主题：天相投资：维持安阳钢铁中性评级


天相投资8月6日研究报告中指出，安阳钢铁 (600569：3.80，+0.04，↑1.06)组建冷轧有限公司，“三步走”战略收官之作有望加速。公司“三步走”战略收官之作1750mm冷轧工程一期将于年底投产，今年4月份公司宣布计划与中冶赛迪工程技术股份有限公司合作设立项目公司——安阳钢铁冷轧有限责任公司，有望提升二期冷轧工程的建设速度，预计公司未来冷轧板产能将突破300万吨。

钢企兼并重组大潮下，公司存在被重组预期。公司是河南省内唯一一家大型钢铁企业，公司实际控制人河南省国资委曾表示，支持安钢集团与具有技术、市场和资源优势的国内特大型钢铁企业集团进行战略重组。在工信部提出加快中部省份钢企重组背景下，公司存在被重组可能。

盈利预测及投资建议：在热连轧和冷轧生产线产能释放的条件下，天相投资预计公司2010年至2012年EPS分别为0.03元、0.21元和0.33元。按照8月5日收盘价3.76元计算，市盈率分别为116倍、18倍和12倍，维持公司“中性”评级。


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