主题：七新兴产业规划9月出炉 16股或再度井喷

节能环保等7大新兴产业规划预计9月底出草案
　　肖明
　　"规划制定已近尾声，9月底方案必须出来。"8月5日，一名参与制定中国某个战略新兴产业发展规划的专家对21世纪经济报道记者说。
　　目前，[B]节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车[/B]等7大战略新兴产业发展规划，均在紧张制定中，预计9月底可形成草案。之后，草案将呈相关部委征求意见，最终上报各主管部门。
　　21世纪经济报道记者了解到，这些规划的一个共同的重要内容，将是提出由政府加大引导资金的投入，从而带动社会资金的进入以放大投资效应。对于此政策，最终将会在各方案中配套具体的实施细则。
　　此外，部分专家和业界人士亦建言，加大政府采购高新技术产品的规模，将是拉动战略新兴产业发展的最直接方式。
　　七大产业规划冲刺跑
　　继能源局高调公布新能源产业发展规划的制定情况后，记者了解到，其他新兴产业发展规划亦正在加速制定。
　　当下，节能环保、生物等产业规划由发改委牵头，而新一代信息技术、高端装备制造业、新材料、新能源汽车等产业规划则由工信部牵头制定。
　　上述产业规划以2015年为截止，预计同国家"十二五"规划相衔接。不过在出台时间上，两者将并不一致。工信部的一名人士告诉记者，七大新兴产业规划最后出台的时间，可能比"十二五"规划出台要晚一些，后者将在明年"两会"期间经人大批准。
　　工信部新闻发言人、党组成员朱宏任表示，下一步，工信部将把战略性新兴产业的重点领域纳入"十二五"规划，进行统筹研究和部署。而对一些重要领域，如重大节能环保装备、新材料、生物医药、集成电路等细分产业，将研究编制专项规划，积极引导和扶持相关产业发展。
　　此前，工信部曾召集多个单位的专家和官员，就新材料产业规划的制定思路进行研究。一名参与人士告诉记者，正在制定中的规划，从产业目标到具体政策的框架格局将"比较大气"。"这个规划将于9月底完成，目前时间已经非常紧张。"他说。
　　增加政府高新技术产品采购
　　参与制定某个新型战略产业专项规划的一名专家告诉记者，政府将通过大力投入形成引导基金，然后带动社会专项基金等进入投资，进而放大投资效应，促进新兴产业快速发展。
　　国家发改委等部门在去年10月设立了20个创投基金，采取了"中央拿钱引导，地方跟进，再带动社会投资进入"的方式，中央财政的10亿元引导资金共募集地方政府和社会资本共计90亿元。
　　政府预备以此为试点，准备未来拿出100个亿，撬动900-1000亿的资金投资。
　　记者了解到，在即将出台的规划中，政府还将对企业给予生产领域和消费领域的投资补助、贴息、担保，以及税收优惠等其他扶助政策。
　　除此之外，财政部财政科学研究所副所长苏明说，国家将提升政府采购的层次，把战略新兴产业的装备纳入政府采购的范围。
　　目前，政府采购高新技术产品的费用占财政收入的比例较低。中国政府采购的规模为每年7000亿元左右，约占财政收入的10%。而国外这一比例大约为30%。苏明认为，政府应该加大对战略新兴产业设备的购买比例。
　　2008年，全国推广6200万只节能灯，每年可节电32亿千瓦时，并有巨大的减排效益。在推广中，中央财政投入补贴2.8亿元，而直接拉动社会消费6.5亿元。
　　"这样的产品补贴范围应该扩大。"苏明说，在逐步扩大政府采购规模的前提下，要把环保、节能等战略新兴产业的重要设备和产品纳入政府采购的范围。
　　湖北(襄樊)节能产业园董事长王少宏认为，居民购买节能建材产品，包括门窗、墙体材料、照明等高新技术产品，也应该由国家补贴和相应的采购。
　　"国家应多增加高新技术产品的采购规模，这是拉动新兴产业发展的最直接方式。"王少宏说。

