沪综指长阴破位2600点
九鼎德盛



　　周二深沪A股市场整体呈现了震荡重挫的走势，收盘上海综合指数破位2600点，深圳成指则破位10850关键点位。从市场层面来看，市场的下跌主要原因是成交量在近期反弹中始终有限和对宏观经济数据的一种担忧所引发。从周一市场走势实际上已预示A股反弹面临回落风险，周一的举杠铃式的上涨，仍然是量价背离，特别是技术指标中的顶背离较为严重，因此今日的大跌也在情理之中。

　　从市场表现来看，实际上仍然是新股的炒作比较明显，当日上市新股赣锋锂业开盘就是接近200%的上涨，实际上已透支了新能源板块该股的未来空间。盘中表现上，七喜控股、莱茵生物表现强劲，但难以成为热点领涨板块；而跌幅我们研究发现，受农业银行“绿鞋”到期大跌影响，金融、地产、石化、酿酒等品种纷纷重挫，农业银行收盘2.69元，离发行价仅一分；银鸽投资受光彩事业集团放弃入主影响出现跌停，但其基本面方面仍然较好，属突发性重组因素引发。其它品种如科伦药业、深振业、航天长峰、方大特钢、老百干酒、古井贡酒等均出现6%以上的跌幅，但主要集中在前期涨幅过大的品种之中。从市场轨迹来看，由于今日市场再次失守了关键点位2639点且收盘于2600点之下，因此预计市场短期调整压力仍然偏大，操作上应防范风险为主。

　　总体来看，深沪A股市场的“黑色星期二”实际上是技术面与基本面共振所引发，技术上的超买与顶背离；基本面上新股泡沫化发行与高开盘、宏观经济数据中CPI可能继续上行等都构成了周二重挫的重要因素，从市场策略来看，建议稳健投资者可继续采取观望策略，而短线投资者应关注那些中期业绩增长、而股价优势相对明显、短线调整较大的中价类股票比如中期业绩强劲增长深赤湾A、凌云股份等，回避品种主要为近期上市炒作的泡沫化新股与业绩极差和回报较差的品种。。周三关注因素：宏观经济数据情况、权重股的动向及农业银行的走势影响等。

如期回调 该买什么股
华讯投资



　　在获利盘和套牢盘的双重压力下，股指今日选择了大幅调整。而因“良好”经济数据引发的调控加剧担忧使得这种恐慌在盘中蔓延。两市呈现出逐波下探、个股普跌的局面。平稳开盘后仅有受涨价消息刺激的钢铁板块和受行业利好即将出台刺激的生物制药板块有所表现，但这却是难以带动市场人气，因为前期热点——抗通胀品种全线回调，调整多日的地产、金融又不能提振市场信心。股指冲高至2680点再次向下。随着几个经济数据的出台，市场的担忧气氛逐步蔓延，空头开始发威，一路让股指跌破5日、10日线直至2600点，虽有所挣扎，但无奈没有买盘大量跟进。尾盘，大盘放量下跌并跌穿2600点关口。至收盘时，两市近百只个股上扬，1只涨停个股，1只跌停个股，成交量较上一交易日有所增加。

　　7月宏观数据逐步公布，地产运行数据和外贸数据率先出炉。从数据可看出，房价降幅不明显，虽有几大地产龙头靓丽的半年报相伴，但依旧难改板块弱势。很显然，这样的调控成效不能让市场满意。市场也担心在接下来的商业银行压力测试中，把房价下跌幅度设置在50-60%，这会让目前估值优势合理的地产难以有继续反弹的理由。房价到底能下跌多少？调控时间又长？这点难以精确判断，但可以确定的是，地产泡沫越晚捅破，经济调结构越被延迟。至于外贸数据则较为正面，贸易顺差环比继续大幅增长，比如6月不过增加5亿美元，7月增加近90亿美元，可见全球需求量出现明显复苏。不过从之前公布的PMI指数来看，后期高位回落的可能性较大，这也从增速连续3个月出现回落可看出一丝端倪。当然，进口数据则暗示我国国内需求并不大旺盛，因为7月全球大宗商品价格涨幅明显，成交金额是在价格的推动下维持在高位水平。

