趋于乐观。比如说，关于5年后光伏装机容量10倍于今天的相关报道，再比如说，美国将取代德国成为全球太阳能产业的引擎等。这些信息就使得太阳能产业股在近期出现了相对活跃的走势，比如说奥克股份（300082）、金刚玻璃（300093）、孚日股份（002083）等品种。

　　这些个股的活跃，虽然不至于使得市场重新回归到反弹上升行情的轨道，但可以削弱金融地产股回落的压力。或者说，可以延缓市场的调整。也就是说，目前市场较为悲观的预测，就是在抵抗中震荡回落，但幅度相对有限。

　　昨日，跳水之后有护盘资金涌入。短线A股市场将形成指数震荡，个股机会犹存的格局，其中辅线的通胀预期线索、下游需求相对乐观的线索有望成为短线资金关注的焦点，从而产生一定的投资机会。

　　股市大跌可能已基本排除

　　昨天大盘继续震荡调整，上证综指收在10日均线附近，量能表现很好，较前一交易日温和放大。震荡表现出市场的谨慎，但昨天在银行、地产两大权重板块整体调整的情况下，大盘仅以小跌报收，这样的表现已经反映出市场的强势。技术指标上看，大盘超买状况已得到很大程度的缓解，虽然还不能完全确定大盘调整已经结束，但大跌的可能已经基本被排除。操作上，激进的投资者可在今天逢震荡择机低吸。

　　银行、地产自本周初开始就出现明显的资金流出迹象，一方面是抄底资金获利了结所致，因为过去的一个月，房地产板块的走势明显领先于大盘。另一方面可能是受到了消息面的影响，统计局公布的数据显示，待售商品房面积超过1.9亿平方米，这让市场对房地产的刚性需求产生了担忧。此外，银监会继续表示严控房地产信贷，各地方政府开始加紧清缴地款，这都对房地产板块以及银行板块的走势构成直接影响。

　　行业方面，我们要认识到，房地产调控政策最严厉的阶段已经过去，“国十一条”基本上囊括了全部，现在不管各部门如何表态，基本上都没有脱离“国十一条”的框架。有媒体报道，银监会建议暂停部分地区第三套房贷，并进行房价下跌50%的压力测试，我们对于消息的可靠性表示怀疑。所以，我们认为房地产板块的下跌更多是技术面在起作用，连续暴跌的可能性不大，银行板块更是如此，加上这两个板块中期业绩预期不错，所以，大家要密切关注这两个板块能否在短线止跌，这对大盘结束短线调整起到决定性作用。

　　由于大盘从逼空转向震荡，主力资金开始从进攻防御性板块，如商业、医药、酿酒食品等，尤其是近阶段调整充分的医药股，值得大家重点关注。补涨的机会将在震荡市中突现，当前处在高位的题材品种还是较难把握的。策略上，可选择蓄势充分的成长股，进行波段操作；如果大盘顺利企稳甚至结束调整，则可以选择近阶段主力进入明显的个股，中线持有。






　　五大机构预测8月06日大盘走势及热点个股

　　九龙山

　　公司是在2005年经过资产置换后全面转型为旅游地产企业，上半年实现净利润457万元，同比增长1.65倍。此外，公司还刊登了调低定向增发底价的公告。调整后的定价将有利于此次增发方案的顺利实施；同时，对该股二级市场股价也起到了明显的提振。该股在本轮大盘反弹中表现偏弱，有望走出补涨行情，后期填权可期，建议逢低关注。

　　恒泰证券 鲁晓君

　　双钱股份

　　公司是上海华谊集团旗下的资本运作平台，基本面良好，资金持续介入迹象明显。公司董事长日前表示，只有做强业绩才能受资本市场欢迎。二级市场上，该股作为上海国资股，前期曾连续收出涨停，资金持续介入，股价迭创新高，即使是在高位震荡中，该股市场号召力极强，建议关注。

　　金证顾问 刘力

　　莫高股份

　　公司为农业产业化国家重点龙头企业，也是甘肃省农业产业化重点龙头企业。公司与重啤、青啤、华润、英博等大型啤酒集团积极建立战略合作关系，为麦芽产业的长期稳定发展奠定基础。二级市场上，该股作为消费类股票表现稳健，近期有突破迹象，逢低关注。

　　西南证券（600369）罗栗

　　云内动力

　　公司主营柴油发动机制造，是国内最大的多缸小缸径柴油发动机生产商。柴油发动机相比汽油发动机具备节能的特点，受农村消费市场的兴起及节能政策扶持，业内预期未来3年将是国内1.6L以下轿车柴油化迅速提高的阶段，公司有机会成为主要的受益者。二级市场上，该股出现温和放量反弹，考虑公司存在与上汽进一步合作预期及充沛的现金流，投资者可逢低关注。

　　国海证券 邓钦华

　　东方锆业

　　公司除生产销售高纯氯氧化锆和超微细硅酸锆外，还以高纯氯氧化锆为原料生产附加值更高的高纯氧化锆、复合氧化锆，并以复合氧化锆为原料生产氧化锆结构陶瓷，是生产锆系列产品最齐全的制造商之一。二级市场上，该股近期横盘蓄势月余，均线出现粘合，建议投资者逢低关注。

　　华融证券 沈刚



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