消息称三网融合第二批试点城市明年初公布
　　21世纪经济报道报道，由于意外落选第一批三网融合试点名单，广州、重庆、成都等此前的热门城市迫切申请成为第二批试点城市，这让原定明年9月出炉的第二批试点城市名单有望提前出炉。
　　8月5日，消息人士告诉本报记者，三网融合的第二批试点城市名单最快将于2011年初公布，不过依然要综合考虑政治经济和平衡发展等因素。与此同时，刚瓜分完12个试点城市IPTV内容播控平台建设权的上海文广百视通和CNTV，又将目光瞄准了第二批城市。
　　三网融合试点中的IPTV内容播控采取两级平台的管理架构，由CNTV建设中央级播控平台，同时与各地电视播出机构合作建设二级播控平台。但是在百视通已经开展业务的地区，依然将由百视通主导建设。
　　提前5年布局的百视通除了在第一批试点城市中获得4个城市的资格，在更多的非试点城市中几乎占了70%以上的市场份额。上海文广有关人士称，再加上百视通拥有成熟的播控平台运营模式，在第二批试点城市的内容播控平台，甚至2012年三网融合全国推广后都将占据优势地位。
　　正在青岛、绵阳、武汉、长株潭等8个城市与当地电视台探讨建设二级内容播控平台的CNTV，也希望能抢在第二批试点名单出炉前在更多城市布局。
　　瞄准第二批试点城市
　　据广电总局内部人士透露，国务院三网融合协调小组除了要求第一批12个试点城市本月16日前提交三网融合的具体试点方案外，还要求其他非试点城市尽快提交各自的试点申请报告。
　　由于各地政府的积极推进，工信部及广电总局对各地申请第二批三网融合试点城市基本上不采取过多限制，而直接递交三网融合领导小组。据了解，目前全国有意提交申请报告的城市超过30个，第二批试点城市的争夺依然激烈。
　　有广电总局科技司人士表示，第二批试点城市的数量应该不超过12个，而且要兼顾东中西部协调发展的问题，而并不是此前需要的网络基础、市场基础和安全保障能力等硬件条件。从目前来看，广州、重庆等城市入围希望很大。
　　广州即将完成省市网和周边区县的网络整合，为其申请三网融合试点打下了基础。而重庆本身就只有一张网，而且正在重庆市政府的牵头下加紧上市，目前已经完成了上市辅导并制定了具体的上市方案。
　　这第二批试点城市将成为CNTV和百视通争夺的对象。上海文广有关人士表示，"在广州、无锡、苏州等地我们都拥有超过10万的用户，这些用户都将成为我们争取更多城市IPTV内容播控平台管理权的基础。"
　　"CNTV以前圈的地太少，现在必须借助三网融合试点城市的机会来加紧圈地。"包冉表示，虽然按目前的情况来看，八个城市的IPTV播控平台每年给CNTV贡献的收入只有一两千万元。
　　而对于在第一轮落选的杭州华数来说，虽然没有获得IPTV内容播控平台的建设权，但有权向各地出售IPTV节目的内容包，第二批试点城市的推出意味着它可以将节目包卖到更多城市。
　　省市平台的博弈
　　"从推广IPTV的运营经验和积极性来看，百视通显然要强于CNTV。"中国数字电视杂志主编包冉说。
　　在2005年获得第一张IPTV全媒体牌照后，百视通就开始与各省的电信运营商、电视播出机构合作来发展IPTV。百视通行政总监张建称，目前在全国40多个城市拥有300多万IPTV用户，这是百视通拿下内容播控平台建设权的主要原因。
　　与百视通不同，央视不仅获得IPTV牌照晚了一年，而其前身央视国际在获得牌照后并未大规模开展IPTV业务，其与中国网通在长春、北京等地的短时间合作也因歌华有线等广电运营商的反对而被叫停。但广电总局还是将内容播控平台的建设权交给了CNTV，南京、武汉、深圳等此前百视通已经拥有用户的城市就等于划给了CNTV。
　　上海文广有关人士告诉记者，之前百视通是与各地省级电视播出机构合作推广IPTV，但是三网融合的试点却以市为单位，而省级电视台和市级电视台之间又有矛盾，这就导致百视通等跨区域运营遇到了麻烦，也让百视通与CNTV业务发生了交叉。
　　他表示："各级电视播出机构之间的矛盾很深，即使获得了建设IPTV内容播控平台的尚方宝剑，百视通和CNTV两家企业很难完成协商IPTV内容落地的问题。"
　　按照计划，9月底前各地的二级播控平台要完成建设。包冉认为，从目前来看，硬件建设比较容易，但今后的运营难度很大。
　　不过，无论百视通还是CNTV、杭州华数，此前都缺乏跨区域运营的经验，而且广电的条块分割也为跨区域运营制造了困难。包冉表示，"如果CNTV大规模推广IPTV，必将对各地广电运营商构成竞争，后者可能将对央视节目的落地提高价码，甚至可能恶意阻拦。"
　　上海文广有关人士表示，"地方广电运营商很多对IPTV都持抵制态度，而各地的运营商和内容播出机构又往往是同一股东，这样我们发展IPTV也会遭遇困难，我们希望广电总局能够出台政策扫清广电跨区域的障碍。"

社保基金二季起大举发力 增资30亿投新兴产业
　　南方日报报道，社保基金作为A股市场上最有分量的机构投资者之一,一举一动难免引人关注。随着上市公司中报信息的陆续披露,社保的动作又开始显山露水。数据显示,社保继一季度减仓后,在二季度开始反手加仓,而中小板和创业板更是成为重点。进入2010年,一向以长线持仓蓝筹股为明显特点的社保基金,其投资方向也随着经济结构的转型出现了明显变化。
　　新增入市约30亿元
　　社保基金2010年第一季度共计持股172488.60万股,比2009年第四季度的174464.93万股,减少1976.33万股,减少幅度为1.13%。社保基金2010年第一季度所持股票只数为263只,而2009年第四季度为197只,增加了66只。其中社保基金增仓幅度较大的行业为医药、汽车、机械设备等行业的股份。
　　社保基金在一季度减仓后,二季度增仓明显。6月初,社保基金较大规模地赎回此前基金公司管理的货币、债券等固定收益类社保基金,同时向主动股票型社保产品追加资金数亿元。据有关媒体报道,7月初,全国社保基金新增约30亿元资金入市。
　　数据显示,截至7月30日,224家公布中报的公司中有26家公司的前十大流通股东名单中出现了社保基金身影,其中只有3家减持,另有4家维持不变,其余19家都为加仓,共增仓4362万股,尤为值得注意的是,10家新进公司中有5家是中小板和创业板公司。
　　今年二季度,社保基金增持的公司有沈阳机床、片仔癀和天地科技等。此外,部分次新股也受到社保基金青睐,分别为赛为智能、数字政通、日海通讯、杰瑞股份和云南锗业。
　　逆市抄底所获不菲
　　社保逆市抄底显然所获不菲。以今年7月为例,社保基金在新进或者增持的个股中,天地科技7月以来涨幅排在第一,月内涨幅为33.71%,英力特、华鲁恒升、杰瑞股份、万东医疗、瑞贝卡、云南锗业等8只社保基金二季度新进或者增持股7月以来股价上涨幅度均超10%。其中,社保加仓最为明显的沈阳机床,7月份上涨了21.82%。
　　英大证券研究所所长李大霄一直非常关注社保、保险资金等中长线投资者的举措,他对于社保的积极增持评述认为,"社保基金的增资表明目前的市场点位已经接近底部区域,股票投资价值显现。"而从A股的历史上来看,社保资金成功逃顶和超底的几率也非常之高。
　　而此前,社保一直偏爱走势稳健、分红率高的大盘蓝筹股,而从二季度的加仓重点来看,随着中国经济调结构的趋势加速,社保的投资重点也开始随之转向。
　　■相关
　　社保基金"招兵买马"
　　根据2009年度报告显示,社保基金会管理的基金资产总额达7766.22亿元,其中:社保基金会直接投资资产4145.07亿元,占比53.37%；委托投资资产3621.15亿元,占比46.63%。
　　由于投资规模的增加,在停滞一年后,社保基金理事会再次启动新人手招募计划,并把范围扩至2011年应届毕业生。社保基金这两个年度的招聘部门主要涉及基金财务部、投资部、境外投资部、股权投资部(实业投资部)、法规及监管部、信息研究部、人事部。招考人才也非常一致,都集中于投资管理、财务管理、风险管理、股权管理、法律等方面,显然是为国内外投资的大扩张在做人才储备。

