主题：灾后受益板块能走多远？

　　医药、水泥联袂大涨

　　周二，赈灾板块成为影响股市的一个重要因素，灾后重建受益板块涨幅在前，金融股受双重利空打击领跌。昨日医药股全线大涨，板块整体涨幅为6.11%，涨停非ST股有近40家，近半个股涨幅超过5%。而建材板块也表现惹眼，太行水泥(600553)、江西水泥(000789)等6家公司股票均收于涨停。“灾后受益”能否支撑医药、水泥板块走得更远？

　　医药板块：长期选股仍看成长

　　不仅是昨日医药板块涨幅不俗，近1个月以来该板块上涨了14.97%，而同期上证综指却下跌3.6%。近期，手足口病疫情和5·12地震成为一个刺激板块的上涨因素。“类似重大伤亡事件发生后，医药产品的需求在短期内将有一定的上升，有可能给部分上市公司带来利好。”昨日，国泰君安行业研究员倪文昊表示，但同时他指出，“市场反应可能过于剧烈。”

　　而有着同样看法的还有兴业证券医药研究员王唏。“近期医药板块出现普涨，且超越大盘，主要原因在于短期的突发事件刺激，并未涉及行业整体变化。”王唏进一步指出。

　　你要问我灾后所受益的反映到业绩上到底有多少，我根本没有办法回答你。”昨日，一位不愿具名的制剂药生产企业董秘向记者这样表示，“如果觉得地震能获得超预期收益，这样的可能性并不大。这样的特殊时期，国家对于重要的物资很有可能会采取特殊的管制方式，诸如采取非市场化的手段以成本加成法进行大规模集中采购、征用，这还有可能影响到相关企业的日常生产销售。”

　　不过，国泰君安行业研究员倪文昊指出，除止血药等伤科用药需求放大外，抗感染药物及预防性产品将更值得关注。由于本次地震造成的人员伤亡数量巨大，止血药、血液制品等伤科用药已经成为首要紧缺物资，这将会给云南白药(000538)、美罗药业(600297)等相关公司带来一定的影响。通常在重大灾难性事件发生后，对于灾区爆发疫情的防范将成为重中之重，各类抗感染药物及疫苗需求量将快速放大，这可能会给大型普药生产企业如华北制药(600812)、鲁抗医药(600789)、S哈药(600664)、白云山、丽珠集团(000513)、双鹤药业(600062)、一致药业(000028)等公司，以及疫苗供应商天坛生物(600161)等带来正面的影响。常见病如感冒、腹泻等治疗药物需求同样会快速增长，S三九(000999)等以OTC类产品为主的公司可能会受到正面影响。

　　“突发事件带来了普涨，但长期选股仍看成长。”兴业证券王唏则指出了这样的投资思路。“目前板块的溢价率超过50％，短期内医药板块投资机会并不明显，但其中的优质公司值得持有，因此医药板块的整体性机会已不复存在，建议可以适当降低医药股的配置比重，对于一些题材性质的品种，建议适当回避。”

　　水泥板块：少数公司受益

　　四川的A股水泥上市公司主要有ST双马和四川金顶(600678)两家。“我联系了一些四川水泥公司在驻外地的高管以及水泥生产线建设承包商。该次地震对于水泥企业生产线，尤其对新型干法水泥生产线的毁坏程度有限，不会过多影响水泥企业正常生产经营。”昨日，国金证券(600109)研究员贺国文表示，“从历史来看：2005年11月，江西九江5.7级地震，尽管地震时摇晃很厉害，但当时亚东水泥的设备、生产线以及建筑物全部完好无损，生产都很正常。”

　东方证券研究员罗果则指出，地震对四川的部分区域道路桥梁基础设施和房屋住宅造成巨大破坏，此次地震后将有一个较长时间的灾后重建过程。灾后重建将拉动四川省及周边区域的水泥需求，预计将造成区域水泥价格的上涨。

　　同时，罗果表示，此外我们认为周边的水泥上市公司销量将受到提升，如地处湖北的华新水泥(600801)，在重庆的销量2007年达到91万吨，市场占有率达到3.1％，受灾情的影响，其销售区域将可延伸至四川省内部，将拉动公司的水泥销量。其最靠近震源的水泥生产线在临近重庆的湖北恩施，生产不可能受到影响。

　　此外，甘肃的祁连山600720)已经在甘肃、青海、西藏布局，在青海的生产线距离四川较近，陕西省的ST秦岭也可受到利好影响，海螺水泥(进入该股吧，新版行情，资讯)(600585)在四川有新建线计划，震后重建对之有积极作用。

　　“其他水泥上市公司几乎不受到此次震灾的实质性影响。”罗果进一步指出，由于落后产能的持续强制性淘汰，2008年水泥行业供求关系依然较好，成本上升和宏观调控两个利空因素不会影响水泥行业的景气上升趋势。




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