主题：银行借助集合信托仍可将资产转向表外

《证券时报》8月12日消息，银信合作叫停后，一种曾经在2008年盛行一时的“投资信贷资产转让”集合信托又重现江湖。有业内人士称，未来不排除一些银行绕道集合信托，避免表外资产重新划入，并延续以往的信贷空间腾挪术。

　　近期北方某信托公司发行了一款集合信托计划。根据合同书，该信托资金在提前收回之后或资金闲置期间，可以用于投资信贷资产转让（包括贷款资产和票据资产的转让）等。

　　据业内人士介绍，此类集合信托产品属于组合投资的集合产品。该人士表示，2008年以前市场上出现过专为购买“信贷资产”而成立的集合信托，其模式是信托公司通过自有渠道或者通过银行的私人银行部募集资金，用于投资信贷资产转让，参与银行主要收取渠道销售的手续费。这类模式一度被认为是转移银行表内资产的“暗道”。

　　但这种集合信托存在的问题是：门槛很高（通常在100万元以上），收益率较低（年收益率一般为5%），并不符合高净值客户的需求。2008年，拥有同等收益率但门槛更低（5万元左右）的银信理财产品占领了市场主导地位后，上述集合信托黯然退出市场。

　　业内人士指出，从理论上讲，信托资金可以投资于各类资产，而监管层并未规定信托公司自主管理的集合信托产品不能购买信贷资产。因此，重出江湖的“能够购买信贷资产”的集合信托，不排除将成为部分机构在银信叫停后规避现行监管的一种变通方式。


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