方大集团(000055)：低碳先锋 反复走强
　　作为节能低碳产品的先行者，公司在经济环境异常艰难的2009年为投资者提交了一份优异的年报答卷。报告期内，公司实现主营业务收入91298万元，同比增长16.34%；实现净利润4405万元，同比增长89.38%。公司已形成一条从LED外延片、芯片、封装、荧光粉到半导体照明工程应用产品开发、制造直至终端市场推广应用的完整产业链，是我国在半导体照明领域专利拥有量最多的企业。
　　公司半导体照明产业包括半导体外延片、芯片、封装及各种LED灯具、LED泛光和景观照明系统应用等。半导体照明被称为第四代照明光源，具有节能、环保、寿命长、体积小等特点，可广泛应用于各种指示、显示、装饰、背光源、普通照明和城市夜景等领域。
　　方大国科公司在我国首先研制成功拥有自主知识产权的大功率高光度半导体发光芯片，是我国为数不多掌握半导体照明和LED日光灯关键制造技术的企业，目前已在半导体照明领域有145项专利，其中发明专利38项，是我国在LED领域拥有专利最多的企业，代表了我国半导体照明技术与产品的最高水平。
　　二级市场方面，该股4月末逆势创出新高，股价已经成功突破大箱体，中线上升空间完全打开。后市大盘企稳后，该股有望反复走强，建议投资者适当关注。（华融证券 沈刚）

万向钱潮(000559)：加强主业竞争力 步入新能源电机领域
　　2009年，公司实现营业收入55.7亿元，同比上升14.8%；营业利润3.13亿元；归属于母公司所有者净利润2.66亿元，同比上升20%，基本符合我们预期，EPS：0.26元，每10股派现金1元。2009年1季度，公司实现营业收入19.6亿元，环比上升13.7%；归属于母公司所有者净利润1.15亿元，环比上升38.5%；EPS：0.11元。
　　盈利预测。预计公司2010-2012年EPS分别为0.39元、0.44元、0.57元，以4月28日收盘价11.05元计算，对应动态P/E分别为28倍，25倍，19倍，P/B为4.01倍。目前估值优势并不明显，考虑到公司存在集团公司资产注入预期，且存在业绩支撑，零部件技术优势明显，增长明确，给予"增持"评级。（中国证券网）

南玻Ａ(000012)：建筑节能与光伏产业并举
　　业绩符合预期。公司10年一季度实现营业收入15.56亿元，同比增长79%，实现归属上市公司净利润2.99亿元，同比增长384%，折合EPS0.24元，符合我们的预期0.25元。从环比情况来看，公司一季度归属上市公司净利润较四季度2.54亿元，增长约17%。
　　公司一季度业绩出色。公司一季度业绩亮丽主要原因为平板玻璃价格虽在3月中旬有调整，但总体持续高位，目前玻璃价格在90-100元/重量箱，盈利依然持续高位，而09年同期仅为50-60元/重量箱。同时公司节能玻璃Low-E受益工装需求较为旺盛，虽然一季度为淡季，但整体销售情况稳定。
　　建筑节能玻璃和新能源业务为未来增长亮点。公司引进的年产46万平米太阳能薄膜电池用TCO玻璃生产线，可在10年4月量产。公司作为工程玻璃行业技术龙头，产能保持稳步增长，公司工程玻璃目前产能达到1185万平方米，预计至2012年增加900万平方米镀膜大板的产能以及240万平方米中空镀膜的产能，合计1140万平米。工程玻璃产能增长96%。TCO玻璃方面目前产能为46万平米，预计2011、2012年各增加126万平米，多晶硅项目规模公司2011年将由1500吨扩充至2000吨。同时浮法玻璃方面公司规划了吴江的两条600t/d和900t/d的高档浮法玻璃生产线，预计可在2011年初投产，公司浮法玻璃产能增长约50万吨。
　　维持增持评级。由于建筑节能玻璃销售情况良好，目前市场仍以工装为主，未来将受益国家相关节能政策，积极发展民用节能市场，长期趋势向好。我们维持公司10-12年盈利预测1.02/1.14/1.32元。由于公司主营盈利出色，业绩具有一定安全边际，同时产品符合节能环保趋势可以给予10年市盈率30倍，目标价格30元/股，维持"增持"评级。（申银万国）