　　展望后市，股指的中期攀升格局依旧不改，不过短期来看，如没意外，明日早盘还将惯性下挫。2600点这个心理关口继续遭遇考验，也可见上方的抛压还没有消化完毕。大盘短期依旧有考验2560-2580这个区间的强烈要求，而2480-2500关口有最强支撑。日前，市场担忧的是宏观调控的微调。比如地产调控政策不见成效，后期如何加大执行力度？另外，预计美联储议息结果会让我国的加息预期再度推迟，但明日公布的CPI数据可能会是创下年内新高，通胀压力又将如何化解？这样的情绪反应在证券市场可谓一目了然。华讯投资分析师陈晓慧认为操作上，股指回调正是轻仓者适当加大仓位的时机，这几天择机减仓、获利为安的投资者则可将目光望至后期潜力品种：银行、央企重组概念、区域、新兴产业受益品种、超跌蓝筹，抗通胀消费类等。

大盘整理到8月中旬才结束
国元证券



　　今日大盘及时的展开了整理还是觉得整体盘面是正常的，是良性的反复过程，在近期的文章好中，我是反复的指明短线的大盘至少要整理3周时间，要在8月中旬后才可以将整理结束，看来行情在逐渐靠近我们的分析和判断，在有一周半的时间就是3周的整理时间了，故此，对于任何时间和出现任何形式的调整我想都是可以接受的，近期我为什么反复的看空，指明大盘要整理3周长的时间呢，其实我们看看回头看看本轮反弹的路线，除了超跌给予我们自大的动力以外，我们从宏观—政策—业绩都找不到任何支撑，而相反我前期的文章如此性出的点出现在的问题，产业资本的利用反弹偷偷的卖出，一旦是大家觉得行情要整理的，在周五的时刻，我果断的做了了“社保行情一日游”的说法，还给出了后面的文章策略是“社保行情救不了市场，整理仍要一周半”的判断，所以回头看，我们坚定的指明行情要减仓，依然要整理的态势是得到了市场的验证，不管今日下跌如何，我依然果断明了的告诉大家，整理依然没有结束，调整的时间至少回持续到8月中旬才可结束。

　　近期我反复的给定了8月份的策略是：不悲观不乐观，只要冲到了2650—2700点之间，就是坚定果断的卖出，减仓到50%上下，然后大盘回以2600点为中轴，采取“二三联防”的方式，在先下跌20点后，出现了2580点重要支撑，大盘有一展开了反弹，二在后面如果出现30点的下跌，就是2550点，这里的重要支撑也是非常强大的，以上的分析策略是近期我的文章中一直在关注的焦点，也是我们对于近期行情始终不变的看法，市场为什么在近期出现了如此大的回调呢？尾盘还在放量下跌加速的迹象又将如何理解呢？我想只有一个因素可以解释的清楚，那就是担心宏观压力的逐渐升级，对于不确定的宏观数据和地产的调控再次升温才会出现这样的局面，因为此前市场在等待因为经济下滑能否出现政策性的松动和局部利好出现，但目前来看很难看到有什么良好的局面开始扭转，而相反，大家更加担心的东通胀压力和去抵挡产能化的压力，这样使得整体的经济恢复相互现一定的不明朗的因素，故此，加上产业资本的偷偷卖出和转移，势必回影响整体市场的方向和重心，故此，我还是坚定的分析认为，本轮行情的整理依然没有结束，还会到8月中旬才可以出现一个良性的结果，注意节奏和波段的重要关系。

　　其实细心的人今日早盘就会体现出来调整的压力在逐渐加大，因为早上的涨幅在前面的板块和个股有点问题，就是选取落后也等于进步了，为什么要给出这样的理解呢？是在前面的板块和个股基本是受益于国家淘汰落后产能，造纸、水泥及钢铁板块全天保持活跃，很难大举提升人气，相反，在昨日我们指出了，市场要想在涨上去要靠金融和地产的作用，而他们今日确实成了明显的空军要员，每一次反弹都体现了无比的弱势，更加制约了盘中反弹的步伐和空间。加上盘面中最为关注的名农行，市场因为农行而风光到了今日，而市场也是因为农行马上逼近2.68元的位置，变得胆战心惊不知所措，究竟市场出现了什么样的心里变化呢？机构对于农行的态度是处于什么样的看法和角度呢？我们似乎能找到了很多答案，但我认为，有一个思维不得不去深入的分析和考虑，就是股指期货利用农行等权重股再次放出空单，用期货的手法去牵制反弹空间，相反加速引导市场去跳水后加速下跌，因为我们仔细观察了期货市场的近期变化，就那昨日来说吧，买卖双方都很小心的减持来控制仓位，成交量大幅下挫10%，持仓量下跌6.72%。其中，不完全统计来看，中金所成交前20名结算会员减持多单1812手，减持空单1582手，主力持仓净空单量达到609手，期指主力已连续5个交易日持有净空单。故此，就演化了蓝筹股关键时刻的不争气，市场心态全部败北，注意明日的农行和2.68的价格似乎是很多投资者要做的一件事情了。