中视传媒(600088)：受益央视产业化发展
　　三网融合的一个重大影响是造成视频传输的渠道多元化。过去电视机是传播视频信息的主要载体，电视台只需要尽可能多的抓住电视观众的视线。随着三网融合的实施，受众可以通过有线网络、互联网、IPTV和手机等获得视频信息，传输终端由电视机逐步扩散到电脑、手机、户外屏和楼宇电视等，网络平台将成为这些视频传输渠道的主要内容载体，网络电视将成为视频传输的主流平台。
　　网络视频在中国迅速兴起，已经引起国家和政府的重视。为了抢占网络视频制高点，发挥国家在网络视频领域的主流价值观传播智能，以中央电视台为代表的传统电视媒体纷纷进入网络视频领域。
　　2009年央视在内部改革方面主要的焦点是改版和提高收视率，2010年央视的工作重点是市场化改革和产业布局。央视已经对电视剧制作资源和新媒体业务进行了市场化改革和整合，考虑到资金需求和华谊兄弟的示范效应，预计与资本市场对接应该是央视产业化改革下一步工作的重点。银河证券认为中视传媒作为央视旗下唯一的资本平台，将受益于央视的产业化发展。
　　在过去的产业环境中，央视作为垄断平台并不存在经营上的压力，对资本市场的需求很小；随着新媒体的崛起和三网融合带来的传输渠道多元化，央视必须通过产业化发展来维护其主流媒体的地位，提高收视率。产业化必然会带来资金需求的提升，如中国国家网络电视台所在的网络视频产业，对资金的需求巨大。中视传媒作为央视旗下唯一的上市公司，将日益受到央视的重视和政策层面的支持。
　　中视传媒2009年实现营业收入13.5亿元，同比增长36.4%，净利润1.14亿元，同比增长111.1%，EPS为0.484元，与之前的业绩快报一致。利润分配预案为每10股派现1元。四季度单季收入6亿元，同比增长126%，环比增长157%，净利润为8060万元，同比增长286%，环比增长61.2倍。收入和净利润异常增长主要有两个原因：一是大多数电视节目和电视剧的收入都放在年底进行了结算；二是广告行业也在下半年出现了复苏的势头。
　　中视传媒2009年每股收益0.484中，广告业务贡献了0.335元，占到70%，影视制作业务贡献了0.048元、旅游业务贡献了0.097元。尽管2009年的广告毛利率出现了巨大的回升，但并非央视有意支持的结果。主要是，首先广告代理业务的毛利率上半年仅为7.6%，而央视直到9月份才签订了广告代理成本的协议。更加合理的解释是三季度锁定了全年的广告代理成本，而四季度广告复苏的势头超出预期。其次，对比中视传媒的影视制作收入，2009年关联交易增长了66%，而非关联交易则增长了105%，公司拍摄了质量过硬的作品才是关键。广告业务代理成本一年一签的特点决定了2010年成本上升是一个大概率事件。

青岛软控(002073):收购青岛科捷提升硬件能力 增持
　　青岛科捷在机器人自动化技术应用领域具备核心竞争力：拥有一支底蕴丰厚、经验丰富的资深设计团队，与多家著名的机器人自动化技术研究所、设计院、大专学校及国际设备供应商建立了各种形式的技术合作伙伴关系，公司下设机械手自动化装配检测及包装、物流系统、机器人应用工程，广泛应用于基础事业、汽车及零部件、工业电器、电子通讯、食品饮料、医疗、日化、家电等工业领域的工厂或过程自动化。
　　自动化加工能力关乎公司硬件设备质量，优秀的软件搭配高质量的硬件提升产品议价能力：公司最早的技术实力体现在软件层面，过去三年软件产品一直保持在90%以上的高毛利率水平，但随着公司产品从配料系统向成型机等轮胎生产其他工序的推进，产品质量开始受到硬件设备的掣肘，硬件设备配套能力显得愈来愈关键，为此公司于08年收购了青岛雁山机械设备和青岛雁山压力容器两个公司进入机械生产加工领域，此次收购青岛科捷是公司上述战略意图的进一步贯彻，我们相信这将进一步提升公司硬件设备加工制造能力，扭转前期设备制造毛利率下滑的局面，进而提升公司整体的盈利水平。
　　业绩符合预期，维持"增持"评级：公司于1月23日公布业绩快报显示09年每股收益0.62元，与我们在前面报告中预测的0.64元差距不大，鉴于公司年报还没有发布，我们暂维持2010年0.81元的业绩预测，以2月1日23.1元的收盘价计算，对应2010年动态PE 28.5倍。我们认为公司是业内少有的几家具备核心技术实力企业之一，公司未来将显著受益于中国汽车产业的消费增长以及业务的跨行业拓展，我们继续给予"增持"评级。（日信证券）