　　我们为什么要吧眼光盯在农行上呢？就是因为前期他进入了300指数。而我们来看看市场中目前来跟踪沪深300的指数型基金对比，平时仓位基本也不动，而市场出现了非常明显的大涨和下跌，他们的仓位才是出现了调整和响应的策略，这样就可以出现一个良好的逃离模型，就是响应个股和指数之间的相互关系，这点也是我们今日文章中反复提关注农行的主要原因之一，因为我们也是可以想象当年的交通银行和海通证券，而之前和以后的涨跌全市可以和响应的指数基金作为保值和升值的逃离工具的一部分，而这回是农行来了，虽然在300中占比不是很大，说了也不一定有多少份量，但农行今日的价格和近期的走势，一定是市场的焦点坐在， 是不是有资金会利用股指期货结合农业银行股票现货进行对冲套利的机会值得关注。这点也关系到了大盘在近期的整体空间和支撑点位的问题，总之，一句话，市场还是按照我们原来的分析判断，整理至少要3周左右时间，目前按照时间的划分，还有1周半时间可以反复，而对于整体8月份的策略，我都不知道要说多少次了，在不悲观不乐观的前提下，节奏是最为重要的，而不是选股，也就是说：要知道什么时间买，也要明白到了什么时间去卖出，就和近期我们的指导一样，在周五告诉周处要整理，在周一的告诉大家不要被社保行情迷惑，也救不了市场，整理就是要延续，出现了反弹就是要果断的卖出，而市场也是反复额论证我们近期的思维和判断，到目前位置，还是要记住我们的老话—节奏比选股重要，明日加速下跌后，短线是可以抄底了，反弹有利润卖出，这个就是节奏，大整理的时间还没有结束。

大盘下探寻支撑
湘财证券



　　周二上证指数平开低走，终盘以大阴线报收，成交量较上一交易日基本持平。板块方面：有线网络、黄金板块、新疆板块等130多个行业概念板块跌幅超过2%，两市所有行业概念板块全线下跌。

　　从大盘的走势上看，今日大盘在震荡走低过程中，并未出现较为明显的主动性买盘，前期比较活跃的板块成为大盘下跌的主要力量。另外，盘中指数下跌时，总委卖量迅速减少，表明一直期望逢高就减仓的投资者从原来的被动性做空转变为主动性做空，这对大盘的杀伤力是非常大的。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数7月19日开始成交量放大到90日均量之上，其后的4个交易日上海市场的成交量始终维持在90日均量上方，这段时间上证指数累计上涨了197点。7月28日上证指数再次向上突破，沪市成交量再次放大到90日均量之上，截至目前，成交量持续了10个交易日。上证指数在此期间的最大涨幅仅为117点，按昨日收盘计算指数仅上涨了31点。大盘第二次放量持续的时间比第一次持续的时间长，指数上涨的幅度却远远小于第一次，预示着有主流资金在目前为止悄悄离场，大盘的多空能量也开始发生变化，做空能量正在悄然上升。另外，大盘第二次攻击2680点到2710点一线的压力区域，指数运行到压力区域的下沿就遇阻回落，也在提示我们大盘向上步履艰难。

　　短线来看，60分钟K线提示，大盘短线还有惯性下跌的能力，我们预计大盘在2520点到2550点获得短线支撑的概率偏大。

　　操作上，我们认为，明日盘中大盘有机会出现一次小级别的技术性反弹，逢高减仓应该或可回避近期市场风险。

数据预期冲击市场 沪指再破2600点
芙浪特投资



　　今日沪深两市股指总体呈现反弹受阻大幅震荡杀跌格局。受美国三大股指小幅上涨影响，承接昨日的尾盘拉升，沪深股市双双略为高开，上证指数开盘于2672.79点，之后多次上攻受阻，2700点附近上涨压力巨大。明日公布宏观经济数据，市场预期CPI将再超3%警戒线，达到全年顶峰，短线对股市冲击较大。受此影响，投资者大多选择落袋为安。盘面上看，早盘热点散乱，集中在钢铁、医药等较少的几个板块，而前期强势品种酿酒、食品、农业等均有较大幅度的回落。10点过后，股指在上涨乏力情况下掉头向下，午后各板块更是全线下跌，盘中轻易击穿2600点整数关口，恐慌盘汹涌而出，成交量较上一交易日有所放大，个股普跌，收出光脚长阴。深证成指同样高开，开盘于11028.15点，走势与沪市基本一致，收盘跌破11000点整数关口并收于5日均线下方。截止收盘，上证指数大跌2.89%，上涨股票42只，下跌股票862只，深证成指大跌2.74%，上涨股票79只，下跌股票1021只，两市共有1只股票涨停，1只股票跌停(均不含ST股).