华工科技(000988)：资本运作决定超预期增长空间
　　投资要点：
　　公司主业整合完毕后，依托实际控制人华中科技大学的大力支持，将自身定位为面向激光技术以及应用领域的产品研发制造和销售的高科技公司，具体包括激光加工与系统设备、光电器件、敏感元器件和激光全息防伪系列产品四大产品系列，分别在子公司华工激光、正源光子、华工新高理和华工图像中经营。四项业务占公司整体毛利的比重分别为38%、19%、13%和25%。公司09年整体实现收入14.63亿元，实现净利润1.5亿元。
　　激光加工设备下游应用广泛，公司在大功率领域技术实力领先：激光加工作为先进制造技术已广泛应用于汽车、电子、电器、航空、冶金、机械制造等诸多领域，对提高产品质量、劳动生产率、自动化、无污染、减少材料消耗等起到愈来愈重要的作用。公司大功率激光切割设备在国内处于垄断地位，国际上也具备很强的实力，普瑞玛和法利莱两大品牌占据国内60%以上的市场份额；公司在激光设备制作技术位居同行前列，已可以制作部分的大功率激光器和低端的光纤激光器和紫外激光器，公司是大功率激光器及应用分技术国家标准唯一承担单位。公司配股项目半导体材料激光精密制造装备是我国优先发展的一类新型制造装备，主要包括激光晶圆精密切割系统、非晶硅太阳能电池精密划线系统、LED蓝宝石衬底激光精密划线切割系统等，目前该市场每年的增长率超过50%。整体来看，我们认为公司激光加工与系统设备业务今年有望取得20%左右的成长。
　　光器件业务将保持快速增长态势：受益于运营商3G建设，子公司正源光子取得了爆发式增长，09年实现3384万元的净利润。2010年光器件业务还将面临传输网扩容、三网融合、光纤到户等市场机遇，公司目前产能已较09年扩张了一倍，月产能为50万只，目前月出货量已达到35万只，预计三季度出货量将达到产能水平，公司一季度实现收入1.23亿元，同比增长70%左右。正源光子09年销售目标是2.2亿元，实际完成3亿元，2010年销售目标是4.7亿元，同比升幅高达57%，我们判断全年光器件业务收入将超过4.7亿元，净利润将达到6000万左右，维持09年高增长态势。
　　温度传感器市场需求快速增长、公司在国内处于技术垄断者地位：09年公司相关业务实现营收2.38亿，同比增长68.5%。子公司新高理在国内家用空调传感器行业处于领先地位，目前国内还没有竞争对手，公司销售给美的、格力大客户厂商的温度传感器3年提价20%。随着变频空调的热销，预计2010年变频空调需求总量将上升40%，单套空调的平均传感器使用量将上升到3-4只。除此之外，公司目前正在积极开拓汽车电子和PTC发热产品市场，汽车温度传感器应用市场空间较大，一般一台汽车需要20-30条传感器，常规2-3元一条，价格最高的可以达到20元一条。以国产500万辆计算，市场规模在3亿元以上。公司目前能做7、8个产品，如空调用温度传感器，客户主要是主机厂(奇瑞，长安，昌河，柳工(19.96,0.56,2.89%)，哈飞) 。PTC发热产品属于国家节能减排鼓励产品，公司09年此项产品销售收入同比增长42%。我们判断随着新产品的研发成功与市场的不断拓展，公司敏感元器件业务将继续保持高增长态势。
　　激光全息防伪系列产品较为稳定：子公司华工图像是国家海关总署试用防伪标识的唯一的生产企业、是中盐总公司、国家烟草专卖局、原轻工部、卫生部和公安部使用防伪产品的重点生产企业。现在公司收入85%左右来自国内烟草企业，较为稳定。09年此项业务实现收入1.75亿元，净利润3187万元，我们预测该项业务2010年将保持稳定。
　　资本运作决定公司超预期增长空间：子公司华工创投所投资的企业发展前景看好。其中，华中数控、天喻信息、新型电机和蓝星科技均已完成股改，成长性良好，有很好的发展潜力，已进入Pre-IPO程序；公司目前还持有武汉锐科、武汉光谷科威晶各18%和18.24%的股权，两家公司正在积极准备上市事宜。我们认为随着下属子公司和投资公司的成功上市，公司投资收益将迎来收获期，这决定了公司业绩超预期增长的空间。
　　股权激励积极推进中：公司目前正在积极推进管理层股权激励，但受国家政策限制，即使搞成股权激励管理层每年的兑现不能超过年薪的40%，不够有吸引力。但公司认为这是目前华工科技(18.78,0.68,3.76%)发展面临的很大的问题，管理层正在积极寻找突破口。
　　盈利预测与评级：我们预计华工科技2010年、2011年和2012年主营收入分别为19.5亿元、27.2亿元和36.6亿元，主营业务贡献的EPS分别为0.34元、0.46元和0.64元。2010年加上投资收益，预计EPS将上升到0.6元，以收盘价18.18元计算，对应10年PE为30倍，给予“增持”评级。（中国证券网）

湘电股份（600416）：订单重组 发展前景大
　　公司是国家批准的4家兆瓦级以上风机生产商之一，与日资企业原弘产组建了湘电风能公司(注册资本3.1亿元，公司和湘电集团分别占51%、22%)，与全球第三大、北美最大的轴承制造企业美国铁姆肯公司香港全资子公司于07年12月组建铁姆肯湘电(湖南)轴承有限公司(注册资本1300万美元，公司占20%，项目建设期1.5 年)。2010年达产后将形成300套风力发电机组整机和500套电机电控年产能，可新增收入23.1亿元、税后利润2.9亿元。公司目前有2MW直驱式、2.5MW同步永磁电机、1.5MW异步风力发电机(带齿轮箱)三个风电项目进入863，2MW直驱式风力发电机首批两台样机在07年4月生产，6月样机发电，漳州六鳌项目共13台发电机订单07年底全部交货。截止08年中期，1.5MW双馈风力发电机已实现批量生产；2MW直驱型永磁同步风力发电机已实现产业化生产。07年11月3日，公司两台2兆瓦直驱永磁同步风力发电机成功下线。08年2月湘电风能签订3.4亿元发电机供货合同；3月公司与国测诺德新能源签订1.1亿元发电机供货合同，与大唐发电（601991）内蒙古分公司签订了3.07亿元风力发电机组采购合同，；5月，公司分别签订了2.94亿元，6.18亿元风电场风电机组采购合同；9月，控股子公司湘电风能与大唐国际卓资风电公司签订了3.13亿元风力发电机组采购合同；08年5月控股子公司湘电风能与大唐国际发电股份有限公司分别签订了发电机组采购合同，合同总额约为6.18亿元。3月公司09年5月交货完毕。