　　技术上看，上证指数在逼近2700点时选择大幅杀跌，显示2700点对股指起着较大的压制作用。沪深两市股指均击穿5日均线收出光脚长阴，成交量较上一交易日有所放大。我们认为，大盘后市仍有调整空间，但幅度不大，60日均线将对股指构成较强的支撑，下跌过程中可逢低吸纳。

　　从热点来看，新上市的三只中小板个股表现出色，最低涨幅高达50%以上，赣锋锂业更是盘中突破两倍涨幅，与前期频频破发现象有了明显的改观，显示投资者信心有所增强，对后市持相对乐观态度。尽管大盘暴挫，西藏板块整体则相对强势，奇正药业、西藏城投逆势上涨，其他个股跌幅相对较小，西藏得到中央政策上的扶持，未来发展空间很大，相关上市公司将直接从中受益，可关注。另外，生物医药、钢铁等板块也相对抗跌，生物医药振兴规划近期将出台，据专家透露，国家将拿出百亿以上资金支持重大新药创制。总的来说，今日全部板块都有不同程度的调整，大盘短线仍有调整空间，操作上注意控制仓位。

大盘变脸 中线依然看多
联讯证券



　　今日大盘创2319点以来单日最大跌幅，盘中依次跌破5日和10日均线。从盘中来看，涨幅居前的个股主要散落的分布在锂电池、生物和前期的强势股当中，板块效应不强，而且基本上是存量资金在拉，场外资金进入得非常少。

　　后市来看，从今年4月份以来，单日出现70点以上的大阴线的话，基本上大盘随后还会因为惯性继续走低几天，从现在的情况来看，大盘在2650点横盘近两周后出现大阴线，个人认为大盘还将继续下探到2570点左右，但中线个人依然继续看多。本轮股指在反弹之后一直没有真正意义上的调整，很多想进场的资金因为市场没有回调而无法进场，本次大盘的下探正好给了还没这类资金一个进入机会，只要还有资金继续进来，大盘就还将继续走强。

　　在操作上，由于中线依然看好后市，因此短期小幅被套股票只要前期涨幅不是特别大基本还是可以继续持股，而持有农业、商业连锁和旅游板块的投资者可以适当减持。

大幅下跌应该是买入的机会
广州万隆



　　今天没有影响力比较大的消息，但是明天将公布7月份的CPI，预期比较高。对大盘应该是一个比较大的利空。指数全天走出单边大幅下跌的行情。上证指数以2595点报收，全天相当77点，下跌幅度是2.89%，深成指数全天相当302点，下跌幅度是2.74%。

　　生物医药板块由于有利好消息，走出了比较好的上升行情。

　　大盘今天突然走出大幅下跌的行情，感觉只是洗盘，应该是买入的机会。生物医药板块走出比较好的上升行情，与振兴规划有关。看来应该多关注近期有振兴规划的板块。

　　一、大盘突然走出大幅下跌的行情。

　　今天的主要消息有：

　　其一、房地产四龙头股一起出中报，深万科业绩创新高。——对房地产是利好。

　　其二、美国股市昨天小幅上升，道琼斯指数昨天上升0.42%。黄金小幅下跌，有色金属有一定的上升，其中锡、镍都上升超过百分之三。——影响不大。

　　其三、融资融券试点可能扩大。——偏好。

　　其四、明天公布的CPI可能超过百分之三。——偏空。

　　其五、社保资金大量进入中小板。——利好相关板块。

　　其六、中国百亿资金扶持生物医药。——偏好相关板块。

　　总体感觉：关键还是看明天的CPI.

　　早上大盘走出逐步下跌的行情。下午跌势有所加剧，尾市跌破2600点关口。大盘全天单边大幅下跌的行情。上证指数以2595点报收，全天相当77点，下跌幅度是2.89%，深成指数全天相当302点，下跌幅度是2.74%。导致大盘大幅下跌的主要原因，应该就是对明天CPI比较高的担心。

　　二、大幅下跌应该是买入的机会。

　　尽管今天指数大幅下跌，但是我们感觉明天应该是逢低买入的机会：

　　其一、CPI比较高，是近期最大的利空。在逼空行情的背景下，这样的利空打击，应该是投资者买入的机会。

　　其二、重要的是，近期政策面是支持大盘的上升的。上周五银监会大幅提高保险资金入市比例，就是最好的证明。

　　其三、近日个股相当活跃，说明市场获利机会还是比较多的。

　　当然，明天如果买入，选股是非常重要的。

　　三、关注生物医药板块、关注振兴规划板块。

　　今天生物医药板块走出了相当好的上升行情，其中龙头股002166莱茵生物几乎涨停板报收，002030达安基因、300009安科生物都一度上升超过百分之九，最终上升超过百分之五。其它股票也有一定幅度的上升。