金瑞科技(600390)：新能源驶入快车道 央企重组"锰"虎添翼
　　摘要：公司是国内最专业的电解锰企业，未来的发展目标为做大做强电解锰，重点发展电源新能源材料。五矿集团入主，为公司的管理提升和资源整合带来想象空间。
　　按照之前国资委要求今年年末央企数要至少整合至80-100家的硬性规定，央企重组便进入最后的功坚战，今年余下时间将意味着央企整合大潮来临。今日央企重组股逆势走强，如北矿磁材、有研硅股、西藏矿业等录得不错涨幅。因此，伴随央企重组步伐的加快，相关受益股值得重点关注，如金瑞科技(600390)，五矿集团入主，为公司的管理提升和资源整合带来想象空间。
　　国内电解锰龙头 新能源业务成亮点
　　公司主营电解锰、四氧化三锰、氢氧化镍和磁芯等，是国内最专业的电解锰生产企业，拥有电解锰产能4万吨，2008年产量约占全球市场份额的3%，四氧化三锰年产能2万吨左右，市场占有率50%以上。其中电解锰贡献公司40%以上的营业收入和利润，而氢氧化镍占主营收入比重逐年提高。公司控股的子公司金天能源材料于2005年12月率先在国内自主研发出了覆钴氧化型氢氧化镍新产品，并建成了1000吨/年的主要用于制作高品质镍氢二次电池以及动力电池产品生产线。目前金天能源主要为比亚迪和日本汤浅供应镍氢电池正极，经过近两年的发展，覆钴氧化型氢氧化镍新产品已经打入了日本电池企业在国内的合资电池厂等高端市场。新能源凭借其明确前景和对经济较强的拉动作用，在各大经济体的刺激经济计划中均被置于重要位置。随着混合动力汽车的发展，镍氢电池需求将呈现稳定增长，公司亦将充分享受行业成长的前景。
　　五矿系整合平台 未来成长空间较大
　　2009年10月，大股东长沙矿冶研究院整体并入中国五矿集团，成为其全资子企业，五矿集团进而成为金瑞科技的实际控制人。两大巨头企业的重组整合，为公司提供了难得的发展机遇。五矿集团是以金属、矿产品的开发、生产、贸易和综合服务为主业的全球化经营大型央企集团，2008年实现销售收入1853亿元。目前，五矿集团旗下已有8家上市公司。根据集团构想，未来将做好黑色金属和有色金属两大平台，同时辅以其它分平台的资本运作。伴随央企五矿集团加快推进整体改制，核心资产有望注入旗下上市公司。公司主要以发展锰类业务为主，近年来公司通过金丰锰业、获得松桃金瑞矿业和黔东锰矿各50%股权等方式以提高产能及矿山自给率。我们认为，未来公司有望成为五矿集团旗下锰矿资产整合的平台，且公司作为长沙矿冶研究院的核心成员企业，不排除大股东会陆续将旗下优质资产继续注入上市公司的可能，公司未来成长空间较大。
　　二级市场上，该股技术指标向好，5日均线成功上穿10日、20日均线，多头占比优势明显。近期该股走势强于大盘，MACD形成金叉，且量能积聚放大，后市有望继续走强突破前期高点，投资者可积极关注。(金证顾问)

天威保变：形成太阳能全产业布局

　　公司是国内最大的电力设备变压器生产基地之一，也是国内太阳能的龙头企业，在新能源及智能电网方面的产业链完备，现已形成太阳能原材料、电池组件的全产业布局。天威薄膜第一条46.5MW非晶硅薄膜生产线调试顺利，产量逐渐得到了提升。近期天威四川硅业的3000吨的多晶硅项目相继投料试生产，旗下的新能源类公司运营也都陆续获取到订单。随着国内新能源振兴规划等政策陆续出台实施、公司投产项目的产能释放，未来新兴行业整体景气的回升将为公司带来更多的关注焦点。

　　受光伏业行业性低谷影响，三季度公司单季营业收入同比增长13.3%，而一季度和二季度的增长比例为60.63%和53.97%，说明业绩增厚预期需待整个新兴产业的复苏。截至三季度，该股十大流通股东中机构占7个席位，其中1家为社保基金，1家为险资，5家基金公司，且绝大部分为新进或增量资金。户均持股数环比增长11.20%，筹码进一步集中。

　　国金证券（600109）(600109)认为，装机迅速增长有助于电池和组件企业盈利能力的提高，这对天威英利、天威薄膜以及尚在集团中的天威新能源都将产生非常正面的影响；下游需求的高速成长有助于遏止多晶硅行业盈利能力的快速下滑，国金证券(600109)认为今年多晶硅价格能够维持在35万/t以上，鉴于公司多晶硅权益产量扩充近7倍，多晶硅部门的利润贡献有望增加，而不是下降。变压器部分盈利基本保持稳定，交货量小幅增加、价格水平略有下降，主要变数在于原材料价格的波动，而不是售价的下降；基于对现有业务盈利能力分析，国金证券(600109)预计天威保变(600550)2009年每股收益为0.61元，2010年每股收益为0.91元，2011年每股收益为1.17元，建议“买入”；另外，集团非上市部分资产也值得关注，包括天威新能源、特种变压器、保菱公司等，从媒体的公开资料看，这些资产的盈利能力亦不错。

　　东兴证券则认为，随着国内“太阳能屋顶计划”和“金太阳工程”的启动，即将出台的“新能源发展规划”也将大幅上调光伏产业的发展目标。天威保变(600550)在新能源产业上的布局基本成型，“输变电+新能源”的双主业、双支撑战略初见成效。预测2009-2011年，公司营业收入分别为63.5亿、92.1亿、109.7亿元；每股收益分别为0.60、0.92、1.25元，维持“推荐”投资评级。

安泰科技：非晶带材业绩释放可期

　　公司2009年实现营业收入31.31亿元，同比增长4.35%；归属于母公司净利润1.71亿元，同比增长15.45%；每股收益0.3879 元，业绩基本符合预期。

　　公司由钢铁研究总院改制而来，拥有雄厚的技术实力，产品集中在超硬及难熔材料、金属功能材料等五大产业群，其中超硬及难熔材料占据公司主业收入40%以上，产品亦出口到欧美等国，占据国内外10%市场份额。公司产品已应用于神舟六号飞行器，另外在磁性材料领域也具有很强的技术优势。

　　公司未来的亮点依然在非晶带材方面。目前1万吨生产线的日产量稳定在20吨-26吨，后续3万吨生产线预计年底即可结束热试。国网有望投入专项资金对非晶变压器进行差价补贴，此举将大大增强非晶变压器的推广力度。新能源、新材料将成为中国未来产业转型的核心竞争力，公司在多个领域都具有明显的先发优势，其中参股的宏福源科技公司是中国最大的镍氢电池材料--贮氢合金粉供应商之一。该股为社保重仓股，三季度仍在持续加仓中。

　　东吴证券认为，公司非晶带材项目成材率达到73.7%，略超市场预期。随着产量的增加，非晶带材生产的固定成本有望得到摊薄，产品毛利率将进一步提升。铁矿石提价成为推动硅钢涨价的关键因素，作为替代品非晶带材的价格也将同样上行。东吴证券预计2010年和2011年公司每股收益为0.7元、1.08元。对应公司3月16日收盘价，公司2010年和2011年PE分别为36倍和24倍。技术实力上的强大优势将使公司在新兴产业各领域占据战略高地，长期看好公司的增长潜力，给予“增持”的投资评级。

　　上海证券则认为，3月底安泰科技(000969)极有可能公告3万吨非晶生产线正式投产；加上该公司准备二期6万吨非晶生产线扩产，预计未来几年非晶带材的产量将快速增加，并给公司带来可观的效益。因此，上海证券维持公司投资评级“跑赢大市”。

科华生物(002022)：做强生化信心十足

　　科华生物(002022)昨日发布公告称，2010年3月18日，公司与日本东洋纺织株式会社(以下简称“东洋纺”)、日本三菱商事株式会社(以下简称“三菱商事”)在上海签署了股权转让合同，分别以622.42万元和414.95万元收购东洋纺及三菱商事持有的科华东菱30%和20%的股权。

　　公司另公告，近期公司及合资方梅里埃香港投资有限公司分别对上海梅里埃增资人民币1,200万元和人民币1,800万元。第二期增资完成后，上海梅里埃实收资本增至人民币9,000万元，公司占其注册资本的40%。

　　公司收购科华东菱后，将加快新产品的推出，加大销售渠道开拓与下沉。预计公司生化试剂未来几年的增长速度将超过30%，成为公司快速增长的加速器。

　　天相投顾维持对公司2010-2011年的EPS分别为0.75元和1.13元的盈利预测，对应上一个交易日24.92元的收盘价，动态市盈率分别为33倍和22倍。不考虑血筛市场，公司估值合理，公司股价下行空间有限，考虑血筛市场，2010-2011年公司的净利润的增速超过50%，相对于50%的增速，公司股价明显被低估，维持对公司“买入”的投资评级。

　　湘财证券按照核酸血筛市场2011年释放80%容量，公司占40%份额的保守计算，科华生物(002022)2009-2011年EPS分别为0.50元、0.63元和0.96元。考虑到预期核酸血筛市场在未来将为公司业绩带来巨大增量，给予公司2011年业绩33.94倍PE（同类上市公司的平均值），首次给予科华生物(002022)“买入”的投资评级，6-12个月目标价为32.65元。湘财证券认为，上半年很可能会公布核酸血筛的试点细则，将成为公司股价上涨的一个催化剂，建议在之前逢低吸纳。

歌华有线(600037)：有线网络行业龙头

　　公司2010年1月30日公布09年度业绩快报，每股收益0.3103元，每股净资产为4.22元/股，净资产收益率为7.50%，实现营业收入152035.22万元，同比增长11.81%，净利润32902.99万元，同比增长0.05%。

　　并且将获得高清电视机顶盒补贴专项资金12600万元，此款为一次性补助，专款专用，上述款项入账后，公司将此笔款项记入“递延收益”科目，按高清交互机顶盒预计使用寿命5年进行摊销，2010年度摊销2520万元，预计增加2010年利润总额2520万元。

　　歌华有线(600037)于2007年投资2700万元参股的北京数码视讯（300079）(300079)科技股份有限公司即将于2010年3月19日被证监会审核创业板IPO申请，歌华有线(600037)持有数码视讯(300079)200万股，持股比例为2.38%，若数码科技成功发行2800万股，则歌华有线(600037)持股比例下降为1.79%。

　　目前，歌华有线对数码视讯(300079)的投资列为长期股权投资，待将此投资转变为可供出售金融资产时，若仍以数码视讯每股价格35.2元计算，则此项变更为公司资本公积金增加4340万元，若歌华有线总股本不变，则每股净资产增加0.04元。

　　数码视讯主要产品包括数字电视条件接收系统（CA 系统）、数字电视前端设备等，2007、2008、2009 年的收入分别约为2.0亿、2.1亿及2.9亿元，净利润分别为7275万、8467万及9813万元。华泰联合证券认为，若IPO成功，则全面摊薄EPS分别为0.65、0.76及0.88 元。

　　若数码视讯IPO成功，以2009年EPS0.88元、PE40倍计算，股价为35.2元。目前，歌华有线对数码视讯的投资列为长期股权投资，待将此投资转变为可供出售金融资产时，若仍以数码视讯每股价格35.2元计算，则此项变更为公司资本公积金增加4340 万元，若歌华有线总股本不变，则每股净资产增加0.04元。

　　国金证券(600109)认为，三网融合正式启动在即，行业龙头终将受益。考虑到公司在国内有线网络行业的龙头地位和公司在增值业务方面的积极举措，进一步的高清补贴政策，用户ARPU值提升预期，三网融合后续政策的出台对公司带来实质性的利好，仍维持对公司“买入”的投资评级。

武汉塑料（000667）：湖北广电整合平台 持续注资迎三网融合
　　楚天网络借壳上市,公司主业转型蜕变为有线网络运营商。本次置入资产盈利能力强,与同类上市公司相比存在一定估值折价,在"三网融合"大背景下,公司长期发展前景乐观。
　　重组顺利完成后,上市公司实际控制人为湖北省广播电视总台,公司将成为湖北省广电网络资源的整合平台,完成全省网络资源的整合。除本次交易中注入上市公司的有线电视网络资产外,楚天网络及省总台在其他区域还拥有部分相同或相似的业务,未注入上市公司的资产与上市公司存在潜在的同业竞争。根据本次重组预案,楚天网络和省总台承诺,将在本次交易完成后半年内启动将其拥有的有线电视网络运营、数字电视等可能与上市公司构成潜在同业竞争的业务资产全部注入上市公司事宜。未来将注入其拥有的荆门/鄂州/黄梅等地约150万用户资源,注入后有线用户数近500万,公司将超越广电网络用户近450万,成为A股用户规模最大的有线网络运营商和湖北省广电网络资源的整合平台,届时公司资产质量及盈利能力将得到进一步提高。公司借助资本平台,预计将会加速湖北有线网络整合,积极迎接三网融合。今年3月,工信部部长李毅中接受媒体采访时表示,"三网融合"的试点方案预计在5月出台,6月启动。三网融合是未来大势之趋,重组成功后,公司将承载湖南有线运营大跃进的伟大使命,未来前程似锦。