　　直接的原因是有利好消息：中国百亿扶持生物医药，振兴规划或本月出台。

　　生物医药板块在六月份的时候，也有一次相当漂亮的上升。原因也是振兴规划可能出台。今天再度大幅上升。看来，振兴规划对生物医药板块，可能相当有利。

　　另外，新能源板块近期也几次因为振兴规划的利好，而走出比较好的上升行情。

　　看来，最近市场大资金比较多地关注，振兴规划。投资者也应该多关注这一些题材。

急剧下跌是机构集体犯错吗？
广州万隆



　　核心提示：市场预期周三数据不佳，如经济增速下滑，通胀压力抬头等，因此担忧情绪上升、兑现压力增强。但我们认为，对于通胀问题，今年央行主要采取管理预期的手法，目前，央票已有重启回收流动性的动作。预计未来央行的货币政策有可能微调，但仍然以适度从宽为主，因此，对市场的影响应是相对有限的。

　　一、市场趋势判断

　　今日主体行为分析：今日资金流显示机构的资金为继续流出，连续六个交易日流出，且流出数量明显增加。与前期机构资金的小幅流出不同的是，今日机构集体大规模减持，显示机构对未来货币政策微调，以及财政政策走向不明的担忧。

　　主流资金内在行为逻辑：当前主流机构关注的焦点是：经济转型与可能二次探底、欧债危机、地方债务融资平台、以及通胀加息预期。基于以上几点，主流机构认为，当前市场处于筑底过程中，未来二、三个月内市场底会出现。主要是理由是：届时欧债危机，经济是否二次探底明朗化，此外，中央工作会议已经进入酝酿阶段，未来二、三个月内政策出利好的可能性大。如此一来，利空因素的消化殆尽，以及政策拐点的到来，将会引发一轮行情。

　　后市趋势及机会点判断：市场预期周三数据不佳，如经济增速下滑，通胀压力抬头等，因此担忧情绪上升、兑现压力增强。但我们认为，对于通胀问题，今年央行主要采取管理预期的手法，目前，央票已有重启回收流动性的动作。预计未来央行的货币政策有可能微调，但仍然以适度从宽为主，因此，对市场的影响应是相对有限的。

　　机会点方向，从二季度的情况来看，机构大规模介入中小盘股以及新兴产业，同时新兴产业在本轮反弹中相对升幅不大，再加上政策利好密集出台等因素，因此，短期内属于中小盘股的新兴产业值得关注。

　　二、市场主体行为信息

　　7月私募跑输公募5个百分点

　　七月私募业绩点评：381个产品平均收益率为3.22%，跑输大盘8.71%。排名第一的是前公募明星魏上云管理的北京信托-云程泰二期，收益率为17.23%，其管理的另一个产品云程泰一期以15.84%名列第三。在七月反弹市中，船小好调头的“私募基金”七月份的整体收益情况却输给了股票型公募基金。

　　社保基金涌入中小盘股

　　统计显示，在目前已披露半年报的创业板公司中，基金二季度增持了15家公司的股票，减持了两家。尤其是4月底上市的创业板公司，由于股价上市后迅速缩水，基金在两个月时间里建仓比例最高，基金持有的碧水源和数字证通比例已分别高达35.2%和24.8%。此外，从目前己公布的中报来看，社保基金对中小板和创业板个股进行了增仓，“社保基金投资风向正在生变。”深圳一基金经理向记者表示，各种迹象表明，社保基金投资风格正在向中小型股票倾斜。

　　基金经理调研足迹**强力买入“调研股”

　　根据上市公司披露的半年报信息，消费品成为基金经理调研的主线，而上市公司披露的基金持股情况更**了基金经理调研后的投资态度。随着投市场愈加重视挖掘环保、替代进口等因素，一些长达两年缺乏基金公司关注的个股在二季度突然有所变化，并吸引基金公司前往调研。

　　点评：从二季度的情况来看，机构大规模介入中小盘股以及新兴产业。但从市场表现来看，这些板块在二季度也出现了一定幅度的下跌，并且在本轮反弹中涨幅不大。未来一段时间内，机构是渐渐退出这些板块，还是策划一次自救行情，未来值得关注。