浩宁达（002356）：驾乘智能电网东风

　　公司主营的智能电表行业未来面临着巨大的发展空间。08 年国家电网计划在09～11 年用于用户集采设备、软件的投资金额达到680 亿元，而随着智能电网的发展，终端计量设备的需求量也在明显增加。根据目前的进度，投资总额有望达到1,000 亿元，需求量提高近50%。

　　未来2～3 年内智能电表是一个幸福指数相当高的行业。2010 年国网计划采购电表3,500 万只，比09 年同比增加119%。预计2010 年智能电表行业的市场规模有望达到200 亿元，同比增长80%以上。

　　09 年由于国网采用“最低价”中标的方式，致使招标价格出现大幅下降。但质量隐患也随着产生，未来维护费用有大幅提升的风险。因此在2010 年国家电网三相表的招标方式预计将与南方电网相同，改为“平均价”中标。

　　公司在智能电表领域实力雄厚，07 年行业综合排名第九，其中三相表排名第六。而在09 年国网智能电表第一次招标中，公司的三相表市场占有率达到11.6%，行业排名第四。由于公司在高附加值的三相表领域优势明显，再考虑到“平均价”中标的有利影响，公司的盈利能力将进一步增强。

　　如果说公司业绩快速增长是整个行业趋势变好所造成的，那么无线自组网技术则是公司与其它电表企业最大的不同之处，也是公司未来新的盈利增长点。无线自组网有着电力线载波无法比拟的优势，在北美、欧洲有着广泛的应用，同时也是澳大利亚智能电网唯一的下行信道通信方式。

　　国网、南网也在积极尝试无线自组网技术，江苏省电网将成为第一批试点地区。公司在五年前就已开始研制无线自组网产品，具有三年的先发优势，目前已拥有了一整套成熟完整的无线自组网解决方案。一旦无线自组网技术得以推广，公司将成为最大的受益者。同时，无线自组网不仅在电力行业，在物联网等多个领域都有着广阔的发展空间。

　　预计09～11 年，公司分别实现EPS 0.7、1.3、1.8 元。目前股价41.15 元，对应动态市盈率分别为59.7、31.6、23.1 倍。考虑到无线自组网未来广阔的发展空间，公司的合理价值为55 元。首次给予“增持”评级。（华泰联合证券研究所）

积成电子（002339）：26年的沉淀在智能电网中爆发

　　26年的沉淀：公司是国内最早从事电力自动化产品的研发生产、销售和服务的电力二次设备厂商，主要产品包括电网调度自动化系统、变电站自动化系统、配网自动化系统以及电能信息采集与管理系统系列产品，是目前国内技术储备和产品品种最为齐全的专业自动化产品开发商。公司技术的传承可追溯到1984年。

　　智能电网建设为公司提供了发展的历史机遇：到2020年智能电网建设预计投资5万亿元，智能调度、智能变电站、智能配网、智能用电的市场为公司发展提供了广阔的发展空间。1）调控一体化为公司在调度自动化业务提供新的竞争优势。2）公司是最早从事智能变电站关键技术IEC-61850研究的公司，公司变电站自动化产品在山东省和江西省有非常好的业绩，2010年进入了广东省电网，国网公司的110kV设备集中招标对公司是利好。3）公司独占深圳、广州两个大型城市的配电网自动化系统开发研制，2010年昆明、贵州、海口也启动智能配网试点；公司在国网第一批智能配网试点中承担厦门的智能配网部分任务，国网第二批50-60个城市智能配网试点即将开始。4）智能用电的市场有120-160亿元，公司在电能信息采集与管理系统方面较有优势，参与了第二批智能电表招标，该项业务也将快速增长。

　　募集资金将大大提高公司产能和盈利能力：募集资金项目11年将增厚公司业绩0.513元，公司同时启动了智能电网自动化系统产业化项目，该项目为超额募集的资金找到了理想的投资渠道，将支撑公司未来20亿元收入规模。

　　盈利预测和公司估值：我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.896元、1.395元、2.125元，考虑公司的高成长，按2011年35倍市盈率，目标价位49元，给与“买入-B”投资评级。（安信证券研究中心）

欧比特(300053)：嵌入式芯片设计及系统集成商
　　投资要点：

　　嵌入式芯片领域国内领先者。公司为基于SPARC　架构SoC　芯片的行业技术引导者和标准倡导者，是我国首家成功研制出基于SPARC V8　架构的SoC　芯片的企业。研制的SPARC　架构SoC　芯片广泛应用于航空航天、工业控制等。目前主要产品为三大块：嵌入式SoC　芯片、系统集成产品（包括EIPC和EMBC类）和其他代理类。

　　系统集成类特别是EIPC占比大幅增长。系统集成类产品占比从2006年的12.47％大幅增长到目前48.66％。其中EIPC类的增长贡献最多，占比从不到1％增长到31.4％。而代理类产品的占比则从44.84％下降到13.89％。SoC产品占比基本稳定在40％左右。

　　工业类产品发展迅速。SoC　芯片类产品、系统集成类产品主要面向领域为：航空航天、测控和工业控制等。航天领域的销售额从2006年的3500万增长到2008年的8300万。而工业类从2006年的200万收入增长到2008年的4200万，占比达到32％。未来工程领域的发展，将平衡航空航天产品受行业景气波动的影响，结构更加合理。

　　募投项目。本次公司计划公开发行2500　万股，占发行后总股本的25％。实际募集资金约为3.99亿元。主要用于两大项目：第一个为多核片上系统项目，第二个为嵌入式总线控制模块项目。项目完成后每年将为公司新增营业收入7149　万，实现净利润2953　万。

　　盈利预测与估值。我们预测公司在2009、2010和2011年的EPS分别为0.31、0.41和0.53元。给予2010年30－35倍的PE，合理定价区间为12.3元－14.4元。（东海证券 袁琤）




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